CryptoQuant-CEO erwartet seitwärts gerichtete Bitcoin-Entwicklung statt großem Crash
Der Gründer von CryptoQuant, Ki Young Ju, geht nicht davon aus, dass Bitcoin einen großen Einbruch von mehr als 50 % erleben wird, wie es in früheren Bärenmärkten der Fall war. Stattdessen erwartet er eine seitwärts gerichtete Entwicklung in den kommenden Monaten.
Verlangsamung der Realized Cap von Bitcoin
In einem aktuellen Beitrag hat Ki Young Ju darauf hingewiesen, dass die Kapitalzuflüsse in Bitcoin zuletzt versiegt sind. Der von ihm zitierte On-Chain-Indikator ist die "Realized Cap", die den Gesamtwert der Kryptowährung misst, indem angenommen wird, dass der Wert jedes im Umlauf befindlichen Tokens dem letzten Zeitpunkt entspricht, zu dem es den Besitzer gewechselt hat.
Die Realized Cap zeigt an, wie viel Kapital die Investoren insgesamt in das Netzwerk eingebracht haben. Veränderungen dieses Indikators deuten auf Zu- oder Abflüsse von Kapital in Bezug auf BTC hin. Zwischen Ende 2023 und Ende 2025 verzeichnete die Realized Cap ein starkes Wachstum, was auf kontinuierliche Kapitalzuflüsse hinwies. Kürzlich hat sich dieser Aufwärtstrend jedoch abgeschwächt, und der Wert zeigt einen leichten Netto-Rückgang.
In der Vergangenheit gingen Bullenmärkte mit einem Anstieg der Realized Cap einher, während schwache Zuflüsse oder Nettoabflüsse zu bärischen Phasen führten. Angesichts des aktuellen Trends des Indikators könnte ein bärischer Übergang für die Kryptowährung bevorstehen. Young Ju betont jedoch, dass der aktuelle Zyklus nicht mit den vorherigen vergleichbar ist.
**"Liquidity channels are more diverse now, so timing inflows is pointless,"** erklärte Young Ju. **"Institutions holding long-term killed the old whale-retail sell cycle."** Neue Nachfragekanäle, die zuvor nicht existierten, sind beispielsweise Treasury-Unternehmen und Investmentvehikel wie Spot-ETFs.
**"I don’t think we’ll see a -50%+ crash from ATH like past bear markets,"** sagte der CryptoQuant-Gründer. **"Just boring sideways for the next few months."** Es bleibt abzuwarten, welchen Kurs Bitcoin letztendlich einschlagen wird.
Rückgang der Nachfrage von Kleinanlegern
Die Nachfrage auf der Blockchain, gemessen an der Realized Cap, ist nicht die einzige, die zuletzt zurückgegangen ist. Auch die Nachfrage von Kleinanlegern fehlt, wie der CryptoQuant-Analyst Maartunn hervorhebt. Der Indikator zeigt die 30-tägige prozentuale Veränderung des Volumens, das mit Kleinanlegern verbunden ist, den kleinsten Akteuren im Netzwerk. Dieser Indikator war zuletzt negativ, was darauf hindeutet, dass das Volumen der Transaktionen im Wert von weniger als $10.000 auf monatlicher Basis zurückgegangen ist.
Dies hat sich auch nach dem jüngsten Erholungsschub von Bitcoin nicht geändert. **"The crowd hasn’t returned—yet,"** bemerkte Maartunn.
Bitcoin-Kurs
Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt der Bitcoin-Kurs bei etwa $89.900, was einem Anstieg von 2 % in den letzten sieben Tagen entspricht.
