Dieser Altcoin ist eine 12.500% Krypto-Wette bis 2028, sagt Arthur Hayes
BitMEX-Mitbegründer und Krypto-Legende Arthur Hayes nutzte die Hauptbühne der WebX 2025 in Tokio, um einen unverblümten, zahlenorientierten Bewertungsansatz für den HYPE-Token von Hyperliquid vorzustellen. Auf einer Folie mit der Überschrift „Hyperliquid: 126x Upside,“ modellierte Hayes' Familienbüro Maelstrom, wie eine beschleunigende Stablecoin-Wirtschaft die dezentrale Perps-Börse dramatisch höher bewerten könnte.
Warum HYPE die beste Krypto-Wette sein könnte
Die Prämisse der Folie war explizit: „Stablecoin Expansion To Boost Annualized Fees To $258B,“ mit einer angenommene Handelsgebühr von 0.03%, einem Diskontsatz von 5% und einem „Terminal Value of HYPE Rev“ von $5.161 Billionen im Vergleich zu einer aktuellen vollständig verwässerten Bewertung nahe $41.05 Milliarden—was ein „Upside Potential 126X“ ergibt. In seinem Vortrag sagte Hayes dem Publikum, er erwartet, dass HYPE „in den nächsten drei Jahren 126x erreicht.“
Das Timing der Prognose fällt mit einem Schub an On-Chain- und Handelsplatz-Meilensteinen für Hyperliquid zusammen. Laut Daten, die während und um die Veranstaltung herum hervorgehoben wurden, erreichten Hyperliquid-Positionen am Sonntag einen Rekord von 196.462, das offene Interesse stieg über $15 Milliarden, das gesamte Wallet-Equity erreichte einen Höchststand von nahe $31 Milliarden, und das Sonntagsvolumen erreichte einen Höchstwert von etwa $19.46 Milliarden für Wochenenden, laut DefiLlama.
Eine Recherche von Redstone letzte Woche argumentierte, dass die Börse innerhalb von zwei Jahren „über 75% des gesamten dezentralisierten Markts für perpetuelle Exchanges erobert hat,“ und damit dYdX herausfordert und sich zeitweise den Volumen von Binance volumes bei ausgewählten Paaren annähert.
Hayes' 126x-These basiert auf einer Makro-zu-Mikro-Erklärung: eine Welt, in der der Stablecoin-Umlauf bis 2028 auf etwa $10 Billionen anwächst, Hyperliquids Anteil am durchschnittlichen Tagesvolumen 26,4% erreicht und diese Aktivität in $258 Milliarden jährlicher Gebühren für das Protokoll umgewandelt wird.
Die Geometrie des Modells ist entscheidend: Wenn Volumen und Gebühren mit der Stablecoin-Basis skalieren und HYPE weiterhin das Instrument bleibt, das reflexiv die Protokollökonomie erfasst, übertrifft der implizierte Endwert die derzeitige FDV des Tokens bei weitem. Diese Eingaben, Annahmen und Ergebnisse wurden alle auf der Maelstrom-Folie auf der Bühne in Tokio angezeigt.
Wichtig ist, dass Hayes die These mit Kapital unterstützt hat. Am 15. August markierte der On-Chain-Detektiv Lookonchain, dass Arthur Hayes mehr HYPE, LDO und ENA kaufte und dabei fünftägige kumulative Käufe detailliert, die 58.631 HYPE zusammen mit 1.750 ETH, 3,1 Millionen ENA, 1,29 Millionen LDO, 184.610 PENDLE und 420.000 ETHFI (insgesamt etwa $15,9 Millionen bei gemeldeten Bewertungen) umfassten.
Der strukturelle Hintergrund hilft zu erklären, warum ein Stablecoin-geführtes Modell für Hyperliquid resoniert. Die Börse ist ein dezentrales Venue für ewige Futures, das Händlern ermöglicht, gehebelte Engagements ohne Ablauf einzugehen; sie läuft auf einer eigenen L1 und hat seit 2025 sustained growth sowohl im offenen Interesse als auch in der Gebührenerzeugung verzeichnet.
Hayes hat zuvor über HYPE gesprochen—öffentlich einen näherfristigen $100-Preismarker im Mai prognostiziert—doch die Präsentation am Montag war sein explizitester Versuch, ein Ergebnis für 2028 an messbare Treiber zu knüpfen. Ob der Weg eine $10 Billionen Stablecoin-Basis und einen Marktanteil von einem Viertel des dezentralen Perps-ADV erfordert, bleibt der Kern der Diskussion. Doch der von ihm betonte Mechanismus—Gebührendurchlauf, der mit der Stablecoin-Annahme skaliert und im Tokenwert erfasst wird—entspricht der Art und Weise, wie viele Analysten das Design von HYPE bereits betrachten, wobei Protokolleinnahmen und Rückkäufe den Token mit der Performance der Börse verbinden.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde HYPE bei $45,84 gehandelt.
