Künstliche Intelligenz beflügelt Nvidia zur 1-Billion-Dollar Schmiede

Im letzten Jahr hat die Künstliche Intelligenz (KI) ihre erste 1-Billion-Dollar-Unternehmung hervorgebracht, als die Aktien von Nvidia infolge einer beispiellosen Nachfrage nach ihren KI-Datenzentrumchips um 239% in die Höhe schossen. Nvidia setzt seinen Wertschöpfungskurs fort und wird derzeit auf 2,2 Billionen Dollar geschätzt, womit das Unternehmen nun hinter Apple und Microsoft als drittgrößtes der Welt rangiert.

Der exklusive Zirkel der Billionen-Dollar-Unternehmen ist sehr klein, und nur Amazon, Alphabet sowie Meta Platforms gehören diesem bisher an. Doch es könnte ein weiterer Konkurrent in den nächsten zehn Jahren dazustoßen.

Advanced Micro Devices hebt sich als neuer Herausforderer im Markt für KI-Chips hervor. Mit einer aktuellen Bewertung von nur 270 Milliarden Dollar könnten Anleger, die heute investieren, einen Gewinn von 270% erzielen, sollte das Unternehmen schließlich in den 'Billionen-Club' aufsteigen. Und es gibt gute Gründe für eine solche Annahme.

Vergangenes Jahr präsentierte AMD seine MI300-Chipserie für Datenzentren, die speziell für die Verarbeitung von KI-Aufgaben entwickelt wurde. Zwei Konfigurationen werden angeboten: MI300X als reine GPU, die mit Nvidias H100 konkurriert, und MI300A als Kombination aus GPU und CPU in Form einer beschleunigten Recheneinheit (APU).

In Anbetracht dessen, dass Nvidia die Nachfrage nach seinen Chips kaum befriedigen kann, bietet sich AMD eine Möglichkeit, Marktanteile zu ergattern. Im letzten Quartal 2023 (bis zum 31. Dezember) informierte AMD die Investoren darüber, dass es mit Technologie-Riesen wie Microsoft, Oracle und Meta an MI300-GPU-Implementierungen für KI arbeitet. Microsoft hat bereits Vorschauen mit den MI300X-Chips auf seiner Azure-Cloud-Computing-Plattform durchgeführt, auf der Entwickler Zugang zu fortschrittlichen KI-Modellen wie OpenAI's GPT-4 haben.

AMD prognostiziert, dass die MI300-Serie im Jahr 2024 Umsätze in Höhe von 3,5 Milliarden Dollar generieren könnte – eine Prognose, die damit erheblich über der ursprünglichen Schätzung von 2 Milliarden Dollar liegt und auf die rapide wachsende Nachfrage hinweist. Nvidia hingegen erwirtschaftete im letzten Fiskaljahr 47,5 Milliarden Dollar mit Datenzentrumumsätzen, vorrangig durch seine H100, was bedeutet, dass für AMD noch viel Wachstumspotenzial besteht.

Jedoch beschränkt sich die KI-Gelegenheit von AMD nicht allein auf Datenzentren. Das Unternehmen hält bereits einen Marktanteil von 90% bei Chips für KI-fähige Personal Computer und wird durch seine Ryzen-KI-Reihen angeführt, die CPUs, GPUs und neuronale Verarbeitungseinheiten (NPUs) umfassen. AMD verlautbarte, dass bereits Millionen von KI-PCs mit diesen Chips ausgeliefert wurden, hergestellt von Partnern wie Dell, Lenovo, Asus und HP Inc.

Das Verarbeiten von KI-Inhalten direkt auf dem Gerät resultiert in einer schnelleren Benutzererfahrung, da keine Workloads zu und von Datenzentren übertragen werden müssen. Das ermöglicht es Computern, fortgeschrittene virtuelle Assistenten zu beherbergen, die Textinhalte, Bilder und Videos möglicherweise sogar ohne Netzwerkverbindung erstellen können. Die Ryzen-KI-Chips haben im vierten Quartal den Umsatz im Client-Segment von AMD um 62% im Jahresvergleich in die Höhe getrieben, ein Zeichen, das Anleger im Auge behalten sollten, zumal für das erste Quartal 2024 weiteres schnelles Wachstum erwartet wird.

Die Halbleiterindustrie ist zyklisch, was bedeutet, dass das Wachstum von Jahr zu Jahr schwanken kann. Konsumenten aktualisieren teure Produkte wie Computer und Smartphones nicht jedes Jahr, was gelegentlich zu einem Rückgang des Umsatzwachstums für Unternehmen wie AMD führt.

Zum Beispiel schoss der Umsatz von AMD im Jahr 2022 um 44% in die Höhe und erreichte 23,6 Milliarden Dollar, fiel jedoch im Jahr 2023 auf 22,7 Milliarden Dollar zurück, was einem Rückgang von 4% zum Vorjahr entspricht. Hohe Inflation und steigende Zinsen kamen nicht zur Hilfe, da sie den Druck auf die Konsumausgaben noch verstärkten.

Ähnliche Herausforderungen bestehen auch für kommerzielle Investitionen in Datenzentren. Technologieunternehmen wie Microsoft aktualisieren ihre Hardware nicht jedes Jahr; dennoch glaubt Nvidia-CEO Jensen Huang, dass KI diese Situation kurzfristig ändern wird. Er prognostiziert, dass vorhandene Datenzentrumsinfrastrukturen im Wert von 1 Billion Dollar innerhalb der nächsten vier Jahre aufgerüstet werden müssen, um der Nachfrage nach beschleunigtem Computing und KI gerecht zu werden, was einen signifikanten Wachstumszyklus für sein Unternehmen und AMD bedeuten könnte.

Wall Street-Analysten prognostizieren einen Umsatz von 25,8 Milliarden Dollar für AMD im Jahr 2024, was einem Wachstum von 14% entspricht. Für 2025 wird ein Umsatz von 32,5 Milliarden Dollar vorhergesagt, was eine beschleunigte Wachstumsrate von 26% bedeuten würde. In Anbetracht dessen, dass AMD seine eigene Umsatzprognose für die MI300-Serie kürzlich deutlich angehoben hat und zusätzlich durch die sprunghaften Verkaufszahlen der KI-fähigen Computerchips, könnte das Unternehmen die Erwartungen der Wall Street weit übertreffen.

Schließlich übertrifft Nvidia regelmäßig die Erwartungen im Datenzentrum, und der Verkauf von AMDs MI300 beginnt gerade erst anzusteigen.

AMD ist derzeit mit 270 Milliarden Dollar bewertet, und basierend auf seinem Umsatz von 22,7 Milliarden Dollar im Jahr 2023 wird die Aktie mit dem Preis-Umsatz-Verhältnis (P/S) von 11,9 gehandelt. Sollte dieses Verhältnis konstant bleiben, muss AMD einen jährlichen Umsatz von 84 Milliarden Dollar generieren, um eine Bewertung von 1 Billion Dollar zu rechtfertigen.

Das Unternehmen könnte dieses Ziel innerhalb von zehn Jahren erreichen, wenn es seinen Umsatz jedes Jahr um bescheidene 14% steigert. Basierend auf den Prognosen der Wall Street für 2024 und 2025 ist es sehr wahrscheinlich, dass AMD diese Schwelle bequem übertreffen wird.

Obwohl die jährlichen Ergebnisse Schwankungen unterliegen, wuchs der Umsatz von AMD in den letzten zehn Jahren um eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 15,6% - ohne den Bereich KI, der die wohl größte Chance des Unternehmens aller Zeiten sein könnte.

Auch eine Erweiterung des Vielfachen ist möglich. Sollte AMDs Umsatz deutlich schneller wachsen als von Analysten erwartet, könnten Investoren bereit sein, ein höheres P/S-Verhältnis für die Aktie zu zahlen. So wird beispielsweise die Nvidia-Aktie mit einem P/S-Verhältnis von 35,8 gehandelt – dem Dreifachen des aktuellen P/S-Verhältnisses von AMD. Dies würde den Weg des Unternehmens zur 1-Billion-Dollar-Bewertung beschleunigen.

AMD ist ein sehr wahrscheinlicher Kandidat, um sich Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet und Meta im Billionen-Dollar-Club anzuschließen. Investoren, die heute die Aktie kaufen, könnten einen signifikanten Gewinn erzielen, wenn es so weit kommt.

Bevor Sie in Advanced Micro Devices Aktien investieren, sollten Sie das folgende bedenken:

Das Analyseteam von The Motley Fool Stock Advisor hat kürzlich bestimmt, was sie als die 10 besten Aktien für Investoren zum Kauf jetzt ansehen... und Advanced Micro Devices war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es in die engere Wahl schafften, könnten in den kommenden Jahren außerordentliche Renditen erzielen.

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Suzanne Frey, eine Führungskraft bei Alphabet, ist Mitglied im Vorstand von The Motley Fool. John Mackey, ehemaliger CEO des zu Amazon gehörenden Whole Foods Market, ist Mitglied im Vorstand von The Motley Fool. Randi Zuckerberg, eine ehemalige Direktorin für Marktentwicklung und Sprecherin von Facebook und Schwester des Meta Platforms CEO Mark Zuckerberg, ist Mitglied im Vorstand von The Motley Fool. Anthony Di Pizio ist in keiner der genannten Aktien investiert. The Motley Fool besitzt Positionen in und empfiehlt Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Apple, HP, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia und Oracle. The Motley Fool empfiehlt die folgenden Optionen: lang Januar 2026 395-Dollar-Calls auf Microsoft und kurz Januar 2026 405-Dollar-Calls auf Microsoft. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik. (eulerpool-AFX)