Bitcoin, ETH und Dogecoin: Drei entscheidende Hürden laut Bitwise CIO
Der Kryptomarkt startete 2026 mit einem starken Aufschwung. Matt Hougan, CIO von Bitwise, betont, dass der nächste Anstieg von drei entscheidenden Faktoren abhängt, die weniger mit Chartmustern, sondern mehr mit der Marktstruktur, der Politik in Washington und dem allgemeinen Risikoumfeld zu tun haben.
In einem Memo vom 6. Januar schrieb Hougan, dass Bitcoin und Ethereum bis zum 5. Januar um jeweils 7% gestiegen sind, während volatilere Kryptowährungen wie Dogecoin im gleichen Zeitraum um 29% zulegen konnten. Die zentrale Frage sei, ob diese frühe Stärke in eine nachhaltige Entwicklung münden kann oder nur ein kurzfristiger Effekt im Januar bleibt.
Drei Hürden für Bitcoin, ETH und Dogecoin
Hougan erinnert an den 10. Oktober 2025, als der Kryptomarkt das größte Liquidationsereignis seiner Geschichte erlebte und $19 Milliarden in Futures-Positionen an einem einzigen Tag ausgelöscht wurden. Die mechanischen Schäden waren erheblich, doch die psychologischen Auswirkungen könnten noch schwerwiegender gewesen sein. Investoren befürchteten, dass große Marktteilnehmer oder Hedgefonds gezwungen sein könnten, ihre Positionen aufzulösen, was zu weiteren Verkäufen führen könnte.
Die erste Hürde ist daher das Ausbleiben eines weiteren Zusammenbruchs mit ähnlichen systemischen Auswirkungen. Hougan zeigt sich hier optimistisch: „The good news: If it were going to happen, it probably would have happened by now.“ Er sieht die frühe Rallye 2026 als Zeichen dafür, dass der Markt das Ereignis vom 10. Oktober hinter sich gelassen hat. Diese Hürde bewertet er als „Green Light“.
Die zweite Hürde ist gesetzgeberischer Natur: die Verabschiedung des CLARITY Act, eines Gesetzes zur Strukturierung des Kryptomarktes. Der Gesetzentwurf befindet sich im Kongress in der Bearbeitung, wobei der Senat den 15. Januar für die nächste Phase anvisiert. Hougan sieht in der Markup-Phase einen entscheidenden Schritt: „if CLARITY clears that process, it would be a huge step toward approval.“
Hougan betont die Bedeutung des Gesetzes für die langfristige Zukunft von Kryptowährungen in den USA. Ohne gesetzliche Regelungen könnten die derzeit pro-krypto eingestellten Regulierungsbehörden wie die SEC und die CFTC unter einer neuen Regierung ihre Haltung ändern. Die Verabschiedung des Gesetzes würde zentrale Prinzipien gesetzlich verankern und eine solide Grundlage für zukünftiges Wachstum schaffen. Hougan ist „cautiously optimistic“ und bewertet diese Hürde als „Yellow Light“.
Die dritte Hürde betrifft die Stabilität der Aktienmärkte. Hougan argumentiert, dass der Kryptomarkt keine starke Aktienrallye benötigt, um zu wachsen, da er nicht stark mit Aktien korreliert ist. Ein starker Rückgang, etwa ein 20%iger Einbruch des S&P 500, könnte jedoch alle Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, kurzfristig belasten. Hougan gibt zu, dass er keine besondere Expertise im Aktienmarkt hat, verweist aber auf Prognosemärkte, die eine relativ geringe Wahrscheinlichkeit für eine Rezession 2026 und eine etwa 80%ige Wahrscheinlichkeit für Gewinne im S&P 500 sehen. Diese Hürde bewertet er ebenfalls als „Yellow Light“.
Hougan schließt mit der Einschätzung, dass der Markt vielversprechend ist, wenn die verbleibenden gelben Lichter auf grün schalten. Er verweist auf die zunehmende institutionelle Akzeptanz, die steigende Nutzung von Stablecoins und Tokenisierung sowie die positiven Auswirkungen der pro-krypto Regulierung seit Januar 2025. Sollten die drei Meilensteine erreicht werden, könnte die frühe Dynamik von 2026 nachhaltig sein.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte Bitcoin bei $91,717.
