Bitcoin: Realisierte Marktkapitalisierung sinkt um 33 Milliarden Dollar

Bitcoin kämpft weiterhin damit, die Marke von $65.000 zurückzuerobern, da anhaltender Verkaufsdruck und eine schwache Marktstimmung den Markt in einem fragilen Zustand halten. Die Preisbewegungen blieben in den letzten Wochen verhalten, wobei die Volatilität hoch ist und die Risikobereitschaft durch eine straffere Liquidität und makroökonomische Unsicherheiten eingeschränkt wird. Das Unvermögen, sich nachhaltig über dieser psychologischen Schwelle zu etablieren, hat die Vorsicht unter den Händlern verstärkt und Bitcoin in eine defensive Phase versetzt, anstatt in eine frühe Erholungsphase.

Laut dem Analysten Axel Adler stützen aktuelle On-Chain-Daten diese Interpretation. Die realisierte Marktkapitalisierung, die den Gesamtwert von Bitcoin basierend auf dem letzten Preis, zu dem jede Münze bewegt wurde, misst, ist den zweiten Monat in Folge gesunken. Gleichzeitig hat sich die Gruppe der 3–6-monatigen Halter erheblich vergrößert, da Münzen, die in der Nähe der Zyklus-Höchststände erworben wurden, in diese Kategorie übergehen. Diese Dynamik spiegelt typischerweise eine Positionierung nach dem Höhepunkt wider, anstatt eine neue Akkumulation.

Der 30-tägige Netto-Positionswechsel der realisierten Marktkapitalisierung liegt derzeit bei etwa -2,26 %, was auf anhaltende Kapitalabflüsse aus dem Netzwerk hinweist. Die realisierte Marktkapitalisierung erreichte Ende November 2025 mit etwa $1,127 Billionen ihren Höhepunkt und ist seitdem auf etwa $1,094 Billionen gesunken, was eine Kompression von etwa $33 Milliarden darstellt. Solange sich dieser Indikator nicht entscheidend in den positiven Bereich bewegt, bleibt der Nachweis einer erneuten Akkumulationsnachfrage begrenzt.

HODL Waves unterstreichen defensive Marktstruktur

Adler weist darauf hin, dass die neuesten HODL Waves-Daten die Ansicht verstärken, dass Bitcoin sich in einer defensiven Phase befindet, anstatt in einer aktiven Akkumulation. Das Diagramm zeigt eine starke Ausweitung der 3–6-monatigen Münz-Altersgruppe, die auf etwa 25,9 % des zirkulierenden Angebots gestiegen ist. Dies spiegelt einen wachsenden Anteil an Münzen wider, die zuletzt zwischen August und November 2025 bewegt wurden — eine Zeit, die eng mit Käufen in der Nähe des Markthochs verbunden ist.

HODL Waves verfolgen die Verteilung des Bitcoin-Angebots basierend darauf, wie lange Münzen inaktiv geblieben sind. Die Ausweitung älterer Kohorten deutet im Allgemeinen auf eine verringerte Transaktionsaktivität hin. In diesem Fall deutet die Datenlage jedoch nicht auf eine zuversichtliche Akkumulation hin, sondern eher auf ein "kostspieliges Halten", bei dem viele Investoren auf Verlustpositionen sitzen.

Die 3–6-monatige Kohorte ist von etwa 19 % zu Beginn des Februars gestiegen, während die 6–12-monatige Gruppe ebenfalls auf etwa 20,2 % gewachsen ist. Gleichzeitig machen kurzfristige Münzen unter einem Monat nur etwa 9,3 % aus, was auf eine begrenzte neue Nachfrage im Markt hinweist.

In Kombination mit der sinkenden realisierten Marktkapitalisierung deuten die Daten auf ein alterndes Angebot ohne entsprechende Kapitalzuflüsse hin. Solange keine neuen Kaufaktivitäten entstehen und die 3–6-monatige Kohorte ohne Verkaufsdruck in längerfristige Haltebänder übergeht, wird die breitere Marktstruktur von Bitcoin wahrscheinlich defensiv bleiben, anstatt entschieden bullisch zu werden.

Bitcoin-Momentum schwächt sich ab, während der Preis eine wichtige Unterstützungszone testet

Das 3-Tages-Chart von Bitcoin zeigt eine klare strukturelle Verschlechterung, da der Preis schneller in Richtung der $63.000-Region fällt. Nachdem es Anfang des Jahres nicht gelungen war, die Angebotszone von $90.000–$95.000 zurückzuerobern, bildete BTC eine Distributionsspanne, bevor es entscheidend unter seine 50-Perioden- und 100-Perioden-Durchschnitte fiel. Dieser Durchbruch löste einen scharfen Abwärtstrend aus und bestätigte einen Wechsel von der Konsolidierung zur Trendfortsetzung in diesem Zeitrahmen.

Derzeit handelt der Preis deutlich unter dem 50 SMA (~$92.000) und dem 100 SMA (~$101.500), die beide nach unten gedreht haben und nun als Widerstand fungieren. Der 200 SMA in der Region der niedrigen $90.000 bleibt ebenfalls weit über dem aktuellen Preis und verstärkt die breitere bärische Tendenz. Die Ausrichtung dieser gleitenden Durchschnitte — mit kürzeren unter längeren — bestätigt das negative Momentum und den anhaltenden Abwärtsdruck.

Das Volumen stieg während des jüngsten Ausverkaufs an, was auf eine aktive Verteilung statt eines passiven Drifts hindeutet. Die scharfe Ablehnung aus dem mittleren $90.000-Bereich, gefolgt von impulsiven Abwärtskerzen, deutet darauf hin, dass die Verkäufer weiterhin die Kontrolle haben.

Aus struktureller Sicht wird die Zone von $60.000–$62.000 zur nächsten kritischen Unterstützungsregion. Ein nachhaltiger Bruch darunter könnte den Weg zu tieferen Rückzugsniveaus öffnen. Um sich zu stabilisieren, müsste Bitcoin mindestens den Bereich von $75.000–$80.000 zurückerobern und höhere Hochs aufbauen — ein Szenario, das derzeit nicht durch das aktuelle Momentum unterstützt wird.