Bank of Japan steht vor entscheidender Zinssitzung
Die Bank of Japan (BOJ) bereitet sich auf ihre letzte politische Sitzung des Jahres vor, wobei die Entscheidung nur wenige Stunden nach der erwarteten Zinssenkung der US-Notenbank bekanntgegeben wird. Die BOJ hat im März die Negativzinsen beendet und im Juli ihr kurzfristiges Zinsziel auf 0,25 % angehoben.
Jetzt scheint der nächste Schritt, eine Erhöhung auf 0,5 %, greifbar nah, da die Wirtschaft wächst und die Inflation stabil über dem 2%-Ziel liegt. Allerdings könnten der sanfte Anstieg des Yen und die Unsicherheiten rund um die Politik von US-Präsident Donald Trump die BOJ dazu veranlassen, mit einer Entscheidung abzuwarten.
Ein enger Gradmesser dafür, wann der nächste Zinsschritt erfolgt, ist die Überzeugung der Vorstände, das Inflationsziel nachhaltig zu erreichen. Der BOJ-Vorsitzende Kazuo Ueda hat angedeutet, dass eine Erhöhung bevorsteht, ohne jedoch einen genauen Zeitpunkt zu nennen.
Überraschend äußerte sich das dovish BOJ-Mitglied Toyoaki Nakamura offen gegenüber Zinserhöhungen, betonte jedoch, dass diese datenabhängig sein sollten. Eine Umfrage von Reuters zeigt, dass etwas mehr als die Hälfte der Analysten eine Anhebung im Dezember erwartet, während 90% bis März mit einer Anhebung auf 0,5% rechnen.
Die Märkte hingegen preisen derzeit nur eine 30%-ige Wahrscheinlichkeit für einen Dezember-Zinsschritt ein. Ein Zinsschritt könnte den Yen stärken, während Stillhalten den Yen schwächen könnte, es sei denn, die Märkte antizipieren schnell einen Schritt im Januar.
Unabhängig von der Entscheidung wird Ueda voraussichtlich die zukünftige Zinsrichtung skizzieren. Bei unveränderten Zinsen könnte er Hinweise geben, um Yen-Abwertungen zu vermeiden.
Daneben wird die BOJ ihre unkonventionellen Maßnahmen im Kampf gegen die Deflation evaluieren und wohl zu dem Schluss kommen, dass Zinssenkungen bessere Werkzeuge gegen wirtschaftliche Stagnation sind als frühere Maßnahmen wie große Anleihekäufe.
Bei einer Zinserhöhung dürfte die BOJ bis mindestens April abwarten, wenn neue Prognosen veröffentlicht werden. Andernfalls richtet sich der Fokus auf die Datenlage und Ereignisse bis Januar.
Zudem wird bei einer Rede Uedas an das Keidanren und bei einem öffentlichen Auftritt von Vizegouverneur Ryozo Himino Einblicke in die zukünftige Politikabsicht der BOJ erwartet.
