Krypto-Rallye oder Crash? Powell macht den Juli zum entscheidenden Monat für den Markt
Der Auftritt von Federal Reserve Chairman Jerome Powell auf dem Capitol Hill am Dienstag hinterließ bei Risk-Asset-Händlern eine einfache, binäre Frage: Endet der sensibelste Sommer der letzten Jahre mit einem Krypto-Ausbruch oder einem makrogetriebenen Crash? In einer vorbereiteten Erklärung betonte Powell, dass „die Inflation sich seit ihren Höchstständen Mitte 2022 erheblich beruhigt hat, aber dennoch etwas erhöht bleibt“, und fügte hinzu, dass das Federal Open Market Committee „gut positioniert ist, um abzuwarten und mehr über den voraussichtlichen Verlauf der Wirtschaft zu erfahren, bevor mögliche Anpassungen unserer Politik in Betracht gezogen werden“.
Das Schicksal von Krypto könnte im Juli besiegelt werden
Für Kryptomärkte, die bereits auf jede Nuance der politischen Führung reagieren, war die Botschaft klar: Die nächsten vier Wochen, die durch die Veröffentlichung der Verbraucherpreisindexdaten (CPI) am 12. Juli und den Arbeitsmarktbericht am 19. Juli verankert sind, werden entscheiden, ob das FOMC im Juli Erleichterung oder einen Realitätscheck liefert.
POWELL: WE WOULD EXPECT TO SEE MEANINGFUL TARIFF INFLATION EFFECTS JUNE, JULY AUGUST
POWELL: IF WE DON’T SEE THAT, THAT WOULD LEAD TO CUTTING EARLIER
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) June 24, 2025
Powells Vorsicht steht über einem seltenen öffentlichen Riss innerhalb des Gremiums selbst. Die Gouverneure Michelle Bowman und Christopher Waller, beide von Trump ernannte Personen, haben offen argumentiert, dass tarifbedingt Preisspitzen „einfache Einmaleffekte“ seien und daher einem frühen Schnitt, potenziell schon beim Treffen am 30. Juli, nicht im Wege stehen sollten. Sieben ihrer Kollegen sind anderer Meinung und legen Prognosen vor, die die Politik bis Dezember unverändert halten. Powell selbst sagte den Gesetzgebern: „Ich denke nicht, dass wir uns beeilen müssen, da die Wirtschaft immer noch stark ist.“
Die Märkte reagierten, indem sie den vorderen Teil der Kurve abflachten. Zweijährige Treasury-Renditen fielen auf 3,806 Prozent, während die Benchmark 10-jährige auf 4,285 Prozent sank - beide Tiefststände, die seit Anfang Mai nicht mehr gesehen wurden - nach der Aussage und einem überraschenden Waffenstillstand im Nahen Osten, der ein globales „Risikoeingehensgebot“ anheizte. Dennoch bleiben die Erwartungen für den Juli fein ausbalanciert: Der CME FedWatch zeigt, dass Händler die Wahrscheinlichkeit eines ersten Zinsrückgangs um 25 Basispunkte auf etwa 19% reduziert haben.
Kryptowährungen handelten die Querströmungen eher als die Schlagzeilen. Bitcoin, das am Montag auf $99.000 eingebrochen war, erholte sich bis Mittwochmorgen auf $106.000 und spiegelte die Erholung bei Aktien und hochspekulativen Währungen wider, da der Dollar bei fallenden Renditen nachgab. Ethereum hielt sich unterdessen über $2.400, obwohl Powells Ton allgemein als restriktiv beschrieben wurde. Der breitere Kryptokomplex bewegte sich im Einklang, wobei BNB die $644-Marke durchbrach und Solana sich nahe $146 stabilisierte.
Veteranenhändler auf X destillierten die Einsätze. Der pseudonyme Analyst Byzantine General schrieb: „Wir haben jetzt viel Klarheit. Alle Augen auf den CPI-Druck im Juli gerichtet.“ Nic von CoinBureau fügte hinzu, dass der Juli „im Spiel ist - vielleicht -, aber nichts ist gesichert“, da Powells Aussage keine großen Überraschungen brachte.
In der Zwischenzeit kommentierte Jim Bianco: „Die Trump-Ernennungen Waller und Bowman schlagen einen Juli-Schnitt vor. Powell wiederholt 'nein'. Wird die FOMC-Sitzung im Juli mindestens zwei Abweichler sehen?“
Vorerst hat Powells „Abwarten und Tee trinken“-Haltung dem FOMC vier weitere Wochen an Handlungsoptionen verschafft. Sollte die Inflation im Juli den Abwärtstrend bestätigen, öffnet sich die Tür für eine Politikänderung, und die nächste Rallye für Krypto könnte in ein ausgewachsenes Melt-Up übergehen. Wenn nicht, könnte der Crash genauso schnell kommen. Wie Byzantine General es ausdrückte, hat der Markt „Klarheit bekommen.“ Was er nicht bekam, ist Komfort.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung handelte Bitcoin bei $106.892.
