Bitcoin könnte auf $50.000 fallen, bevor es sich erholt, warnt Standard Chartered

Geoffrey Kendrick von Standard Chartered prognostiziert, dass Bitcoin möglicherweise auf $50.000 sinken könnte, bevor es zu einer starken Erholung kommt. Er argumentiert, dass der aktuelle Rückgang eher einer makroökonomisch bedingten Kapitulation im Technologiesektor ähnelt als einem spezifischen Zusammenbruch im Kryptobereich.

In einem Gespräch bei Deribit’s Crypto Options Unplugged erklärte Kendrick, der globale Leiter der digitalen Asset-Forschung der Bank, dass er weiterhin erwartet, dass Bitcoin das Jahr bei $100.000 abschließen und bis 2030 auf $500.000 steigen könnte. Dennoch warnte er, dass die kurzfristige Marktlage fragil bleibt.

Kendrick betonte, dass es äußerst schwierig sei, den Tiefpunkt zu bestimmen, und beschrieb den jüngsten Ausverkauf als weitgehend geordnet, abgesehen von einigen volatilen Wochen. Er hob hervor, dass institutionelle Positionierungen besser gehalten haben als erwartet, was sich in der relativ stabilen ETF-Exponierung und den fortgesetzten Käufen von MicroStrategy zeigt, selbst nachdem der Aktienkurs unter den Nettoinventarwert gefallen war.

Dennoch könnte der Markt laut Kendrick noch nicht mit der Entschuldung abgeschlossen haben. Er vermutet, dass eine letzte Kapitulation noch bevorstehen könnte, möglicherweise getrieben durch makroökonomische Faktoren. Bitcoin und Krypto-Assets insgesamt sind weiterhin stark mit dem Nasdaq korreliert. Schwächere Gewinne großer US-Technologieunternehmen in den kommenden Monaten, kombiniert mit einem Mangel an sofortiger Unterstützung durch die Federal Reserve, könnten Krypto zusammen mit Aktien nach unten ziehen.

Dies, so Kendrick, mache das Niveau von $50.000 plausibel. Er verglich die potenzielle Bewegung mit früheren Zyklusrückgängen und stellte fest, dass ein Rückgang auf dieses Niveau immer noch flacher wäre als der etwa 75%ige Rückgang vom Höchst- zum Tiefpunkt im vorherigen Zyklus. Der entscheidende Unterschied sei das bisherige Fehlen eines großen internen Krypto-Versagens im Ausmaß von FTX.

Warum Kendrick langfristig optimistisch für Bitcoin ist

Trotzdem bleibt Kendricks mittelfristige und langfristige Prognose für Bitcoin ausgesprochen optimistisch. Er führt diese Perspektive weniger auf kurzfristige Handelsströme zurück als auf eine strukturelle Verschiebung, die durch Stablecoins und tokenisierte reale Vermögenswerte angetrieben wird. Im letzten Jahr, als Stablecoins bei etwa $200 Milliarden standen, prognostizierte Kendrick, dass sie bis Ende 2028 auf $2 Billionen anwachsen könnten. Der Markt liegt nun näher bei $300 Milliarden, wobei ein Großteil dieser Nachfrage nicht aus dem Kryptohandel, sondern aus Sparanwendungen in Schwellenländern stammt.

Kendrick argumentiert, dass dieser Trend makroökonomische Konsequenzen weit über den Kryptobereich hinaus haben könnte. Wenn Stablecoin-Emittenten in den nächsten drei Jahren fast $1 Billion an zusätzlicher Nachfrage nach US-Staatsanleihen absorbieren, könnte das US-Finanzministerium darauf reagieren, indem es die Emissionen auf den vorderen Bereich verlagert, die Zinskurve abflacht und die Dollarnachfrage verstärkt. Dieser Liquiditätseffekt könnte schließlich zu einem Rückenwind für Risikoanlagen, einschließlich Bitcoin, werden.

„Ich denke, wir gehen auf, sagen wir, $50.000 runter und zurück auf $100.000 bis Ende dieses Jahres und $500.000 bis 2030“, sagte Kendrick. „Ironischerweise, wenn Stablecoins massiv sind und der Genius Act so ist, wie er ist, wird der Zufluss von Bargeld durch Liquidität und die Abflachung der Zinskurve massiv unterstützend für Bitcoin mittelfristig.“

Diese Optimismus erstreckt sich auch auf andere große Krypto-Assets. Kendrick sieht Ethereum bei $40.000 und Solana bei $2.000 bis 2030, wobei Ethereum von Stablecoin- und Tokenisierungsaktivitäten profitiert und Solana von extrem kostengünstigen Transaktionsflüssen und Mikropayments. Er prognostiziert auch, dass tokenisierte reale Vermögenswerte von derzeit etwa $40 Milliarden auf $2 Billionen bis Ende 2028 wachsen könnten.

Derzeit jedoch betonte Kendrick, dass es weniger darum gehe, dem Momentum hinterherzujagen, als vielmehr darum, den Marktpreis von der zugrunde liegenden Adoption zu trennen. „So ziemlich alle zugrunde liegenden Metriken haben sich verbessert“, sagte er. „Außer dem Preis.“

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde Bitcoin bei $70.260 gehandelt.