Bitcoin Rückenwind: Cathie Wood prognostiziert „Reaganomics auf Steroiden“
Cathie Wood, CEO von ARK Invest, sieht in der kommenden US-Politik und Makroökonomie Parallelen zu den frühen 1980er Jahren, was ihrer Meinung nach die Rolle von Bitcoin als Portfoliodiversifikator stärken könnte. In einem Beitrag auf X erklärte sie, dass die nächsten drei Jahre „Reaganomics auf Steroiden“ sein könnten, mit Deregulierung, Steuersenkungen, solider Geldpolitik und „Frieden durch Stärke“ als Faktoren für einen stärkeren Dollar und gedeckelte Goldpreise.
Eine „gespannte Feder“ als makroökonomische These
Wood argumentiert, dass die US-Wirtschaft robuster erscheint, als sie tatsächlich ist, da die Schwäche sich auf zinssensitive Bereiche konzentriert hat, anstatt die gesamte Wirtschaft gleichzeitig zu treffen. Trotz eines anhaltenden Wachstums des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) in den letzten drei Jahren habe die US-Wirtschaft eine rollende Rezession erlebt und sich in eine gespannte Feder verwandelt, die in den nächsten Jahren stark zurückfedern könnte. Der dramatische Anstieg des Leitzinses von 0,25% im März 2022 auf 5,5% im Juli 2023 habe den Wohnungsbau, die Fertigung und die Ausgaben für nicht-AI-Kapital sowie die unteren bis mittleren Einkommensschichten in eine Rezession gedrängt.
Wood hebt hervor, dass der Verkauf bestehender Häuser von einem Jahreswert von 5,9 Millionen im Januar 2021 auf 3,5 Millionen im Oktober 2023 gefallen ist, ein Niveau, das zuletzt im November 2010 erreicht wurde. Sie sieht Deregulierung und Steuersenkungen als Katalysatoren für eine schnelle und scharfe Erholung der US-Wirtschaft in den kommenden Jahren.
Gold, Bitcoin und der Dollar
Wood sieht die Inflation als konkretes, komponentengetriebenes Phänomen. Der Ölpreis sei von etwa $124 am 8. März 2022 auf ein Niveau gefallen, das rund 53% niedriger ist, und um etwa 22% im Jahresvergleich gesunken. Die Preise für Einfamilienhäuser seien um etwa 15% vom Höchststand im Oktober 2022 gesunken, während die Inflation der Preise für bestehende Häuser von etwa 24% im Juni 2021 auf etwa 1,3% zurückgegangen sei.
Im Bereich der Arbeitskosten verweist sie auf eine Produktivitätssteigerung von 1,9% im Jahresvergleich im dritten Quartal, eine Erhöhung der Entlohnung pro Arbeitsstunde um 3,2% und eine Inflation der Arbeitskosten von 1,2%. Die Truflation liege bei 1,7% im Jahresvergleich, fast 100 Basispunkte unter der auf dem Verbraucherpreisindex basierenden Inflation.
Wood unterscheidet zwischen der jüngsten Goldrallye und der Rolle von Bitcoin in Portfolios. Während 2025 der Goldpreis um 65% gestiegen sei, habe der Bitcoin-Preis um 6% nachgegeben. Sie argumentiert, dass die globale Vermögensbildung das Angebot an Gold übertroffen habe. Bitcoin hingegen sei durch ein mathematisch gesteuertes Angebot gekennzeichnet, das in den nächsten zwei Jahren um etwa 0,82% pro Jahr steigen werde, bevor es auf etwa 0,41% verlangsamt werde.
Wood betont, dass die Diversifikation, nicht die „digitales Gold“-Rhetorik, der bessere Ansatz für Investoren sei. In der Korrelationstabelle von ARK, die wöchentliche Renditen von 1. Januar 2020 bis 6. Januar 2026 verwendet, zeigt Bitcoin eine Korrelation von 0,14 zu Gold, 0,06 zu Anleihen und 0,28 zum S&P 500.
Schließlich geht sie auf den Devisenmarkt ein: Nach einem Jahr, in dem der handelsgewichtete Dollar (DXY) im ersten Halbjahr um 11% und im gesamten Jahr um 9% gefallen ist, argumentiert Wood, dass höhere US-Renditen auf investiertes Kapital den Dollar stärken könnten, ähnlich wie in der frühen Reagan-Ära, als sich der Dollar fast verdoppelte.
Wood gibt keinen spezifischen Bitcoin-Preis für 2026 an, aber ARK hat zuvor Szenarien für 2030 mit Bitcoin-Preisen von etwa $300.000 (Bärenszenario), $710.000 (Basisszenario) und $1,2 Millionen (Bullenszenario) skizziert. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Bitcoin-Kurs bei $95.685.
