Yen zeigt Muskeln: Spekulation über Eingreifen der japanischen Behörden
In einem bemerkenswerten Wendemanöver stärkte sich der Yen gegenüber dem Dollar am Montagnachmittag in Asien erheblich und kehrte damit sein 34-Jahres-Tief um, welches er nur wenige Stunden zuvor erreicht hatte. Diese Entwicklung hat Spekulationen darüber ausgelöst, dass die japanischen Behörden eingegriffen haben könnten, um ihre Währung zu stützen, nachdem in den vorherigen Wochen wiederholt Warnungen ausgesprochen wurden.
Startend gegen etwa 13 Uhr Ortszeit Tokyo, zog der Yen von 159,5 Yen je Dollar an auf 155,2 Yen innerhalb weniger als einer Stunde. Händler in Hongkong äußerten sich, es sei "sehr wahrscheinlich", dass die japanischen Behörden intervenierten.
Zuvor am selben Tag war der Yen gegenüber dem Dollar über die Marke von 160 Yen gestiegen – eine Schwelle, von der viele Händler annahmen, dass sie Japan zur Intervention veranlassen würde, das erste Mal seit dem späten Jahr 2022. Die Märkte in Japan blieben aufgrund der Feierlichkeiten der Goldenen Woche des Landes geschlossen, was den Handel verdünnte.
Von Händlern wurde am Nachmittag klar wahrgenommen, dass das Überschreiten der 160er Marke die japanischen Offiziellen zum Handeln gezwungen haben könnte, auch wenn sie keine konkreten Beweise für eine tatsächliche Intervention hatten. Die Volatilität des Handels und die Spekulationen könnten einige Investoren davon überzeugt haben, sich von einigen der großen Wetten gegen den Yen der letzten Wochen zurückzuziehen.
Schon seit Wochen signalisiert Tokyo, bereit zu sein, den Yen bei zu großer Volatilität zu unterstützen. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte Mitte April, dass die Zentralbank handeln könne, falls der Einfluss des schwachen Yen "nicht länger ignoriert" werden könne.
Seit Jahresbeginn hat der Yen rund 11 Prozent seines Wertes gegenüber dem Dollar verloren und leidet unter der Lücke zwischen den hohen Zinsen der USA und den nahezu null Prozent Zinsen in Japan. Diese Differenz könnte länger bestehen bleiben, da die US-Notenbank angesichts der Inflationsbekämpfung hohe Zinsen für notwendig erachtet.
Shusuke Yamada, Leiter der Japan Foreign Exchange und Rates Strategy bei der Bank of America, meinte, der "Yen-Carry-Trade", bei dem Investoren den Yen günstig leihen, um in höher verzinsliche Anlagen zu investieren, werde wohl nicht signifikant zurückgehen, bevor die Fed die Zinssätze senke.
Yamada merkte in einem Bericht an, dass es kontinuierliche Interventionen der japanischen Behörden erfordern würde, um den Yen über der Marke von 155 Yen je Dollar zu halten. Dieser Schritt wird jedoch erst in mindestens drei Monaten erwartet. Zudem müsste jede Intervention größer ausfallen als die Serie von Eingriffen im Jahr 2022, die insgesamt etwa 62 Milliarden Dollar betrafen.
Benjamin Shatil, leitender Ökonom für Japan bei JPMorgan, kommentierte, falls die japanischen Behörden interveniert hätten, könnte der Effekt begrenzt sein, da Investoren weiterhin die niedrigen Zinsen Japans nutzen und den Yen als Finanzierungswährung verwenden würden.
"Diese Woche ist wichtig im Hinblick auf die US-Politik und -Daten. Dadurch dürfte dies nur das Anfangskapitel eines sehr volatilen Handelsverlaufes für den Yen sein", so Shatil.
Auf Fragen von Reportern, ob das Finanzministerium interveniert hätte, antwortete Japans oberster Währungsbeamter Masato Kanda mit "Kein Kommentar". Nach lokalen Medienberichten fügte er hinzu: "Wir sind gerade dabei."
Der Verfall des Yen beschleunigte sich, nachdem die Bank of Japan die Zinssätze nahe null gehalten hatte, wobei Gouverneur Ueda sagte, die schwächere Währung habe "keine große Auswirkung" auf den zugrundeliegenden Inflationstrend in Japan.
Der schwächere Yen hat den Tourismus in Japan angekurbelt und zu einem Anstieg der im Ausland erzielten Unternehmensgewinne geführt. Doch in den letzten Wochen forderten Geschäftsführer die Regierung zum Eingreifen auf, da der Währungsverfall ebenfalls die Lebenshaltungskosten erhöhte und den heimischen Konsum belastete. (eulerpool-AFX)
