Jüngste Bitcoin-Dips Offenbaren Marktstrukturschwächen und Nicht Verkaufsdruck
Die jüngste Volatilität auf dem Bitcoin-Markt wird weitgehend als Welle des Verkaufsdrucks interpretiert, doch die zugrunde liegenden Daten erzählen eine andere Geschichte. On-Chain-Metriken zeigen wenig Beweise für eine breite Verteilung von Haltern, was darauf hindeutet, dass diese Dips nicht durch Investoren getrieben werden, die ihre Positionen verlassen. Stattdessen scheint die Schwäche im Preis aus Marktstrukturschwächen zu resultieren.
Warum Strukturelle Schwächen Oft Nur Vorübergehend Sind
Diese Bitcoin-Dips entstehen nicht durch Verkaufsdruck, sondern durch stablecoin-denominierte Shorts. Der Mitgründer von GlydeGG, Sweep, offenbarte auf X, dass, wenn große Mengen von Hebelwirkung durch Dollar oder Stablecoin ins System gelangen, Marktakteure den Preis nicht einfach sich bewegen lassen.
Ihr Mandat ist es, neutral zu bleiben, da Neutralität Balance erfordert. Sie erreichen dies, indem sie Spot-BTC verkaufen, nicht weil sie bärisch sind, sondern weil Neutralität es erfordert. Dadurch fällt der Preis, ohne dass Angst, Panik und echter Spot-Verkauf vorhanden sind.
Die Vereinigten Staaten müssen keine Vermögenswerte verkaufen, um globale Märkte zu beeinflussen; sie exportieren Dollars. Diese Dollars werden zu Hebelwirkung, während diese Hebelwirkung synthetischen Druck erzeugt, welcher wiederum Absicherung erzwingt, und diese Absicherung trifft die Spotmärkte; das ist der Zyklus. Deshalb fühlen sich die jüngsten Verkäufe leer an, weil der Einzelhandel bereits gegangen ist.
Derzeit findet im Markt eine Umverteilung innerhalb eines Systems statt, das einen Preis gegen eine schwächere Währung ansetzt, und alle Märkte sind nun in einer Währung denominiert, die an Kaufkraft verliert. Deshalb steigt die Volatilität, selbst wenn sich die Überzeugung nicht ändert. Dies ist kein Bärenmarkt; es ist die Bereinigung der Liquiditätsanbieter (LPs), wodurch große Akteure BTC günstig kaufen können, ohne es je tatsächlich zu besitzen.
Wie sich die Angebotsdynamik von Bitcoin in eine neue Phase bewegt
Ein Botschafter und Partner von Wolfswapdotapp, Crypto Miners, hat darauf hingewiesen, dass sich die Angebotsdynamik von Bitcoin schnell verändert. Laut K33Research sind im Jahr 2025 Bitcoin im Wert von fast $300 Milliarden, die bisher inaktiv waren, wieder in Umlauf gekommen. Dieser Angebotsausstoß wurde durch Verkäufe von langfristigen Haltern, große OTC-Transaktionen und ETF-bezogene Absorptionen angetrieben, was einen der größten Angebotsfreigaben in der Bitcoin-Geschichte darstellt.
On-Chain-Daten von CryptoQuant haben gezeigt, dass die Verteilung von langfristigen Haltern über die letzten 30 Tage ihr höchstes Niveau seit mehr als fünf Jahren erreicht hat. Gleichzeitig überwiegt der Verkaufsdruck derzeit die Nachfrage, da ETF-Flüsse negativ werden und die Beteiligung des Einzelhandels nachgelassen hat.
Trotz kurzfristiger Fragilität hat K33 angemerkt, dass diese Umverteilungsphase möglicherweise ihrer Erschöpfung nahe kommt. Der frühe Verkauf durch Halter wird voraussichtlich bis Anfang 2026 nachlassen, was möglicherweise den Weg für erneute Akkumulation ebnet, während die institutionelle Neugewichtung das Angebot stabilisiert. Für den Moment bleiben die Märkte empfindlich, aber strukturell sieht dies eher nach einer späten Umverteilung der Angebote aus, als nach Panikverkäufen.
