Bitcoin-Korrektur aufgrund schwacher institutioneller Nachfrage und makroökonomischem Druck
Die Vereinigten Staaten und die globale Wirtschaft stehen vor einem zunehmend fragilen makroökonomischen Umfeld. Die Inflation in den USA ist laut den Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) für April auf 3,8% im Jahresvergleich gestiegen, während die realen Löhne negativ geworden sind und die langfristigen Treasury-Renditen auf mehrjährige Höchststände klettern.
Inmitten dieses feindlichen makroökonomischen Umfelds hat Bitcoin (BTC) seine Gewinne vom Monatsanfang wieder abgegeben. Diese Korrektur wird durch eine schwächere institutionelle Nachfrage und Abflüsse aus börsengehandelten Fonds (ETFs) weiter verstärkt.
Schwächere institutionelle Nachfrage
Laut dem aktuellen Bitfinex Alpha-Bericht hat sich das makroökonomische Umfeld in den USA in Richtung eines „höher-für-länger-Inflationsumfelds“ verschoben. Die Markterwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve wurden zurückgenommen, und Zinserhöhungen werden im Laufe des Jahres wahrscheinlicher.
Mit der Möglichkeit erneuter Straffungen verliert Bitcoin an Schwung und wird anfälliger für externe Schocks und ein länger anhaltendes Hochzinsumfeld. Leider tritt diese Entwicklung in einer Zeit verschlechterter Liquiditätsbedingungen auf – die schlechtesten seit Februar.
Analysten erklärten, dass die beiden Hauptmotoren der marginalen Nachfrage, nämlich Spot-ETFs und ertragsbringende Produkte wie Strategy’s STRC, derzeit unter Druck stehen. ETFs beendeten ihre sechswöchige Zuflussserie letzte Woche mit fast 1 Milliarde $ Nettoabflüssen. Die On-Chain-Kapitalflüsse liegen derzeit bei 2,8 Milliarden $, weit unter den 10 Milliarden $, die historisch mit dauerhaften Aufwärtsphasen verbunden sind.
“As market sentiment transitions from acute fear toward persistent uncertainty, analysts say the validity of the current recovery now hinges almost entirely on whether fresh net capital continues entering the market,” analysts explained.
Markt anfällig für weitere Rückschläge
Wie Bitfinex vor zwei Wochen warnte, ist der Bitcoin-Markt nicht auf einen nachhaltigen Aufwärtstrend ausgerichtet. Trotz der Rallye in Richtung 82.000 $ bleibt die institutionelle Überzeugung unzureichend, um makroökonomische Schocks und Zinsvolatilität zu absorbieren, was den Markt anfällig für weitere Korrekturen macht. Bitcoin wird bereits auf einem Zwei-Wochen-Tief gehandelt, was ein erhebliches strukturelles Problem widerspiegelt, das sich aufgrund der feindlichen makroökonomischen Bedingungen verschärfen könnte.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde BTC bei etwa 76.700 $ gehandelt, etwa 6,5% unter seinem wöchentlichen Eröffnungswert von 82.160 $. Während der Vermögenswert Niveaus nahe dem monatlichen Eröffnungswert testet, erwarten Analysten, dass der Preis zwischen 72.000 $ und 80.000 $ schwanken wird. Die Netto-Kapitalflüsse, gemessen durch die Realized Cap 30-Day Net Position Change, werden bestimmen, ob die breitere Erholungsstruktur in den kommenden Wochen intakt bleibt.
