ETF-Träume für Dogecoin: Ernsthafte Möglichkeit oder nur Hype?

Ein Dogecoin-Exchange Traded Fund mit dem Kürzel DOJE soll am 11. September 2025 in den USA starten. Berichten zufolge wird der Fonds von REX-Osprey aufgelegt und bietet US-Investoren eine regulierte Möglichkeit, sich DOGE auszusetzen, ohne die Münze direkt zu halten.

Eric Balchunas, ein Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, sagte Marktbeobachtern, dass der Fonds einen Vermögenswert halten wird, der „absichtlich keinen Nutzen hat“, und forderte öffentlich die Unterstützer auf, klare Anwendungen von Dogecoin jenseits von Community-Interesse und Handel aufzuzeigen.

Analyst fordert Unterstützer auf, praktische Anwendungen zu zeigen

Laut Balchunas wird DOJE der erste US-ETF sein, der offen einen Vermögenswert hält, dessen Befürwortern zufolge praktische Funktionen fehlen. Er forderte die Community auf, zu zeigen, wo DOGE mehr als nur ein Spekulations- oder Kultobjekt ist.

The Doge people (what do you call them, Doge-rs?) are objecting to my “no utility” comment. But the coin was literally started by two guys as a joke. So what’s the utility? https://t.co/6YtQPnCOTx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 9, 2025

Einige in der Dogecoin-Community verwiesen auf begrenzte Zahlungstests und Händlerexperimente, während andere die lange Geschichte der Münze in puncto Öffentlichkeit und sozialer Aufmerksamkeit betonten.

Berichten zufolge wird der Fonds nach dem Investment Company Act von 1940 anstatt nach dem Securities Act von 1933 strukturiert, eine Wahl, die zusätzliche Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat.

Warum Nutzen für Investoren wichtig ist

Investoren suchen in der Regel nach Möglichkeiten, einen Vermögenswert über reine Stimmung hinaus zu bewerten. Nutzen kann Dinge wie Zahlungssysteme, Governance-Rollen oder Treibstoff für Smart Contracts bedeuten – Anwendungen, die eine nachhaltige Nachfrage schaffen.

Wenn diese Anwendungen begrenzt sind, können Preisbewegungen hauptsächlich durch Schlagzeilen und Impulse getrieben werden. Das macht die Risikobewertung schwieriger für Portfolios, die beständige, vorhersehbare Engagements erfordern.

Einige Marktteilnehmer entgegnen, dass Markenbekanntheit, Liquidität und Kultur dennoch Käuferinteresse erzeugen können, zumindest solange die Märkte günstig sind.

Weniger üblicher rechtlicher Weg

Laut Berichten ist der gewählte rechtliche Weg für DOJE ungewöhnlich für einen kryptowährungsgebundenen Spot-Fonds. Eine Registrierung nach dem 1940er-Gesetz anstelle des 1933er-Gesetzes hat unterschiedliche Compliance- und Verwahrungsimplikationen.

Nur wenige ETFs sind diesen genauen Weg für ein Meme-Coin-ähnliches Asset gegangen, und Beobachter sagen, dass sie beobachten werden, wie sich die Verwahrungs- und aufsichtsrechtlichen Überprüfungen entwickeln, sobald der Handel beginnt.

Händler und Institutionen könnten den Fonds aufgrund der Struktur und der aufgeworfenen Fragen zur Nützlichkeit unterschiedlich behandeln.