DAX: Talsohle durchschritten?
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 85,6% verzeichnet hat (Stand 31.03.2019).
In der deutschen Industrie zeigt der Trend immer noch steil nach unten. Vor allem das Exportgeschäft macht den Unternehmen große Sorgen. Der DAX hat sich davon abgekoppelt und in dieser Woche ein neues Jahreshoch markiert. Das spricht aber nicht unbedingt für Leichtsinn der Anleger. Denn diese richten ihren Blick in die Zukunft und setzen darauf, dass die Talsohle bereits durchschritten ist. Hoffungsvolle Signale kamen diesbezüglich zuletzt aus China und den USA.
Nachrichtenlage in Deutschland noch schlecht
Die deutsche Wirtschaft liefert im Moment schlechte Nachrichten am Fließband. Zuletzt hatte das IFO-Institut vermeldet, dass die Stimmung in der Exportwirtschaft zum sechsten Mal in Folge gefallen ist, auf den niedrigsten Stand seit 2012 (als die Eurokrise grassierte). Das passt gut zur Entwicklung des Industrieeinkaufsmanagerindex, der mit einem Rückgang auf nur noch 44,1 Punkte im März den zuvor veröffentlichten vorläufigen Wert (44,7 Punkte) überraschenderweise noch einmal deutlich unterboten hatte und damit weit unter der Expansionsschwelle (50 Punkte) liegt. Nicht viel besser sieht es im Euroraum (final: -1,8 auf 47,5 Punkte) aus.
Die mögliche Trendwende
Dazu passt die aktuelle Einschätzung der WTO zum Welthandel in 2019. Dieser soll nur noch um 2,6 % wachsen, zuvor war die Organisation von 3,7 % ausgegangen. Aber immerhin: Prognosegemäß wird er immer noch deutlich zulegen, dass ist die gute Nachricht. Eine Stütze dürften dabei die USA darstellen, deren Industrieeinkaufsmanager-Index nach wie vor robustes Wachstum anzeigt. Und in China gab es zuletzt sogar ein deutliches Plus (+1,3 auf 50,5 Punkte) verbunden mit einem Sprung über die Expansionsschwelle. Das könnte andeuten, dass die Maßnahmen der Regierung zur Belebung der Wirtschaft zu greifen beginnen.
Fazit zu DAX
Die deutschen Konjunkturmeldungen sind aktuell wenig erfreulich. Eine robuste Entwicklung in den USA und in China, möglicherweise flankiert durch ein Handelsabkommen, könnte die hiesige Wirtschaft aber aus der Talsohle ziehen. In Erwartung dieses Szenarios hat sich der DAX bereits deutlich erholt. Knackt er auch die Marke von 12.000 Punkten, wäre das ein prozyklisches Kaufsignal.
Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 ausgewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 85,6% verzeichnet hat (Stand 31.03.19).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)
Weitere Hinweise:
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus. Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).
