Bitcoin: On-Chain-Daten deuten auf hohe Volatilität nach CPI-Veröffentlichung hin
Bitcoin hat eine weitere turbulente Woche hinter sich, die von anhaltendem Abwärtsdruck geprägt war. Dies verstärkt das allgemein bärische Sentiment, das den Markt in den letzten Monaten dominiert hat. Trotz einer Erholung am Freitag konnte die führende Kryptowährung wichtige Widerstandsniveaus nicht zurückerobern und bewegt sich derzeit um die $69.000-Marke. Analysten nutzen weiterhin On-Chain-Daten, um das Verhalten der Investoren zu bewerten und die mögliche Entwicklung von Bitcoin in den kommenden Wochen vorherzusagen.
CPI-Daten steigern Risikobereitschaft und Bitcoin-Futures-Aktivität
In einem aktuellen Bericht auf CryptoQuant hebt der erfahrene Analyst Amir Taha die Reaktion des Bitcoin-Marktes auf die jüngste Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) der USA hervor. Der Marktanalyst stellt fest, dass die Inflationsrate bei 2,4% lag und damit die Markterwartungen übertraf, was zu einem erneuten Optimismus bei Risikoanlagen wie Bitcoin führte.
Nach der CPI-Ankündigung zeigt sich in den Derivatedaten von Binance ein deutlicher Anstieg der Bitcoin-Marktentwicklung. Insbesondere gab es einen bemerkenswerten Anstieg im Net Taker Volume, wobei ein einzelner Stundenwert über $265 Millionen erreichte. Das Net Taker Volume misst aggressives Handelsverhalten auf den Futures-Märkten, und ein solch hoher positiver Wert deutet darauf hin, dass Käufer in Erwartung eines Kursanstiegs Long-Positionen eröffneten.
Zusätzlich deutet der Anstieg im prozentualen Open Interest (OI) darauf hin, dass Händler neues Kapital in gehebelte Positionen investieren, anstatt bestehende Trades einfach zu schließen. Dieser Anstieg des gehebelten Engagements zeigt eine erneute spekulative Neigung, birgt jedoch gleichzeitig ein erhöhtes Liquidationsrisiko, falls sich die Kursdynamik umkehrt.
Bitcoin-Indikatoren zeigen kurzfristigen Stress, aber langfristige Stabilität
Während die Derivatemärkte eine wachsende bullische Positionierung widerspiegeln, deuten On-Chain-Metriken auf eine zugrunde liegende Fragilität unter kurzfristigen Teilnehmern hin. Der Short-Term Holder zu Long-Term Holder (STH-LTH) Market Value to Realized Value (MVRV)-Indikator fiel kürzlich auf 0,72, was unter den vorherigen lokalen Tiefstständen von August 2024 und April 2025 liegt.
Dieser Wert zeigt, dass STH derzeit durchschnittliche nicht realisierte Verluste von etwa 44% hält. Historisch gesehen fielen ähnliche Rückgänge mit Kapitulationsphasen zusammen, in denen schwächere Marktteilnehmer Positionen aufgrund emotionalen oder finanziellen Drucks schließen.
Taha bestätigt diese Divergenz weiter mit den STH-LTH Net Position Realized Cap-Daten. Kurzfristige Inhaber verzeichneten einen starken Rückgang, wobei der realisierte Cap-Wert auf etwa -$57 Milliarden fiel, was auf erhebliche realisierte Verluste hinweist. Im Gegensatz dazu halten langfristige Inhaber einen positiven realisierten Cap nahe $35 Milliarden, was auf anhaltende Widerstandsfähigkeit und Akkumulationstendenzen trotz einer großen Marktpanik unter gestressten kurzfristigen Händlern hinweist.
Insgesamt deutet der Anstieg der gehebelten Long-Positionen nach der CPI-Veröffentlichung zusammen mit den steigenden Verlusten unter kurzfristigen Inhabern auf eine erhöhte Marktinstabilität hin. Daher sollten Bitcoin-Investoren in naher Zukunft mit erheblicher Volatilität rechnen, da der Markt weiterhin auf eine entscheidende Veränderung im makroökonomischen oder On-Chain-Momentum wartet, um eine klare Richtung festzulegen.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert Bitcoin bei $68,929, was einem Anstieg von 5,06% im vergangenen Tag entspricht.
