Krypto-Märkte brechen nach Fed-Zinssenkung ein: Santiment deckt die Falle auf

Die Kryptomärkte gerieten ins Straucheln, nachdem die US-Notenbank genau das geliefert hatte, was alle wollten: die dritte 25-Basis-Punkte-Senkung in Folge zum Jahresende 2025. Santiments neuester Bericht macht einen einfachen, leicht unangenehmen Punkt: Der Einzelhandel behandelte dies als grünes Licht, während große Investoren es als Ausstiegsliquidität ansahen.

Bitcoin stieg kurzzeitig auf 94.044 $, Ether kletterte auf 3.433 $, XRP erreichte 2,10 $, und Solana schaffte es auf 142 $, aber die Dynamik war nur von kurzer Dauer. Der BTC-Preis fiel zeitweise um mehr als 5 %, ETH sogar um mehr als 8,5 %.

Was verursachte den Absturz des Krypto-Marktes?

Am 11. Dezember bestätigte das FOMC eine weitere Senkung um einen Viertelprozentpunkt und vollendete damit, was Santiment als das „Trifecta der Senkungen Ende 2025“ bezeichnet. Niedrigere Zinsen bedeuten günstigere Kredite, risikoreicheres Verhalten und – auf dem Papier – ein freundlicheres Umfeld für Krypto. Die Fed beschreibt weiterhin eine Wirtschaft, die mit einem „moderaten“ Tempo wächst, wobei die Inflation über dem Ziel liegt. In den Sitzungen im Oktober und Dezember senkte sie die Zinsen, weil „das Abwägen der Risiken, wie etwa das langsame Jobwachstum“, eine Erleichterung der Politik unterstützte.

Der entscheidende Wechsel ist die Liquidität. Am 29. Oktober entschied die Fed, die Reduzierung ihrer Wertpapierbestände ab dem 1. Dezember zu verlangsamen, und milderte damit die Geschwindigkeit des Bilanzabbaus. Bis zum 10. Dezember ging sie noch weiter und meinte, dass die Bankreserven „zu stark“ gesunken seien, und kündigte erneute Käufe von kurzfristigen Schatzwechseln an, um die Reserven „reichlich“ zu halten. Das ist ein Schritt vom Schrumpfen der Bilanz hin zum stillen Hinzufügen von Geld in das System. Wie Santiment anmerkt, bleibt die Fed weiterhin datenabhängig, aber offenbar bereit, sich dovish zu neigen, um die Finanzbedingungen zu schützen.

Die Märkte hatten jedoch die Story vorweggenommen. Die Prognoseplattform Polymarket zeigte eine „überwältigende Menge an Optimismus“ in den Stunden, bevor Jerome Powell sprach. Gleichzeitig registrierten On-Chain-Daten ungewöhnliche Aktivitäten: @DeFiTracer bemerkte einen Wale, der innerhalb einer Stunde Bitcoin im Wert von etwa 100 Millionen $ verkaufte, was eine „gesunde Mischung aus sensationell vermittelter Panik“ auslöste. Das erwartete Ergebnis – eine weitere Senkung – trat ein, aber die Positionierung um sie herum war alles andere als ausgewogen.

Die Preisreaktion von Bitcoin sah zunächst bullisch aus. BTC sprang nach der Bekanntgabe auf etwa 94.044 $. Doch Santiments Sozialdaten zeigen, dass das Verhältnis von positiver zu negativer Kommentierung für Bitcoin bereits lange vor Powells Äußerungen seinen Höhepunkt erreicht hatte. Das emotionale Hoch der Menge kam in der Erwartung; als die tatsächliche Rallye einsetzte, waren die Händler „ziemlich zurückhaltend reaktiv“, trotz des Anstiegs auf 94K. Die Stimmung war erschöpft.

Ethereum schnitt schlechter ab. Im selben 24-Stunden-Zeitraum stieg ETH auf etwa 3.433 $ und das positive Kommentarverhältnis „war VIEL interessanter.“ Santiment beschreibt „viel FOMO nach einem Mini-Schub unmittelbar nachdem Powell gesprochen hatte“, mit vielen Händlern, die den Ausbruch kauften, „letztendlich verbrannt [wurden], als ETH wieder auf 3.170 $ fiel.“ Es ist das klassische „Gerücht kaufen, Nachrichten verkaufen“-Muster: bullishes Makro-Schlagzeile, kurzfristige bearishe Kursbewegung, der Einzelhandel kauft den Anstieg, während größere Anleger „gerne“ in den Mini-Rallye abladen.

Strukturell gesehen ist der Bericht jedoch nicht rundweg bärisch. Santiment stellt fest, dass Bitcoin im bisherigen Jahresverlauf um etwa 3,6 % gefallen ist, verglichen mit einem Anstieg von 17,6 % für den S&P 500 und beeindruckenden 61,1 % für Gold. „Es ist ein ziemlich dramatischer Unterschied“, schreibt das Team und argumentiert, dass „eine Regression zur Mitte für BTC gerechtfertigt wäre.“

Mit drei nun fest stehenden Senkungen und den durch den Kauf von Schatzwechseln aufgestockten Reserven wird das „Nachholpotenzial“ für Krypto gegenüber Aktien und Metallen „immer stärker.“ Historisch gesehen hat Krypto „später als Aktien oder Rohstoffe auf Makro-Trends reagiert.“

On-Chain sieht so genanntes Smart Money so aus, als ob diese verzögerte Reaktion bevorsteht. Wallets mit 10–10.000 BTC haben seit dem 30. November 42.565 Bitcoin hinzugefügt. Was „noch [verbleibt]“, sagt Santiment, ist „ein bemerkenswerter Ausverkauf durch den Einzelhandel, der das perfekte Rezept für eine große Hausse wäre.“ Derzeit erwarten sie, dass kleinere Händler „noch ein paar Tage von diesen positiven Nachrichten über die Senkung der Zinsen profitieren werden.“

Das Fazit des Berichts ist bewusst nüchtern. Die letzte FOMC-Entscheidung von 2025 „verstärkt das Narrativ einer schrittweisen Lockerung, einer Verbesserung der Liquidität und eines vorsichtig unterstützenden Umfelds für Risikoanlagen.“

Nach einem schwierigen Jahr ist das „Enden des Jahres mit drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen der Fed ein starkes Zeichen.“ Wenn die Inflation sich dem Ziel annähert und die Wirtschaftsdaten stabil bleiben, argumentiert Santiment, könnte 2026 den digitalen Vermögenswerten „den Atemraum geben, auf den sie gewartet haben.“ Verwechseln Sie dies jedoch nicht mit einer Einladung, den ersten Nach-Fed-Anstieg zu verfolgen– denn, wie diese Woche alle daran erinnerte, ist das immer noch der Ort, an dem Krypto-Touristen verbrannt werden.

Zur Zeit der Presse betrug die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung 3,04 Billionen $.