Charles Edwards: Bitcoin in attraktiver Zone, aber noch nicht im Tiefstwertbereich

Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, sieht Bitcoin in einem historisch attraktiven Akkumulationsbereich, jedoch noch nicht in der Art von Tiefstwertzone, die die besten Kaufgelegenheiten früherer Zyklen auszeichnete. Seiner Meinung nach ist das Setup für langfristige Investoren konstruktiv, es fehlt jedoch noch die Bestätigung für einen dauerhaften Boden.

Im Gespräch mit Joe Shew vom Crypto Consulting Institute beschrieb Edwards Bitcoin als „näher am Boden als am Top“, wobei mehrere On-Chain-Metriken auf einen Wert hinweisen, auch wenn die Kursentwicklung weiterhin angeschlagen ist. Er vermied jedoch, den aktuellen Bereich als herausragende Gelegenheit zu bezeichnen.

„Bitcoin, denke ich, könnte man in wenigen Worten zusammenfassen, dass es näher am Boden als am Top ist“, sagte Edwards. „Im Großen und Ganzen bewegt es sich innerhalb eines historischen Wertbereichs in Bezug auf On-Chain-Daten und Metriken. Das gesagt, es befindet sich nicht im Tiefstwertbereich, der für mich wirklich aufregend wäre, wie wir es in früheren Zyklen gesehen haben.“

Diese Unterscheidung ist wichtig. Edwards sagte, dass Capriole weiterhin eine kleine Netto-Long-Position in Bitcoin hält, aber die Niveaus, die ihn „super aufgeregt“ machen würden, liegen niedriger, etwa im Produktionskostenbereich zwischen ungefähr $50.000 und $60.000, wobei die niedrigen bis mittleren $50.000 besonders attraktiv sind. Historisch gesehen hat Bitcoin in dieser Zone während großer Zyklustiefs Monate verbracht.

Für Investoren mit einem mehrjährigen Horizont argumentierte Edwards, dass ein gewisses Engagement weiterhin sinnvoll ist. Er warnte jedoch, dass Wert allein nicht ausreicht. „Wie bei jedem Vermögenswert, Aktien, allem, kann man sich lange Zeit in einer Wertzone befinden“, sagte er. Was fehlt, ist ein überzeugendes Signal für erneute Stärke, sei es durch eine tiefere Kapitulation, einen technischen Ausbruch oder dauerhaftere Nachweise von Nachfrage.

Institutionelle Bitcoin-Flüsse verbessern sich, aber nicht entscheidend

Einer der klarsten positiven Aspekte in Edwards' Rahmen ist der institutionelle Kauf. Er beschrieb Nettokäufe von US-Spot-ETFs und etwa 200 Treasury-Unternehmen als eine der wichtigsten Bitcoin-Metriken heute, insbesondere wenn diese Zuflüsse das täglich geschürfte Angebot übersteigen.

„Wenn es netto positiv ist, insbesondere wenn es über der Menge an Bitcoin liegt, die pro Tag geschürft wird, also größer als das organische Angebot ist, dann ist das wirklich positiv“, sagte er. „Wir haben alle großen Kurssteigerungen gesehen, wenn das netto positiv ist.“

Dennoch bemerkte er, dass die meisten dieser Käufer weiterhin im Minus sind. Laut Edwards befinden sich etwa 80% der ETFs und Treasury-Fahrzeuge derzeit unter den Kosten, was er als „typische Bärenmarkt-Stimmung“ bezeichnete. Ein bedeutenderes Signal wäre seiner Meinung nach, wenn starke Zuflüsse eine Woche oder zwei anhalten, während Bitcoin über dem $70.000-Bereich bleibt, wobei ein Wochenschluss über etwa $71.500 als entscheidende Marke für einen optimistischeren kurzfristigen Ausblick dient.

Selbst dann warnte er, dass eine Rallye in die mittleren $70.000 oder niedrigen $80.000 nicht unbedingt die breitere bärische Struktur beenden würde.

Quantum-Risiko bleibt ein Hemmnis

Der größte Grund, warum Edwards nicht aggressiver wird, ist das Risiko der Quantencomputing, das seiner Meinung nach das Aufwärtspotenzial von Bitcoin in einer Weise begrenzt, wie es frühere Zyklen nicht taten. Er argumentierte, dass der Markt bereits viel von dieser Sorge eingepreist hat, aber bis die Bitcoin-Core-Entwickler beginnen, es als ernsthafte Priorität zu behandeln, könnte das Aufwärtspotenzial begrenzt bleiben.

„Ich denke ehrlich gesagt, dass wir möglicherweise keine neuen Allzeithochs sehen werden, bis es vom Kernteam angegangen wird“, sagte Edwards. „Die Gelegenheit ist tatsächlich nach oben verzerrt, da sobald zwei oder drei oder vier Kernentwickler beginnen, offen darüber zu sprechen, es zu lösen, denke ich, dass wir eine signifikante Neubewertung nach oben erleben können.“

Das lässt Bitcoin in einer ungewöhnlichen Position. Edwards sieht einen makroökonomischen Hintergrund, der harte Vermögenswerte begünstigen sollte, mit starken Liquiditätsbedingungen und Gold in einem langfristigen Outperformance-Regime gegenüber Aktien. Unter normalen Umständen, so schlug er vor, wäre das auch eine unterstützende Umgebung für Bitcoin. Für den Moment sieht er jedoch einen Markt im Wertbereich, aber nicht im echten Tiefstwertbereich, vielversprechend, aber noch nicht überzeugend.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $71.466 gehandelt.