Ethereum auf 5.500 $ in Wochen, 12.000 $ bis Jahresende, prognostiziert Tom Lee

Fundstrat-Mitbegründer Tom Lee legte in einem Interview am 26. August eine kraftvolle, politikgetriebene Ethereum-Hausse-These dar. Er argumentierte, dass eine US-regulatorische Wende, der Wechsel der Wall Street zu On-Chain-Infrastrukturen und die institutionelle Nachfrage, die durch öffentliche „Krypto-Treasuries“ gelenkt wird, die Grundlage für eine starke Neubewertung im vierten Quartal schaffen. „In der nahen Zukunft, wissen Sie, sollten 5.500 $ in den nächsten Wochen passieren“, sagte Lee, und fügte hinzu, dass ETH bis Jahresende „näher bei 10.000 bis 12.000 $“ sein sollte, wobei der Großteil der jährlichen Gewinne von Krypto typischerweise im vierten Quartal zu verzeichnen ist.

Ethereums „1971-Moment“

Der Kopf hinter BitMines ETH-Treasury-Strategie vergleicht 2025 mit einem strukturellen Bruch ähnlich dem Bruch des US-Dollars mit Gold im Jahr 1971. Seiner Ansicht nach hat sich die Haltung Washingtons dahingehend gewandelt, dass Krypto nicht mehr als Bedrohung gesehen wird, sondern als Instrument für finanzielle Führung positioniert wird. „In den letzten 12 Monaten hat es eine tiefgreifende Veränderung gegeben, teils aufgrund der Wahl, bei der Krypto nicht mehr als Feind betrachtet wird … sondern wirklich als Teil davon, wie das US-Finanzsystem Führung erreichen wird“, sagte Lee.

Er verwies auf Stablecoins – „das bahnbrechende Produkt, wissen Sie, der Chat-GPT-Moment“ – den vorgeschlagenen GENIUS Act und das, was er als „Project Crypto“ der SEC bezeichnete, und behauptete, diese Signale zeigten, dass Regulierungsbehörden wollen, dass „die Wall Street die Blockchain nutzt, um Amerika tatsächlich innovativer zu machen und Amerikas finanziellen Einfluss weltweit zu verbreiten.“

Von dort aus zentriert sich Lees These auf Ethereum als die Standard-Settlement-Ebene für Institutionen. „Die Wall Street will nicht die schnellste Kette ... Sie wollen eine zuverlässige Kette, auf der sie aufbauen können. Ethereum hatte in seiner gesamten Geschichte keine Downtime. Für mich ist es die natürliche Auswahl.“

Er bezeichnete Ethereum als ein „fat protocol“ und argumentierte, dass der Wert auf der Basisschicht akkumuliert, wenn Tokenisierung und Zahlungsinfrastrukturen auf die Blockchain migrieren. Unter Berufung auf Arbeiten von Mosaics und Fundstrat sagte Lee, wenn das Netzwerk große Zahlungs- und Bankflüsse einfängt, „erreicht man einen Netzwerkwert von 60.000 $ pro ETH“ innerhalb eines Zehn- bis Fünfzehnjahreshorizonts.

BitMines Strategie

Ein wesentlicher Teil des Gesprächs konzentrierte sich auf das öffentliche Beteiligungsinstrument, das er leitet, Bitmine, das er als aktiv verwalteten Ethereum-Treasury beschrieb. Lee verglich das Halten von Spot-ETH mit dem Besitz eines Unternehmens, das Kapitalmärkte nutzt, um ETH pro Aktie zu erweitern. „Als Bitmine begann ... waren nur 4 $ an Ethereum pro Aktie gehalten,“ sagte er über einen Ausgangswert vom 8. Juli.

„Am 24. August halten wir nun 39,84 $ an Ethereum pro Aktie ... Der Grund, warum wir eine Verzehnfachung Ihrer Bestände hatten, ist, dass Bitmine aktiv verwaltet, um Ihr Ethereum pro Aktie zu steigern, indem es Kapitalmärkte nutzt und das Interesse institutioneller Investoren anzieht.“

Er argumentierte, dass dieser Ansatz „anti-dilutiv“ sein kann, wenn er zu einem Eigenkapitalaufschlag im Vergleich zum Nettoinventarwert ausgeführt wird: „Wenn Ihr ETH pro Aktie steigt, ist keiner der Kapitalmärkte verwässernd.“ Lee fügte hinzu, dass Bitmine „ein Milliarden-Dollar-Aktienrückkaufprogramm in Kraft hat, weil es mehr Sinn machen würde, Aktien zurückzukaufen, wenn die Aktie zu billig im Vergleich zu ihren ETH-Beständen wird.“

In Bezug auf die Strategie umriss Lee den Ehrgeiz, ungefähr 5% der gestakten ETH zu kontrollieren, und behauptete einen „power law“-Effekt, während die Netzwerkbedeutung skaliert. „Wenn Sie eine Staking-Einheit sind, die 5 Prozent besitzt, dann haben Sie einen positiven Einfluss auf zukünftige Upgrades ... [und] einer der wichtigsten Vektoren ist, wenn die Wall Street auf Ethereum aufbauen will,“ sagte er. Mit Ethereums Proof-of-Stake-Mechanik behauptete er, dass aktuelle Bestände erhebliches Einkommen generieren könnten: „Mit den 9 Milliarden $ an ETH, die heute gehalten werden, sind das fast 300 Millionen $ Nettogewinn.“

Tom Lees makroökonomische Ansicht: Institutionelle Nachfrage, so Lee, dreht sich endlich in Richtung ETH über regulierte Wrapper und Aktien, auch wenn viele große Anleger noch untergewichtet sind. „Ethereum wird von Institutionen immer noch generell nicht gemocht, weil die meisten auf Bitcoin gesetzt haben ... das ist der Grund, warum Ethereum wahrscheinlich in ... die meistgehasste Rallye fällt,“ sagte er und bemerkte, dass die bisherigen Gewinne von ETH von 35 Prozent die von Bitcoin mit 17 Prozent überstiegen haben.

Lees makroökonomischer Ansatz geht über Krypto hinaus. Er bekräftigte eine konstruktive Aktienansicht, die von einer Entspannung der Federal Reserve und einem zyklischen Aufschwung abhängt. „Wenn die Fed durchzieht und beginnt zu senken ... und dann erhalten wir einen Rückgang der Hypothekenzinsen und der ISM steigt und daher beginnen die Finanzmärkte wirklich teilzunehmen, denke ich, dass dies der Grund ist, warum wir bei etwa 6.800 oder so beim S&P landen,“ sagte er. Während er anerkannte, dass „September der Monat ist, vor dem sich jeder sorgen wird,“ charakterisierte er jeglichen Rückschlag als kaufbar: „Seit 2022 ... war das immer eine Gelegenheit, den Rückgang zu kaufen.“

Zum Zeitpunkt der Drucklegung notierte ETH bei 4.614 $.