ETH-Schatzkammern verabschieden sich vom ‘Digitalen Gold’-Modell zugunsten ertragsgenerierender Staking-Strategien: Darum ist es wichtig
Michael Saylors mutige “Finanztechnik” bei Strategy (ehemals MicroStrategy), um bedeutende Bitcoin-Bestände aufzubauen, hat einen Trend unter Unternehmen ausgelöst. Über 50 Firmen haben bereits eine ähnliche BTC-fokussierte Treasury-Strategie übernommen. Es taucht jedoch ein neues Segment von Unternehmen auf, das nicht nur eine Krypto-Exposition sucht, sondern sich auch direkt mit Ethereums ökonomischem Ökosystem in Einklang bringt.
Auf den ersten Blick könnten die scharfen Kursschwankungen bei Ethereum-Schatz-Aktien wie spekulative Achterbahnfahrten ähnlich den Meme-Münzen aussehen. Doch die Ansätze, die diese erste Welle von ETH-Schatzfirmen verfolgt, unterscheiden sich grundlegend.
Einblick in die erste ETH-Schatzwelle
Laut Galaxy Digital gehen diese Firmen über hype-gesteuerte oder passive Krypto-Exposition hinaus und nutzen stattdessen aktiv Ethereum als produktives Reserve-Asset, indem sie für Rendite staken oder fortgeschrittene DeFi-Strategien anwenden.
Dieser Ansatz unterscheidet sie von Bitcoin-Schatzanlegern, die oft eine passive “digitales Gold”-Haltung eingenommen haben, finanziert durch stark fremdkapitalisierte Wandelanleihen.
Unterdessen haben sich ETH-Schatzunternehmen wie SharpLink, BitMine, Bit Digital und GameSquare dafür entschieden, ihre Strategien mit Eigenkapital zu finanzieren und damit die strukturellen Schwächen in Verbindung mit Schuldenverpflichtungen und bevorstehenden Fälligkeiten zu vermeiden.
Galaxy Digital gab auch an, dass das Kapital dieser Firmen aktiv eingesetzt wird, anstatt ungenutzt herumzuliegen. Durch ETH-Staking wird die Validatorsicherheit und Protokollstabilität im Netzwerk gestärkt. In Fällen wie GameSquare werden die Treasury-Mittel auch für DeFi-native Renditestrategien verwendet, die Liquiditätspools, Kreditplattformen und andere wichtige Ethereum-Infrastruktur unterstützen.
Trotz der anhaltenden Risiken von Verwässerung, Smart-Contract-Exposition und Preisschwankungen können Investoren Verwässerungsauswirkungsbewertungen und Premium-to-Book-Bewertungen nutzen, um sowohl das Abwärtsrisiko als auch das potenzielle einkommensbasierte Aufwärtsrisiko einzuschätzen. Diese Welle von ETH-Schatzkammern scheint ein aktiver engagierter und kapitaleffizienter Ansatz zu sein.
Unternehmen skalieren Ethereum-Bestände
Diesen Monat hat das an der Nasdaq notierte Online-Technologieunternehmen SharpLink einen bedeutenden Ethereum-Kauf getätigt und wurde der größte Unternehmensinhaber von ETH bis heute. Vom 7. Juli bis 13. Juli kaufte das Unternehmen etwa 74,656 ETH zu einem Durchschnittspreis von $2,852, was ungefähr $213 Millionen entspricht. Mit diesem Kauf sind SharpLinks gesamte Ethereum-Bestände auf etwa 280,706 ETH angewachsen.
Das in Las Vegas ansässige Unternehmen BitMine Immersion Technologies sammelte $250 Millionen durch eine Privatplatzierung von 55,6 Millionen Aktien zu je $4,50 am 30. Juni, um sein Ethereum-Treasury auszubauen. Die Kapitalerhöhung fügte 81,380 ETH zu seiner Bilanz hinzu und erhöhte die Gesamtbestände auf 163,000 ETH, während die Anzahl der Aktien um das 13-fache anwuchs.
Das in New York ansässige Unternehmen Bit Digital sammelte im Juni $172 Millionen, nachdem es 280 BTC verkauft hatte, um seine Ethereum-Treasury unter CEO Sam Tabar aufzubauen. Bis zum 31. März hielt es 24,434 ETH, von denen es 21,568 ETH mit einer durchschnittlichen Rendite von 3.2% im Jahr 2024 stakete, und schloss seine Umstellung auf ein ETH-Staking- und Treasury-Modell ab.
Das in Texas ansässige Unternehmen GameSquare Holdings sammelte im Juli $8 Millionen durch ein nachträgliches Aktienangebot und ging eine Partnerschaft mit Dialectic ein, um ein Ethereum-Treasury-Programm mit Zielrenditen von 8-14% zu starten. Das Unternehmen machte seinen ersten Kryptoschritt durch den Kauf von $5 Millionen in ETH.
