Korrelation verändert sich: Bitcoin spiegelt den US-Tech-Sektor wider, während seine Gold-Verbindung schwächer wird
Seit seiner Einführung vor etwa 16 Jahren wurden die Grundlagen von Bitcoin aufgrund einiger Ähnlichkeiten wie begrenzter Vorrat oft mit denen von Gold verglichen. Bitcoin-Anhänger gingen noch weiter, unterstützt von traditionellen Finanzexperten und Regulierungsbehörden, die die Kryptowährung als Ware wie Gold einstuften.
Wenn dem so ist, sollten sich die beiden Märkte also synchron bewegen, oder? Solche parallelen Bewegungen gab es in der Vergangenheit, doch seit dem Massaker am 10. Oktober ist dies nicht mehr der Fall, wie neue Daten vom Kobeissi Letter zeigen.
Gold-Verbindung unterbrochen
Die Leistungslücke zwischen den beiden begann nach dem erwähnten massiven Crash. Zu diesem Zeitpunkt stürzte BTC auf einigen Börsen von über 121.000 $ auf 101.000 $ innerhalb von Stunden ab, eine Bewegung, die mehr als 19 Milliarden $ an gehebelten Positionen auslöschte.
Seitdem hat sich die Situation der Kryptowährung nur verschlechtert, da sie gestern auf ein Sechsmonatstief von 93.000 $ gefallen ist. Im Gegensatz dazu hat das Edelmetall einige Gewinne erzielt und sogar ein neues Allzeithoch erreicht. Laut dem Kobeissi Letter besteht seit über 12 Monaten, in denen sich die beiden Vermögenswerte als sichere Häfen in hoher Korrelation bewegten, keine Verbindung mehr.
Still not convinced?
Take a look at the chart of Bitcoin versus Gold since the October 10th liquidation occurred.
For 12+ months, Gold and Bitcoin moved with high correlation; the safe haven assets.
Since early-October, Gold has outperformed Bitcoin by 25 percentage points. pic.twitter.com/cMd17JFGuL
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 16, 2025
Die Analysten glauben, der Hauptgrund für den Absturz von BTC sowie seine vollständig unterschiedlichen Bewegungen im Vergleich zu Gold sei die übermäßige Nutzung von Hebelwirkung in den Kryptomärkten.
US-Tech-Sektor-Verbindung wächst
Gleichzeitig stellte das Kobeissi Letter eine wachsende positive Korrelation mit einer anderen Anlageklasse fest – dem US-Technologiesektor. Die 30-Tage-Korrelation zwischen BTC und dem Nasdaq 100-Index erreichte mit 0,80 ihren höchsten Stand seit über drei Jahren. Es ist auch die zweithöchste Korrelation der letzten 10 Jahre.
In den letzten fünf Jahren war die Korrelation positiv, abgesehen von einem kurzen Zeitraum im Jahr 2023. Folglich hat BTC's 5-Jahres-Korrektur zum Nasdaq 0,5 überschritten, während seine Beziehung zu Bargeld und Gold "im Wesentlichen null" ist.
“Bitcoin is increasingly behaving like a leveraged tech stock,” concluded the Kobeissi Letter.
