Hedgefonds Carronade fordert Aufspaltung von Viasat – Verteidigungssparte soll bis zu 11 Mrd. Dollar freisetzen
Carronade Capital Management fordert öffentlich die Aufspaltung des US-Satellitenbetreibers Viasat. Der von Elliott-Veteran Dan Gropper gegründete Hedgefonds argumentiert in einem offenen Brief an die Aktionäre, dass die Abspaltung der Verteidigungssparte den Gesamtwert des Unternehmens um mehr als 500 Prozent steigern könnte. Gropper hält bereits 2,6 Prozent der Aktien sowie Unternehmensanleihen im Volumen von 30 Millionen Dollar.
Konkret schätzt Carronade den Wertzuwachs durch einen Spin-off der Defence Systems Group auf bis zu 11 Milliarden Dollar. Das Segment macht rund 1,2 Milliarden der insgesamt 4,5 Milliarden Dollar Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr aus. Der weitaus größere Anteil entfällt mit 3,3 Milliarden Dollar auf Viasats kommerzielles Geschäft, darunter Satelliteninternet für Haushalte und Inflight-WiFi für Fluggesellschaften.
Trotz der Übernahme des britischen Konkurrenten Inmarsat im Jahr 2021 für 7,3 Milliarden Dollar steht das Unternehmen unter massivem Konkurrenzdruck durch SpaceX’ Starlink und Amazons Projekt Kuiper. Die Aktie hat in den letzten fünf Jahren rund 60 Prozent an Wert verloren – der Börsenwert liegt heute deutlich unter dem Buchwert.
Viasat hat auf den Druck von Investoren hin bereits eine „strategische Überprüfung“ eingeleitet, Gespräche mit Carronade seien laut Insidern bislang konstruktiv verlaufen. Eine formelle Reaktion auf das Schreiben des Hedgefonds blieb zunächst aus. Vorstandschef Mark Dankberg hatte in der Mai-Telefonkonferenz lediglich betont, man bewerte laufend die relativen Cashflow-Potenziale der Geschäftsbereiche, äußerte sich jedoch nicht zum Thema Spin-off.
Die Initiative von Carronade kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Viasats Verteidigungsgeschäft Rückenwind verspürt: Die US-Regierung treibt unter Präsident Donald Trump das „Golden Dome“-Raketenabwehrsystem voran – eines der teuersten Militärprojekte der US-Geschichte. Auch europäische Staaten erhöhen ihre Verteidigungsausgaben. Viasat gilt als einer der potenziellen Profiteure.
Mit einem verwalteten Vermögen von 2,5 Milliarden Dollar zählt Carronade zu den kleineren, aber aggressiv auftretenden Akteuren im aktivistischen Lager. Das Schreiben wurde wenige Tage vor dem nächsten Quartalsbericht von Viasat veröffentlicht, der für den 5. August angesetzt ist.
