Michael Saylors Strategie rüstet sich für einen Bärenmarkt: CryptoQuant
“Strategy's Bitcoin buying has collapsed through 2025,” stated on-chain analysis platform CryptoQuant in a Wednesday report. Monthly purchases fell from 134,000 BTC at the 2024 peak to just 9,100 BTC in November 2025, only 135 BTC so far this month, it added, emphasizing the slowdown.
“A 24-month buffer makes one thing clear: they're bracing for the bear market.”
Der Bericht fügte hinzu, dass Strategy auch eine “wesentliche Umstellung” in der Verwaltung seiner Bilanz angekündigt hat.
Strategy's Bitcoin buying has collapsed through 2025.
Monthly purchases fell from 134K BTC at the 2024 peak to just 9.1K BTC in November 2025, only 135 BTC so far this month.
A 24-month buffer makes one thing clear: they're bracing for the bear market. pic.twitter.com/qEwXR3JQ82
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) December 3, 2025
Änderungen an Strategy's Strategie
Das Unternehmen beschaffte über 1,44 Milliarden $ durch Ausgabe von Stammaktien, um eine US-Dollar-Reserve aufzubauen. Diese Reserve soll zur Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien und zur Bedienung von Zinsverpflichtungen für mindestens 12 Monate verwendet werden.
“Importantly, Strategy also disclosed that it may sell Bitcoin or Bitcoin derivatives as part of its risk-management options.”
Dieser Bargeldpuffer ist dafür ausgelegt, Vorzugsaktien-Dividenden von etwa 700 Millionen $ jährlich und Anleihezinsen für 12 bis 24 Monate zu decken, was eine Abkehr von ihrer vorherigen Strategie darstellt, kontinuierlich Eigenkapital in Bitcoin umzuwandeln.
Wesentliche Änderungen umfassen ein Doppelreserve-Modell, das langfristige Bitcoin-Bestände von kurzfristiger Dollar-Liquidität trennt, neue Flexibilität bei der Möglichkeit des Verkaufs von Bitcoin oder Derivaten zum Risikomanagement und abnehmende Bitcoin-Käufe.
“Strategy's shift from aggressive Bitcoin accumulation to a more conservative, liquidity-focused treasury approach coincides with Bitcoin's largest drawdown of 2025, a decline severe enough that nearly every major onchain and technical indicator now signals the market has entered a bearish phase.”
Strategy hält derzeit 650.000 BTC im Wert von 61 Milliarden $ bei aktuellen Marktpreisen. Der Wert liegt 26% über ihrem durchschnittlichen Kaufpreis, der bei etwa 74.436 $ liegt. Dies könnte jedoch in Verluste umschlagen, wenn die Märkte in einen weiteren langanhaltenden Krypto-Winter eintreten.
Strategy Aktienprobleme
Der Aktienkurs des Unternehmens (MSTR) ist seit Mitte Juli konstant gefallen und hat fast 60% an Wert verloren. Die Verluste beschleunigten sich Anfang Oktober, kurz nach dem Peak des Bitcoin-Preises, als die Märkte begannen, nach unten zu tendieren.
MSTR wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei 188 $ gehandelt, ein Plus von 4% am Tag, als sich BTC erholte, aber 35% niedriger seit Jahresbeginn. Bitcoin hat seit dem gleichen Zeitpunkt im Vorjahr etwa 5% verloren und wird zum gleichen Preis gehandelt wie am 1. Januar – 93.600 $.
