Ethereum-Institutionelle Käufe brechen um 81% ein, da DAT-Zuflüsse auf Tiefpunkt von 2025 sinken
Das institutionelle Interesse an Ethereum (ETH) hat einen Dämpfer erlitten. Jüngste Daten von Bitwise zeigen, dass die Käufe der Kryptowährung durch börsennotierte Digital Asset Treasuries (DATs) im November auf 370.000 ETH zurückgingen, was einen Rückgang von 81% gegenüber dem Höchststand von 1,9 Millionen ETH im August darstellt.
Der Rückgang ist bedeutsam, da DATs in diesem Jahr eine der stärksten Nachfragequellen für Ethereum waren und oft mehr Token pro Monat aufnahmen, als das Netzwerk herausgab.
DAT-Käufe schwächen sich ab
Die von Bitwise bereitgestellten Zahlen, die vom Analysten Max Shannon geteilt wurden, zeigen einen stetigen Rückgang der monatlichen ETH-Akkumulation durch DATs von Juli bis November 2025.
Die Daten hoben eine deutliche Entwicklung hervor: Nach dem Aufkauf von 1,9 Millionen ETH im August fiel der Treasury-Kauf auf 1,06 Millionen im September, 670.000 im Oktober und schließlich nur noch 370.000 im November.
Analysten weisen auf ein herausforderndes Marktumfeld als Hauptursache hin. Laut Shannon ist das „Treasury-Modell, das einst als Nachfolger der ‘Altcoin-Saison’ angesehen wurde, schnell an Schwungkraft verloren.“
Er bemerkte, dass die sinkenden Marktwerte dieser Unternehmen, eine Kennzahl bekannt als mNAV, ihre Kaufkraft schwächen. Dies hat einen schwierigen Kreislauf geschaffen, in dem fallende Kryptopreise zum Rückgang des Werts der DAT-Bestände geführt haben, was es schwieriger macht, neues Kapital für den Kauf weiterer Vermögenswerte zu beschaffen, was die Preise weiter unter Druck setzt.
Dieser Druck ist weltweit offensichtlich, wie in der jüngsten Einstellung eines geplanten 500 Millionen $ Ethereum-DAT-Venture gesehen, das von bedeutenden chinesischen Krypto-Figuren, einschließlich des Huobi-Gründers Leon Li Lin, geleitet wurde. Li führte schlechte Marktbedingungen und einen unsicheren makroökonomischen Ausblick als Gründe für die Pause an.
Bitmine erhöht ihren ETH-Bestand
Trotzdem zieht sich nicht jeder Käufer zurück. Laut Lookonchain kaufte Tom Lees Bitmine gerade weitere 18.345 ETH im Wert von etwa 55 Millionen $, was es der bereits massiven Position von 3,7 Millionen ETH hinzufügt. Das Treasury-Dashboard von CoinGecko zeigt, dass börsennotierte Unternehmen nun über 5,7 Millionen ETH insgesamt halten, wobei Bitmine allein für mehr als die Hälfte verantwortlich ist.
DATs wurden zuvor als strukturelle Kraft angesehen, die das Angebot absorbiert und eine kontinuierliche langfristige Nachfrage bietet.
Zwischen Juli und November akkumulierten sie mehr als 4 Millionen ETH, obwohl die monatliche Emission nahe null lag.
Während die jüngste Verlangsamung diesen Einfluss nicht negiert, deutet sie auf einen Wendepunkt hin, an dem der Appetit nicht mehr mit der aggressiven Akkumulation aus der Mitte des Jahres 2025 Schritt hält.
