Ethereum-Fusaka-Upgrade geht heute live: Experten prognostizieren potenziellen Angebotsengpass

Das mit Spannung erwartete Fusaka-Upgrade für Ethereum steht kurz vor dem Start am Mittwoch und bringt bedeutende Verbesserungen in der Funktionalität des Netzwerks mit sich. Analysten argumentieren, dass diese entscheidende Entwicklung einen erheblichen Angebotsengpass für ETH hervorrufen könnte, was den Preis in einer herausfordernden Phase für den breiteren Kryptowährungsmarkt steigern könnte.

Layer-2-Lösungen zur Förderung des ETH-Burns

Analysten von Bull Theory zufolge integriert das Fusaka-Upgrade Komponenten aus vorherigen Upgrades—Osaka, Fulu und PeerDAS—aber die wirkungsvollste Neuerung ist die Lösung eines der größten Herausforderungen von Ethereum. Layer-2 (L2)-Lösungen haben lange die Sicherheit von Ethereum genutzt, während sie nur minimal Gebühren an das Netzwerk zurückgegeben haben. Trotz dessen, dass L2-Lösungen wie Base, Arbitrum, Optimism und zkSync Millionen an Gebühren von Nutzern generieren, tendierten die auf Ethereum erfassten Gebühren gegen null, wenn sie ihre Daten veröffentlichten.

Folglich führte dies dazu, dass erhebliche L2-Aktivität nicht in einem signifikanten ETH-Burn resultierte, obwohl etwa 85% der Ethereum-Transaktionen jetzt auf diesen Layer-2-Lösungen stattfinden.

Das Fusaka-Upgrade ändert dieses Dynamik grundlegend. Eine wichtige Verbesserung ist EIP-7918, die vorschreibt, dass Layer-2-Transaktionen reale Gebühren an Ethereum zahlen. Diese Anpassung stellt sicher, dass jede L2-Transaktion direkt zum ETH-Burn beiträgt—etwas, das früher nicht garantiert war. Die Analysten behaupten, dass dieses Feature eine der bedeutendsten Wertverschiebungen seit der Einführung von EIP-1559 darstellt.

Prognosen nach dem Fusaka-Upgrade

Es wird erwartet, dass das Upgrade den Bereich des ETH-Burns von einer Überwiegung von Layer-1 (L1)-Transaktionen auf allen L2-Aktivitäten erweitert. Historisch gesehen stammt das meiste ETH-Burn von Mainnet-Transaktionen; folglich sah das Netzwerk zwischen 2024-2025 eine leichte Inflation, da Layer-2s Transaktionen günstiger machten, was zu einem Rückgang des ETH-Burns führte, während das Staken weiterhin neues ETH ausgab.

Nach Fusaka wird jedes L2-Blob einen Mindestpreis haben, der verbrannt wird. Mit dem Anstieg der Layer-2-Adoption wird auch die Rate des ETH-Burns zunehmen, was zur Erhöhung der Knappheit von ETH beitragen wird.

Diese Verbesserung positioniert Ethereum, sich erstmals seit mehreren Jahren wieder in Richtung Deflation zu verschieben. Derzeit gibt Ethereum jährlich etwa 620.000 neue Token für Staker aus und verbrennt dabei etwa 350.000 Token. Dies führt zu einer leichten Nettowachstum. Allerdings deuten Prognosen nach dem Fusaka-Upgrade, selbst mit konservativen Schätzungen, darauf hin, dass der zusätzliche Burn durch L2-Aktivität zwischen 200.000 und 400.000 ETH pro Jahr liegen könnte.

Kombiniert mit den bestehenden Burnraten könnte dies die Summe auf über 600.000 ETH bringen, was einen netten neutralen oder leicht deflationären Zustand für ETH zur Folge hätte.

Optimistischere Modelle prognostizieren, dass bei florierender L2-Adoption und steigendem Bedarf an Blobs die Burnraten auf 900.000 bis 1,2 Millionen ETH jährlich ansteigen könnten, was zu einem Rückgang des Angebots von 200.000 bis 300.000 ETH pro Jahr führen würde.

Monetäre Transformation für Ethereum?

Ein weiterer bemerkenswerter Aspekt des Fusaka-Upgrades ist PeerDAS, das das Wachstum von Layer-2 durch die Reduzierung der Bandbreitenanforderungen um 85% verbessert. Diese Effizienz ermöglicht es L2-Lösungen, mehr Blobs zu geringeren Kosten zu veröffentlichen, was zu höheren Gebühren und folglich zu mehr ETH-Burn führt.

Das Upgrade erhöht auch das Gaslimit pro Block von 36 Millionen auf 60 Millionen, wodurch mehr Transaktionen in jeden Block passen. Diese Erhöhung bedeutet, dass mehr Transaktionen stattfinden können, was zu höheren eingenommenen Gebühren und einem entsprechenden Anstieg des Burnens führt.

Darüber hinaus werden niedrigere Gebühren für Transaktionen—wie Swaps, Bridges, On-Chain-Gaming und soziale Anwendungen—wahrscheinlich mehr Nutzung antreiben, was zu erhöhten Transaktionen und höherem ETH-Burn führt.

Schließlich gehen die Analysten davon aus, dass das Fusaka-Upgrade eine bedeutende monetäre Transformation für Ethereum darstellt, was darauf hindeutet, dass das Netzwerk nicht nur skaliert, sondern auch beginnt, diese Skalierung wirksam zu monetarisieren.