Strategie versichert Anleihegläubigern: Bitcoin-Reserven decken Schulden fast 6-fach
Das Wirtschaftsinformationsunternehmen Strategie (MSTR) hat mitgeteilt, dass seine Bitcoin-Reserven mehr als ausreichend sind, um seine Schuldenverpflichtungen zu decken.
Das Unternehmen behauptet, dass selbst wenn der Preis der führenden Kryptowährung auf den durchschnittlichen Kaufbetrag von $74.000 fällt, seine Bestände immer noch fast das Sechsfache des Wertes seiner Wandelanleihen wert wären.
Navigieren durch Marktturbulenzen
Strategies Mitteilung ist eine direkte Botschaft der Stabilität an seine Anleihegläubiger angesichts eines starken Abschwungs sowohl bei seinem Aktienkurs als auch auf dem Kryptomarkt.
In einem Post auf X erläuterte das Unternehmen, was es als sein “BTC Rating” bezeichnet, ein Maß für seine Bitcoin-Vermögenswerte im Verhältnis zu seiner Wandelschuld. Es stated, dass dieses Verhältnis bei 5,9x liegt, wenn BTC bei $74.000 steht und immer noch eine solide 2,0x selbst in einem schweren Crash-Szenario wäre, in dem das “Krypto-König” bei $25.000 gehandelt wird.
Diese Berechnung wird durch einen massiven Vorrat gestützt, der laut BitcoinTreasuries fast 650.000 BTC umfasst, die über $57 Milliarden wert sind und die das Unternehmen über die letzten fünf Jahre accumuliert hat.
Die zuversichtliche Haltung des Unternehmens wird durch die jüngsten Marktereignisse auf die Probe gestellt. Seine Aktien sind stark gefallen, und am 25. November wurde es erneut aus dem S&P 500 Index ausgeschlossen.
Dies wurde durch Berichte verschärft, dass institutionelle Investoren sich von der Aktie zurückziehen. Laut Analyst Shanaka Anselm Perera zogen Institutionen pulled $5,4 Milliarden von Strategie im dritten Quartal allein zurück.
Darüber hinaus könnte eine wichtige Entscheidung von MSCI Anfang nächsten Jahres bestimmen, ob Unternehmen mit den meisten ihrer Vermögenswerte in Krypto in Aktienindizes gehören, eine Entscheidung, die laut JPMorgan-Analysten einen erzwungenen Verkauf von $8,8 Milliarden auslösen könnte.
Diese Einschätzung löste einen Rückschlag gegen die Bank aus, wobei Abschnitte von Krypto-Twitter ihr vorwarfen, engineering einen gezielten Angriff auf Strategie nach dem Eingehen einer großen Short-Position, die dazu führen könnte, dass der Wall Street-Riese Milliarden verliert, wenn die MSTR-Aktie steigt.
Eine Überprüfung der SEC-Einreichungen durch Perera revealed jedoch, dass JPMorgan keine Short-Position in MSTR-Aktien hält, obwohl das Unternehmen Aktien verkauft und Put-Optionen hält.
Ein sich veränderndes Umfeld für Bitcoin-Proxies
Der breitere Kontext zeigt einen signifikanten Wandel in der Art und Weise, wie große Institutionen sich entscheiden, Zugang zu Bitcoin zu erhalten. Wie Perera am 24. November bemerkte, zeigte das gleiche Quartal, in dem JPMorgan seine MSTR-Position reduzierte, auch große Institutionen wie die Harvard University, die eine $443 Millionen Position im Spot Bitcoin ETF von BlackRock aufbauten.
Es deutet darauf hin, dass die Wall Street Bitcoin nicht aufgibt, sondern zunehmend gehebelte Unternehmensproxies zugunsten der ETF-Struktur selbst umgeht.
Laut Marktbeobachtern löscht diese Rotation den einst dominierenden Aktienaufschlag von Strategie aus. Zum ersten Mal seit fünf Jahren wurde der Marktwert des Unternehmens zu einem Discount im Vergleich zum Wert seiner Bitcoin-Bestände gehandelt.
Nichtsdestotrotz erklärte Matt Hougan von Bitwise kürzlich, dass digitale Asset-Treasuries (DATs) oft berechtigte Gründe haben, mit einem Discount zu handeln, aufgrund von Faktoren wie Betriebskosten und Risiko, was es schwierig macht, einen Aufschlag zu halten.
Trotzdem setzt Strategie seine aggressive Akquisition fort und zog kürzlich über 58.000 BTC zu Fidelity Custody um und sammelte $21 Milliarden im bisherigen Jahresverlauf, um weitere Käufe zu finanzieren. Dies demonstriert das unerschütterliche Engagement des Unternehmens für seinen Bitcoin-zentrischen Plan.
