Warum Bitcoin hinter rekordbrechenden Aktien zurückbleibt
Während globale Aktienmärkte neue Höchststände erreichen, notiert Bitcoin (BTC), die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, rund 42 % unter seinen bisherigen Höchstständen. Diese Entwicklung wirft Fragen bei Krypto-Investoren auf, da beide Anlageklassen oft als „risk-on“ kategorisiert werden.
Unterschiedliche Antriebsfaktoren bei Aktien und Bitcoin
Marktforscher von XWIN Japan erklären die Divergenz damit, dass Aktien und Bitcoin auf „unterschiedlichen Motoren“ laufen. Aktiengewinne sind an das Wachstum von KI-verbundenen Erträgen, Investitionen von Unternehmen wie Nvidia, Aktienrückkäufe und stetige ETF-Zuflüsse gebunden. Investoren können somit auf reales und sichtbares Gewinnwachstum verweisen.
Bitcoin hingegen generiert keine Erträge oder Cashflow, sondern ist auf neues Kapital angewiesen, das in den Markt fließt, was es anfälliger für Liquiditätsveränderungen macht. Derzeit, so die Einschätzung von XWIN, fließt dieses Kapital nicht in den Markt. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der zweiten Maihälfte erhebliche Abflüsse. Daten von SoSoValue zeigen, dass seit dem 15. Mai über $3,5 Milliarden abgezogen wurden, mit den größten Abflüssen am 18. Mai ($648,64 Millionen) und am 27. Mai ($733,43 Millionen). Seit dem 14. Mai, als $131,31 Millionen zuflossen, gab es keinen einzigen positiven Tag.
Analysten von XWIN betonen, dass in früheren starken Zyklen der Bitcoin-Preis oft durch steigende Nutzeraktivität gestützt wurde. Derzeit ähnelt der Markt jedoch einem Szenario, in dem der Preis hoch ist, während die Teilnahme abnimmt. Dies sei der entscheidende Unterschied.
„Stocks rise because companies generate profits. Bitcoin rises when new liquidity and new participants return,“ erklärten sie.
Infolgedessen investieren Anleger vermehrt in Aktien, die sie als „Gewinnwachstumswerte“ betrachten, und ziehen Gelder aus liquiditätsabhängigen Anlagen wie Bitcoin ab.
Wie Analyst Ash Crypto feststellte, überschritt der Nikkei am 29. Mai erstmals die Marke von 66.500 Punkten, wobei japanische Aktien in diesem Jahr allein um etwa $3,2 Billionen zulegten. Ähnlich verhielt es sich in Korea, wo der KOSPI einen neuen Höchststand erreichte und seinen Marktwert um 150 Billionen Won erhöhte.
Was Bitcoin braucht
Während der Nikkei und KOSPI glänzten, fiel Bitcoin laut CoinGecko-Daten gestern auf etwa $72.600. Marktbeobachter vermuten, dass die Wiederaufnahme der Spannungen zwischen den USA und Iran sowie der Verkauf einer großen Position im Wert von $1,3 Milliarden im BlackRock Spot Bitcoin ETF, IBIT, Einfluss hatten.
Die führende Kryptowährung hat sich seitdem wieder über $73.000 erholt, was jedoch wenig beeindruckend ist, da sie in den letzten sieben Tagen nahe $78.000 gehandelt wurde. Der aktuelle Preis bedeutet einen Rückgang von über 4 % im letzten Monat und fast 32 % im Jahresvergleich.
Um die Situation zu verbessern, betonen die Analysten von XWIN, dass Bitcoin stärkere ETF-Zuflüsse, eine Zunahme der On-Chain-Aktivität und eine Verbesserung der Coinbase Premium benötigt. Auch ein schwächerer Dollar könnte zu einer nachhaltigeren Erholung der Kryptowährung beitragen.
