Krypto-Risikokapitalfinanzierung sinkt um 50% nach starkem Anstieg im vierten Quartal 2025
Die Aktivität im Bereich Krypto-Risikokapital hat sich im ersten Quartal 2026 verlangsamt, nachdem im vierten Quartal 2025 ein außergewöhnlich starkes Wachstum verzeichnet wurde. Dies geht aus einem neuen Bericht von Galaxy Digital hervor.
Risikokapitalfirmen investierten rund $4 Milliarden in 355 auf Krypto und Blockchain fokussierte Deals während des Quartals. Dies entspricht einem Rückgang des investierten Kapitals um 50% im Vergleich zum Vorquartal und einem Rückgang der Anzahl der Deals um 16%.
Rückgang im VC-Markt
Trotz des Rückgangs blieb die Aktivität deutlich über den meisten Quartalswerten, die während des Marktrückgangs 2023-2024 beobachtet wurden. Galaxy Research stellte fest, dass der Rückgang hauptsächlich auf das Fehlen sehr großer Finanzierungen in der Spätphase zurückzuführen ist, wie sie im vierten Quartal 2025 zu sehen waren, während kleinere Seed- und Frühphasenrunden weiterhin relativ stabil abgeschlossen wurden.
Würde man das Tempo des ersten Quartals auf das ganze Jahr hochrechnen, ergäbe sich eine Investitionssumme von etwa $16 Milliarden für 2026, was unter den fast $20 Milliarden von 2025 liegt, aber immer noch stärker ist als in den vorangegangenen zwei Jahren. Die historische Beziehung zwischen Bitcoin-Preisen und Krypto-Risikokapitalinvestitionen hat sich im Vergleich zu früheren Zyklen 2017 und 2021 abgeschwächt. Während Bitcoin Ende 2025 neue Höchststände erreichte, blieb die Risikokapitalaktivität ungleichmäßig, und sowohl die Bitcoin-Preise als auch die Risikokapitalfinanzierung gingen im ersten Quartal 2026 zurück, wobei der Rückgang des investierten Kapitals stärker war als der Rückgang der Deal-Aktivität.
Startups in der Spätphase erhielten den Großteil der Finanzierung im Quartal, da diese Gruppe etwa 57% des gesamten investierten Kapitals auf sich vereinte, während Unternehmen in der Frühphase die restlichen 43% erhielten. Nach der Anzahl der Deals blieb die Aktivität in der Frühphase jedoch bedeutend, auch wenn der Anteil der Pre-Seed-Deals auf 19% sank und Transaktionen in der Spätphase auf ein Viertel der abgeschlossenen Deals stiegen.
Galaxy erklärte, dass dieser Trend auf die zunehmende Reife der Kryptoindustrie und die wachsende Präsenz größerer, umsatzgenerierender Unternehmen hinweist.
Unterdessen erreichten die mittleren Krypto-Deal-Größen im ersten Quartal 2026 neue Höchststände von über $4,5 Millionen, obwohl die Bewertungen leicht von den Rekordniveaus im vierten Quartal 2025 zurückgingen.
Unter den von Galaxy Research verfolgten Sektoren zog die Kategorie Handel/Börse/Investieren/Verleihen mit rund $2,6 Milliarden die meiste Risikokapitalfinanzierung an, was fast drei Fünftel des gesamten im Quartal investierten Kapitals ausmacht. Dieselbe Kategorie führte auch bei der Anzahl der Deals mit 74 Transaktionen.
Wallet-Startups belegten mit rund $270 Millionen den zweiten Platz bei den aufgebrachten Mitteln. Galaxy stellte auch fest, dass Startups, die 2018 gegründet wurden, im ersten Quartal mit $1,3 Milliarden das meiste Kapital erhielten, während jüngere Startups, die 2024 und 2025 gegründet wurden, die Gesamtzahl der Deals dominierten.
USA führen bei Krypto-Deals
Geografisch dominierten die Vereinigten Staaten weiterhin die Krypto-Risikokapitalaktivität, da sie über 70% des gesamten investierten Kapitals und 43,5% der im Quartal abgeschlossenen Deals ausmachten. Bahrain und Singapur folgten den USA beim Kapitalanteil, während das Vereinigte Königreich bei der Anzahl der Deals den zweiten Platz belegte.
Auf der Seite der Kapitalbeschaffung investierten Anleger fast $1,1 Milliarden in acht neue krypto-fokussierte Risikokapitalfonds, die wenigsten neuen Fonds, die in einem Quartal seit dem dritten Quartal 2020 aufgelegt wurden.
Galaxy erklärte, dass die Bedingungen für die Kapitalbeschaffung aufgrund makroökonomischer Druckfaktoren, der anhaltenden Auswirkungen der Krypto-Marktturbulenzen 2022-2023, des wachsenden institutionellen Interesses an künstlicher Intelligenz und des Wettbewerbs durch Spot-Krypto-ETFs und digitale Vermögensverwaltungsgesellschaften für Investorenkapital schwierig bleiben.
