TransMedics: Ein Höhenflug und seine Herausforderungen

TransMedics begeisterte den Markt zu Beginn des Jahres 2024 mit einem beeindruckenden Aktienkursanstieg von 123%. Doch die Freude währte nicht lange, als das Unternehmen die Erwartungen der Analysten im dritten Quartal nicht erfüllen konnte. Am späten Vormittag des 7. November lag der Aktienkurs um 51,5% unter seinem vorherigen Höchststand. Krankenhäuser und Transplantationszentren setzen zunehmend auf das innovative Organ Care System (OCS) von TransMedics. Doch stellt sich die Frage, ob der aktuelle Kursrückgang eine günstige Einstiegsgelegenheit in diese Wachstumsaktie darstellt. Ein genauer Blick zeigt, warum die Aktienkurse gefallen sind und ob sich ein Kauf nun lohnen könnte.

TransMedics meldete am 28. Oktober einen Umsatzanstieg von 64% im Vergleich zum Vorjahr auf 108,8 Millionen Dollar im dritten Quartal. Trotz beeindruckender Zahlen verfehlte das Unternehmen die Markterwartungen um 6,2 Millionen Dollar und lag 5,5 Millionen Dollar unter dem Ergebnis des zweiten Quartals. Die Enttäuschung unter den Anlegern war groß. Sie hatten mit einem Gewinn von 0,29 Dollar pro Aktie gerechnet, doch tatsächlich wurden nur 0,12 Dollar je Aktie erzielt. Die beschwichtigenden Worte des Managements, dass die bisherigen Prognosen bestätigt werden, fanden kaum Beachtung.

Nach der Zulassung des OCS durch die US-amerikanische FDA Ende 2021 zur Erhaltung und zum Transport von Herzen nach Hirntod (DBD) erlebten Umsatz und Gewinn von TransMedics einen drastischen Anstieg. Die hohen Erwartungen an ein weiterhin starkes Wachstum führten zu einem extrem hohen Aktienkurs. Dass die Aktie nun fällt, hat weniger mit einem Unternehmensproblem zu tun, sondern vielmehr mit der Erkenntnis, dass das Wachstum vielleicht weniger spektakulär ausfallen könnte als zunächst angenommen.

Warum die Wall Street optimistisch bleibt

Trotz reduzierter Kursziele bleiben viele Analysten der Aktie wohlgesonnen. Oppenheimer etwa senkte sein Kursziel auf 125 Dollar, was immer noch einen Anstieg von rund 45% vom aktuellen Preis impliziert. TransMedics ist der einzige Anbieter, dessen warm-perfusionsgestütztes OCS von der FDA für den Transport von Herzen, Lungen und Lebern zugelassen ist. Damit können Organe über größere Entfernungen transportiert werden, was das Potenzial für Spenderherzen erheblich erweitert.

Seit der FDA-Zulassung des OCS im April 2022 für Herzen nach Kreislauftod (DCD) hat sich das Potenzial solcher Organe verändert. Sie können durch das OCS genauso wertvoll wie DBD-Herzen gemacht werden.