Metaplanet in Gefahr: Bitcoin muss bis zum 18. Dezember 108.000$ überschreiten, um neue Krise zu verhindern
Metaplanet, oft als Japans MicroStrategy bezeichnet wegen seiner Adoption von Michael Saylors Bitcoin-Investitionsstrategie, nähert sich einem kritischen Punkt, da Bitcoin (BTC) in weniger als einem Monat unter 30% seiner Allzeithochs zurückfällt.
Metaplanet Bitcoin-Bestände sinken
Stand 26. November rangiert Metaplanet als viertgrößtes öffentliches Bitcoin-Treasury-Unternehmen und hält etwas mehr als 30.000 BTC im Wert von etwa 2,7 Milliarden $, mit durchschnittlichen Anschaffungskosten von rund 108.000$ je Coin. Aktuell wird Bitcoin bei etwa 87.700$ gehandelt, was das Unternehmen bei seinen Investitionen mit einem Verlust von fast 17% dastehen lässt.
Das Unternehmen befindet sich etwa 640 Millionen $ im Minus, verschärft durch einen steilen Rückgang seines Aktienkurses, der um 81% von Juni-Hochs von ¥1.935 auf den aktuellen Wert von ¥366 pro Aktie an der Tokioter Börse gefallen ist.
Kürzlich hat Metaplanet zusätzliche 130 Millionen $ geliehen, um seine Bitcoin-Bestände zu verstärken, eine Entscheidung, die in einer Einreichung am 21. November unter einem zuvor in Oktober angekündigten 500 Millionen $ Kreditrahmen offenbart wurde.
Dieser Kredit ist mit einem variablen Zinssatz strukturiert, der täglich erneuert wird und eine Rückzahlung jederzeit ermöglicht. Wichtigerweise ist der Kredit vollständig durch die Bitcoin-Reserven des Unternehmens gesichert.
Marktexperte Shanaka Anslem hat auf der Social-Media-Plattform X (ehemals Twitter) Bedenken über die Auswirkungen dieser Manöver auf die kurzfristige Stabilität von Metaplanet geäußert.
Wichtige Termine rücken näher
Anslem wies auf zwei entscheidende Termine hin, die der Markt genau beobachten sollte: den 18. Dezember, wenn die Bank of Japan (BoJ) über die Zinssätze entscheiden wird, und den 22. Dezember, wenn Metaplanet-Aktionäre über eine vorgeschlagene 135 Millionen $ Fundraising-Initiative abstimmen werden.
Die Ergebnisse dieser Ereignisse sind miteinander verflochten. Der Experte behauptet, dass, wenn die Bank of Japan eine straffere Geldpolitik wählt, was zu einem stärkeren Yen führen würde, Bitcoin-Preise sinken könnten, was potenziell die Aktienprämie von Metaplanet zusammenbrechen lassen könnte und die Fundraising-Abstimmung gefährden würde.
Umgekehrt, sollte die Zentralbank an ihrer lockeren Politik festhalten, was zu einem geschwächten Yen, aber stabilen Bitcoin-Preisen führen würde, könnte die Abstimmung bestehen, wodurch das Unternehmen überleben könnte.
Diese Situation hat Bedeutung über Metaplanet hinaus. Japan fehlt derzeit ein Bitcoin-ETF, was Metaplanet zur einzigen Möglichkeit für japanische Investoren macht, über die Börse Zugang zu Bitcoin zu erhalten.
Dieser Faktor trug zu einem 4.000%-Anstieg des Unternehmensaktienwerts im Jahr 2024 bei; jedoch stürzte der Preis um 81%, als Bitcoin über den letzten Monat um 30% fiel, angesichts des zunehmenden Verkaufsdrucks, der unter Anlegern die Angst vor einem neuen Bärenmarkt hervorgerufen hat.
Hebeleffekte verstärken die bestehenden Risiken weiter. Damit Metaplanet die Gewinnschwelle erreicht, muss Bitcoin 108.000$ erreichen. Damit ihr Investitionsmodell jedoch effektiv funktioniert, muss BTC 130.000$ überschreiten. Fällt Bitcoin unter 70.000$, könnte Metaplanet gezwungen sein, Vermögenswerte zu verkaufen, um Sicherungsanforderungen zu erfüllen. Anslem bemerkte weiter:
For now, Metaplanet stands as neither triumph nor failure but as the most consequential experiment in corporate Bitcoin allocation currently running… The hotel company that bet everything on Bitcoin approaches its moment of truth. The world should be watching.
