Wird die BTC-Rallye von Spot- oder Hebelnachfrage angetrieben? Glassnode gibt Einblicke
Die letzten 24 Stunden haben gesehen, dass Bitcoin (BTC) immer wieder neue Allzeithochs (ATHs) erreicht hat, das letzte bei fast 119.000 $. Während offensichtlich ist, dass institutionelle Nachfrage und Bewegungen großer Investoren diese Rallye antreiben, haben Analysten eine weitere Investorengruppe identifiziert, die zu diesem Anstieg beigetragen hat.
Laut einem Tweet des Marktanalyse-Unternehmens Glassnode spielt die Nachfrage von gehebelten Händlern eine größere Rolle bei dieser Rallye als die von Spot-Investoren.
Hebelnachfrage treibt BTC-Rallye an
Glassnode enthüllte, dass der Spot Cumulative Volume Delta (CVD) von Bitcoin seit Wochen rückläufig ist. CVD analysiert die Anlegerstimmung, indem es zeigt, ob aggressive Käufer oder Verkäufer den Markt dominieren. Diese Metrik misst die Handelsaktivität, indem sie das Kauf- und Verkaufsvolumen über einen Zeitraum vergleicht.
In den letzten Wochen hat der Spot CVD von Bitcoin seltene Kauf-Spitzen verzeichnet, die letzte am 9. Juli. Im Gegensatz dazu war der Futures-CVD reaktiver. Der Futures-Markt hat häufige Kauf-Spitzen verzeichnet, was darauf hindeutet, dass Händler BTC aggressiv kaufen.
Seit BTC die Marke von 112.000 $ erreicht hat, verkaufen Spot-Trader, während Futures-Investoren kaufen. Die Finanzierung für den Spotmarkt blieb niedrig und wurde zeitweise sogar negativ.
Als Ergebnis wurde diese Bitcoin-Rallye mehr durch Hebelnachfrage als durch Spot-Nachfrage angetrieben. Futures-Händler haben mehr gekauft; dennoch hat der Markt wenig Bestätigung von Spot-Investoren gesehen. Bemerkenswert ist, dass Glassnode feststellte, dass eine niedrige Finanzierungsrate ein Zeichen dafür ist, dass die Positionierung noch nicht überfüllt ist. Leider zeigt dies eine strukturell fragile Situation, die sich nur verbessern kann, wenn die Spot-Nachfrage zurückkehrt.
Noch keine Anzeichen von Überhitzung
Die Analyse von Glassnode deutet darauf hin, dass es keine starke strukturelle Unterstützung für diese Rallye gibt. Dennoch zeigt der Bitcoin-Markt noch keine Anzeichen von Überhitzung, was bedeutet, dass noch Raum für weiteres Wachstum besteht.
Der Markt scheint stabil, zusammen mit Metriken wie dem Unspent Transaction Output (UTXO) und dem Short-term holder Spent Output Profit Ratio (SOPR). Andere, wie der Market Value to Realized Value (MVRV) und der Miner Position Index (MPI), deuten ebenfalls darauf hin, dass die Verkaufsaktivität gedämpft ist. Diese Indikatoren suggerieren, dass Anleger vorsichtig optimistisch sind und nicht eilen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen.
Während der Markt auf den nächsten Schritt von Bitcoin wartet, gibt es einen Anstieg des offenen Interesses, wobei Long-Positionen dominieren. Dies geschieht, nachdem Shorts ausgelöscht wurden, mit Liquidationen in der Nähe von 1 Milliarde $.
