Circle plant Integration von Hyperliquid (HYPE) als Katalysator für Marktanteilsgewinn
In einem aktuellen Bericht wird die Zusammenarbeit zwischen Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN) und Circle (CRCL) als mehr als nur ein PR-Schachzug betrachtet. Diese Partnerschaft könnte für den Stablecoin USDC bedeutende Veränderungen mit sich bringen, insbesondere in einer Zeit, in der die Dynamik von Stablecoins zunimmt, die tiefergehenden Zahlen jedoch nicht so schnell steigen, wie einige Investoren es erwarten.
Der Bericht beschreibt USDCs aktuelle Situation als bedeutend, aber unvollständig. Hyperliquid wird als die fehlende Plattform dargestellt, die Circle helfen könnte, die Dynamik von USDC in echten Marktanteilsgewinn umzuwandeln.
Das USDC-Abkommen
Coinbase hat angekündigt, seine Rolle als offizieller Treasury-Manager von USDC auf Hyperliquid auszuweiten. In diesem Plan wird USDC als Aligned Quote Asset (AQA) behandelt, während der USDH-Token von Hyperliquid schrittweise auslaufen soll.
Der Bericht hebt hervor, dass diese Entwicklung konkrete Verbesserungen mit sich bringt: eine deutlich bessere Umsatzaufteilung—etwa doppelt so viel wie Hyperliquid mit USDH verdiente—sowie zusätzliche regulatorische und institutionelle Unterstützung durch die Zusammenarbeit mit einem der größten Akteure der Kryptobranche in Washington, D.C.
USDC wird bereits in Hyperliquids HIP-3-Märkten stark genutzt, einem Segment, das in den letzten sechs Monaten viel Sichtbarkeit für Hyperliquid geschaffen hat. Die Partnerschaft mit Coinbase und Circle wird als mehr als nur PR betrachtet, da USDC bereits nach der GENIUS Act-Genehmigung an Dynamik gewonnen hat, jedoch der Marktanteil nicht signifikant gestiegen ist.
Hyperliquid wird als Lösung für dieses Ungleichgewicht präsentiert—ein zusätzlicher Vertriebskanal, der das Wachstum von Stablecoins verstärken könnte, anstatt nur mit der bestehenden dominanten Währungsdynamik zu koexistieren.
Binance stärkt USDT-Dominanz
Zur Unterstützung der These, dass sich der Marktanteil nicht bewegt, wird auf die Zusammensetzung des Stablecoin-Marktes verwiesen. Im April 2025 hielt Tethers USDT 67% des Stablecoin-Angebots, während USDC 27,6% hielt. Ein Jahr später liegt USDT bei 67,3% und USDC bei 28,1%. Obwohl das Transaktionsvolumen von USDC zunimmt, bleibt das strukturelle Bild im Wesentlichen unverändert. USDC ist in den USA am stärksten, aber genau dort konzentriert sich auch der Wettbewerb.
Außerhalb der USA fungiert USDT weiterhin als Standard-Dollar für Sparen, Investieren und Handel, was es USDC erschwert, sich als Basiswährung auf globalen Handelsplätzen zu etablieren. Daher wird die Verteilung als Priorität betrachtet, und Perpetuals werden als das natürliche Schlachtfeld angesehen.
Auf Binance ist USDT der Standard, gegen den viele der größten Märkte handeln. In der Praxis bedeutet das, dass Händler häufig gegen USDT handeln, was USDTs Angebot, Liquidität, Einlagen, Abhebungen und On-Chain-Aktivitäten stärkt.
Hyperliquid könnte das ändern
Hyperliquid bietet USDC eine Möglichkeit, diesen Zyklus zu durchbrechen. Der Bericht enthält eine Reihe von Marktindikatoren, die zeigen sollen, dass Hyperliquids Anteil am Perpetual-Ökosystem nicht nur theoretisch ist. Hyperliquid hält 30% des On-Chain-Perpetual-Marktanteils, kontrolliert 46% des On-Chain-Open-Interest und operiert bei etwa 50% des Volumens von Bybit, rund 30% von OKX, etwa 79% von Coinbase International und etwa 13% von Binance.
Obwohl Hyperliquid insgesamt noch kleiner als Binance ist, deutet der Bericht darauf hin, dass die Richtung klar ist—hin zu einem Umfeld, in dem USDC mehr konsistente Präsenz gewinnen kann. Die Schlussfolgerung ist, dass Coinbase und Circle Hyperliquid die Reichweite überlassen können, während USDC von der darunterliegenden Handelsaktivität profitiert.
