Bitcoin (BTC) nähert sich Euphoriezone mit 99% UTXOs im Gewinn

Der Bitcoin-Kurs stieg um 50% von den Tiefstständen im April und erreichte ein Allzeithoch von ungefähr $112.000 am 23. Mai, angetrieben von erneuter Marktdynamik. Im Hintergrund hat eine zentrale Bitcoin-Kennzahl stillschweigend ein Niveau erreicht, das historisch wichtige Wendepunkte im Markt vorweggenommen hat.

Während die Daten weitverbreitete unrealisierte Gewinne unter den Inhabern vermuten lassen, raten Analysten zur Zurückhaltung.

UTXO-Rentabilität erreicht kritisches Niveau

Laut der neuesten Analyse von CryptoQuant sind derzeit 99% der Unspent Transaction Outputs (UTXOs) von Bitcoin im Gewinn. Dies hat sich historisch als kritischer Schwellenwert erwiesen, der zuvor mit Markteuphorie in Verbindung gebracht wurde.

UTXOs, die ungenutzte BTC aus vorherigen Transaktionen repräsentieren, sind eine wichtige Kennzahl zur Messung unrealisierter Gewinne im gesamten Netzwerk.

Wenn fast alle Inhaber auf Gewinnen sitzen, signalisiert dies oft eine verstärkte optimistische Stimmung, eine Bedingung, die entweder anhaltenden Kursanstieg oder scharfe Korrekturen vorwegnehmen kann.

Obwohl die 99%-Marke typischerweise als Zeichen der Stärke gesehen wird, betonte CryptoQuant, dass die aktuelle makroökonomische Unsicherheit, insbesondere in Bezug auf die mögliche Politikrichtung der Trump-Administration, es schwierig macht, zu dem Schluss zu kommen, dass echte Markteuphorie eingetreten ist. Aus diesem Grund scheinen Anleger zögerlich, Risiken vollständig zu übernehmen.

Daher warnte der Bericht, dass, wenn dieser Indikator zu sinken beginnt, dies darauf hindeuten könnte, dass unrealisierte Gewinne schrumpfen. Dieses Szenario könnte verstärktes Gewinnmitnahmenverhalten unter frühzeitigen Investoren hervorrufen und späte Käufer – diejenigen, die nahe der letzten Höchststände gekauft haben – zu einem Verkauf mit Verlust zwingen, was das Abwärtsmomentum beschleunigen könnte.

Kurzfristige Käufermüdigkeit

Glassnode bemerkte ebenfalls einen besorgniserregenden Trend und markierte „Anzeichen einer nachlassenden Dynamik.“ In seinem jüngsten Update stellte die Plattform fest, dass der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) um 25,1% gefallen ist und die Nachfrage auf dem Spotmarkt sank, was auf eine potenzielle kurzfristige Käufermüdigkeit hinweist.

Auf den Derivatemärkten stiegen das offene Interesse und die Finanzierungsraten, was auf eine wachsende spekulative Aktivität hinweist. Trotz dessen erklärte Glassnode, dass das Perpetual Cumulative Volume Delta (CVD) niedriger tendiert, was auf stärkeren Verkaufsdruck und mehr Vorsicht unter den Händlern hinweist. Optionsdaten zeigten ein gemischtes Bild: Während der 25-Delta-Skew stabil blieb, können steigendes offenes Interesse und eine sich ausweitende Volatilitätsspreads auf Absicherungs- oder Gewinnmitnahmeaktivitäten hindeuten.

Die Liquiditätsbedingungen verbesserten sich, unterstützt von erhöhten unrealisierte Profiten und fortgesetzter Aktivität von kurzfristigen Inhabern. Gleichzeitig signalisierte ein leichter Anstieg des Short-to-Long-Term Holder (STH/LTH) Angebotsverhältnisses, gekoppelt mit einem leichten Rückgang des Realized Profit-to-Loss-Verhältnisses, zurückhaltende Begeisterung über das Wochenende.

On-Chain-Fundamentaldaten zeigten einen leichten Rückgang aktiver Adressen, was auf einen Rückgang der Nutzeraktivität nach einem Zeitraum intensiver Beteiligung hinweist.