Bitcoin erhält einen Schub von 1 Million Dollar: Morgan Stanleys MSBT ETF im Fokus
Die traditionelle Finanzwelt (TradFi) macht einen weiteren Schritt in Richtung vollständiger Akzeptanz von Bitcoin als Anlageklasse. Morgan Stanley plant die Einführung eines eigenen Bitcoin-Investmentfonds, der wie ein regulärer börsengehandelter Fonds (ETF) an der Börse gehandelt wird. Um den Start zu finanzieren, investiert die Bank etwa 1 Million Dollar als Startkapital.
Ein TradFi Bitcoin Trust
Morgan Stanley hat eine weitere geänderte S-1/A für den Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) eingereicht, der unter dem Ticker MSBT an der NYSE Arca gehandelt werden soll. Die Bank hat das Tickersymbol in einer neuen Einreichung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC bestätigt und den ursprünglichen Bitcoin-Fondsantrag, der im Januar eingereicht wurde, überarbeitet.
Der Morgan Stanley Bitcoin Trust wäre der erste Spot-Bitcoin-ETF, der nicht nur verteilt, sondern direkt von einer großen US-Bank ausgegeben wird. Es wäre auch das erste Mal, dass das Startkapital verwendet wird, um Spot-Bitcoin zu erwerben, bevor der Handel beginnt. Es handelt sich um einen Startkorb mit 50.000 Aktien und etwa 1 Million Dollar an Anfangskapital.
Der Trust wird Bitcoin über Verwahrstellen (Coinbase Custody und BNY Mellon im Rahmen des breiteren ETF-Plans) halten, wobei die Vermögenswerte hauptsächlich in Cold Storage gelagert werden. Die Anteile spiegeln den zugrunde liegenden BTC wider. Nach dem Start können reguläre Investoren, insbesondere Kunden von Morgan Stanley, MSBT über ihre normalen Brokerage-Konten kaufen und verkaufen und so regulierten Zugang zum Bitcoin-Preis erhalten, ohne direkt mit Selbstverwahrung oder Spot-Börsen in Berührung zu kommen. Der Trust wird sowohl Bar- als auch Sachkreationen/-rücknahmen unterstützen, was autorisierten Teilnehmern (APs) Flexibilität bietet, ähnlich wie bei den wichtigsten Spot-Bitcoin-ETFs, die 2024 eingeführt wurden.
Handel und Risikobewertung
Es ist jedoch zu beachten, dass Verwahrstellen nicht FDIC-versichert sind. Das bedeutet, dass im Falle eines Problems (Hacking, Diebstahl, Ausfall) kein staatliches Sicherheitsnetz besteht, das US-Bankeinlagen bis zu einem bestimmten Betrag schützt. Darüber hinaus erfolgt die Versicherung über private Policen, und der ETF ist weiterhin Markt-, Regulierungs- und Betriebsrisiken ausgesetzt, insbesondere in einem von BlackRocks IBIT und anderen frühen Akteuren dominierten Bereich.
Morgan Stanley hält bereits Hunderte von Millionen in bestehenden BTC-ETFs und baut ein breiteres Krypto-Portfolio auf, einschließlich Anträgen für Ethereum und Solana sowie einer Trust-Bank-Bewerbung für die Verwahrung. Ein von der Bank ausgegebenes MSBT-Produkt könnte die Bitcoin-Exposition für traditionelle Vermögensverwaltungskunden normalisieren, das Narrativ "Bitcoin als strategisches Asset" stärken und den institutionellen ETF-Zyklus erweitern.
Der Zeitplan für den Start von MSBT, die Gebührenhöhe und die anfänglichen Zuflüsse werden entscheidende Stimmungsfaktoren sein. Eine starke Nachfrage könnte das strukturelle Interesse an BTC-ETFs verstärken, während ein verhaltener Start auf eine Sättigung im US-Spot-Bitcoin-ETF-Handel hinweisen würde.
