Bitcoin am Wendepunkt, da Trump-Tarife den Anleihemarkt erschüttern

Der Anleihemarkt, oft als Fundament der globalen finanziellen Stabilität angesehen, zeigt deutliche Anzeichen von Belastung. Markteilnehmer auf X schlagen Alarm und bezeichnen das System als "gebrochen". Jim Bianco von Bianco Research, bekannt für seine Finanzanalysen, veröffentlichte eine ernste Warnung auf X: “Something has broken tonight in the bond market. We are seeing a disorderly liquidation. If I had to GUESS, the basis trade is in full unwind.”

Bianco hob die Schwere der Situation hervor und bemerkte, dass die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen in nur drei Handelstagen seit Freitag um 56 Basispunkte gestiegen ist, einen Schritt, den er als historisch beschrieb: “Something has broken tonight in the bond market. We are seeing a disorderly liquidation. If I had to GUESS, the basis trade is in full unwind. […] The last time this yield rose this much in 3 days (close to close) was January 7, 1982, when the yield was 14%. This kind of historic move is caused by a forced liquidation, not human managers make decisions about the outlook for rates at midnight ET.”

Diese Einschätzung wurde auf der Plattform geteilt, mit Cathie Wood von ARK Invest, die feststellte: “this swap spread is suggesting serious liquidity issues in the US banking system. This crisis is calling out for some kind of Mar-a-Lago Accord on free trade, in tandem with serious support from the Fed? No more time to waste.”

Ebenso warnte Daniel Yan, Gründer und CIO von Kryptanium Capital, ein geschäftsführender Partner bei Matrixport Ventures: “First, we have a tariff driven equity meltdown. Then the bond basis started to unwind and looks ugly now. The last straw is the credit market – if we starts to see the HY index above 6%, then probably an emergency Fed intervention is at the corner, or, a real crisis.”

Finanzjournalist Charlie Gasparino fügte hinzu: “Now stuff is getting interesting and scarily so; wicked spike in long dated bond yields portends an unwind of a massive trade, possibly a hedge fund losing money and imploding or a major foreigner creditor dumping treasuries in retaliation to Trumps trade war, none of which are good. I’m sure Scott Bessent’s phone is ringing off the hook right about now. Buckle up for the open”

Finanzkommentator Peter Schiff ergänzte: “As I warned earlier, the Treasury market is crashing. The yield on the 10-year just hit 4.5%, and the yield on the 30-year just hit 5%. Without an emergency rate cut tomorrow morning and the announcement of a massive QE program, tomorrow could be a 1987-style stock market crash.”

Makroanalyst Alex Krueger stimmt zu: “The long bond is crashing. US long interest rates are now considerably above Trump’s inauguration day. That’s how Trump & Bessent shooting themselves in the foot looks like. With a shotgun.”

Was passiert?

Im Zentrum dieses Aufruhrs liegt angeblich der Basis-Trade, eine gehebelte Strategie, die von Hedge-Fonds genutzt wird, um Preisdifferenzen zwischen Treasury-Futures und den zugrunde liegenden Anleihen auszunutzen. Bianco vermutet, dass dieser Trade, der in den Jahren extrem niedriger Zinssätze und quantitativer Lockerung an Beliebtheit gewonnen hat, sich nun in einer vollständigen Abwicklung befindet.

Die schnelle Verringerung der Verschuldung hat dazu geführt, dass die Anleihekurse einbrechen, da die Renditen steigen und den Status der US-Staatsanleihen als sicherer Hafen untergraben. Da die Renditen auf 5,00% steigen, sind die Auswirkungen auf das breitere Finanzökosystem, einschließlich des Bitcoin- und Kryptomarktes, tiefgreifend.

Diese Entwicklung ist besonders beunruhigend in einer Zeit, in der die Finanzmärkte bereits unter den neu angekündigten globalen Zollregimen von Präsident Donald Trump leiden. Trumps Zölle haben die Inflations- und Rezessionsängste verstärkt.

Bemerkenswerterweise tritt die Dysfunktion des Anleihemarktes nicht isoliert auf. Die Rohölpreise sind seit dem, was Bianco als "Liberation Day" bezeichnet, um 21% gefallen und auf $57 pro Barrel gesunken, den niedrigsten Stand seit April 2021. Dieser gleichzeitige Absturz der Anleihekurse und Rohöl ist beispiellos und signalisiert breiteren systemischen Stress.

Auswirkungen auf Bitcoin und Krypto

Für den Bitcoin- und Kryptomarkt birgt dieses Chaos sowohl Risiken als auch Chancen. Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte wurden oft als Absicherungen gegen traditionelle finanzielle Instabilität gepriesen, doch ihre Performance in den letzten Monaten zeigt eine zunehmende Korrelation mit Risikowerten wie Aktien.

Da die S&P-Futures in den letzten 4 Handelstagen um -12% im Zuge der Unruhen am Anleihemarkt gefallen sind, ist BTC um -8% gesunken, da es die Auswirkungen spürt. Der US-Dollar Index (DXY), der seit dem Tiefpunkt am Donnerstag gestiegen ist, deutet auf Nettoauslandsnachfrage nach US-Märkten hin, was Spekulationen widerlegt, dass China Staatsanleihen verkauft, um die USA aufgrund von Zöllen zu "bestrafen".

Bianco argumentiert, dass, wenn China tatsächlich massenweise Staatsanleihen verkaufen würde, der Dollar wahrscheinlich fallen würde, nicht steigen. Dies deutet darauf hin, dass der Haupttreiber für den Ausverkauf am Anleihemarkt inländisch ist und wahrscheinlich mit der erzwungenen Abwicklung von Hebelpositionen zusammenhängt und nicht mit ausländischer Intervention.

Inmitten dieses Aufruhrs sind die Rufe nach einer Intervention der Federal Reserve lauter geworden. Einige Marktteilnehmer auf X haben über die Möglichkeit einer Notfallzinssenkung spekuliert, um den Ausverkauf zu stoppen, was für Bitcoin extrem bullish sein könnte.

“Is it foreigners dumping? The basis trade blowing up? Inflation fears? No one knows for sure. But look past the “why,” and it all leads to the same fork in the road: Fed intervention—or net interest expense blasts through $1 trillion,” Bitcoin expert Sam Callahan writes via X.

As Bitcoinist reported earlier today, Bitwise Chief Investment Officer (CIO) Matt Hougan argues that Bitcoin could benefit significantly from the Trump administration’s push toward a weaker dollar.

Bitcoin commentator Stack Hodler added via X: “This isn’t 2008. It’s worse. The Global Sovereign Debt bubble is bursting right in front of us. Two options: Total collapse… OR the Fed buys everything, institutional credibility hits new lows, neutral reserve assets gold & Bitcoin take the treasury safe haven bid and full send.”

Bei Redaktionsschluss wurde Bitcoin zu $76,952 gehandelt.