Bitcoin tritt in die spekulative Phase ein: Was das für Investoren bedeutet

Die On-Chain-Daten von Bitcoin (BTC) deuten darauf hin, dass der Markt in eine reife „spekulative Phase“ eingetreten ist. Dies bedeutet, dass sich die Kryptowährung in den späten Stadien des aktuellen Bullenzyklus befinden könnte.

Laut Indikatoren, insbesondere dem Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)-Verhältnis und der Zusammensetzung der Realisierten Marktkapitalisierung von Bitcoin, zeigt das Verhalten der Investoren klassische späte Zyklusmerkmale.

„Neue Wale“ dominieren

CryptoQuant stellte fest, dass der NUPL-Wert bei +0.52 liegt, ein Niveau, das zuvor mit dem Übergang von Optimismus zu Euphorie in Verbindung gebracht wurde, wie bei den Höchstständen 2017 und 2021 zu beobachten war. Mit etwa 97% des zirkulierenden Angebots, das nun im Gewinn steht, ist das Vertrauen in den Markt stark, was jedoch auch begrenzten Spielraum für weiteren Aufwärtstrend ohne eine Abkühlungsphase lässt.

Inzwischen repräsentieren kurzfristige Halter nun 44% der realisierten Kapitalisierung von Bitcoin. Dies ist der höchste jemals verzeichnete Wert, was im Wesentlichen bedeutet, dass langfristige Halter Gewinne mitnehmen, während neuere Investoren, die sogenannten „neuen Wale“, zunehmend die Marktkontrolle übernehmen.

In früheren Zyklen hat dieser Wechsel von der Dominanz langfristiger zu kurzfristiger Halter die finale Expansionsphase eines Bullenmarktes markiert. Das aktuelle Setup erscheint jedoch komplexer. Institutionelle Zuflüsse durch Spot-ETFs, wachsende Liquidität bei Stablecoins und breitere Marktbeteiligung tragen dazu bei, den Verkaufsdruck zu absorbieren, was zu einer stabileren Form von spekulativem Schwung führt. Insgesamt zeichnen On-Chain-Metriken ein Bild eines Marktes, der durch starke Liquidität und anhaltende Zuflüsse angetrieben wird, statt nur durch Einzelhandelseuphorie.

Analysten schlagen vor, dass ein Rückgang des Anteils von kurzfristigen Haltern das nächste große Übergangssignal sein könnte, das eine Verschiebung von der Spekulation zurück zur Akkumulation beschreibt, die typischerweise von langfristigen Investoren angeführt wird, die sich auf den nächsten Zyklus vorbereiten.

Vorsicht geboten

Santiment nahm einen vorsichtigen Standpunkt ein und stellte fest, dass Bitcoin gerade über $113,000 notiert, begleitet von mildem bullischem Sentiment seitens der Trader. Die letzte große Bewegung fand am Sonntag statt, als der Einzelhandel einen Rückgang unter $100,000 erwartet hat, was eine ideale Kaufzone geschaffen hat. Kursaktionen verlaufen oft entgegen der vorherrschenden Stimmung.

Außerdem bemerkte der Kryptoanalyst Ali Martinez, dass die Kryptowährung die Marke von $119,000 zurückerobern muss, um den bullischen Schwung aufrechtzuerhalten; ein Scheitern könnte eine Korrektur in Richtung $96,530 auslösen, basierend auf den Pricing Bands.