Analyst: Bitcoin-ETF-Investoren mit $5.000 im Minus trotz Rückkehr institutioneller Nachfrage
Bitcoin (BTC) erreichte am 17. März einen Kurs von $76.000 und damit den höchsten Stand seit Anfang Februar. Dies geschah im Zuge einer anhaltenden Erholung, die durch institutionelle Investitionen in US-Spot-ETFs befeuert wurde, nachdem es im Februar zu erheblichen Abflüssen gekommen war.
Allerdings stößt die steigende Nachfrage auf ein wesentliches Hindernis, so Analyst Axel Adler Jr. Laut ihm sitzen ETF-Investoren im Durchschnitt auf einem nicht realisierten Verlust von $5.174, was die Kursentwicklung um die $80.000-Marke beeinflussen könnte.
ETF-Zuflüsse erholen sich, aber der realisierte Preis von $79.962 bleibt im Fokus
In seinem aktuellen Marktbericht erklärt Adler, dass die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs im vergangenen Monat einen „vollen Zyklus“ durchlaufen haben. Von einer Kapitulation Mitte Februar erholten sie sich in den letzten Wochen stetig. Zwischen dem 15. und 24. Februar blieb der gleitende Sieben-Tage-Durchschnitt der ETF-Nettozuflüsse negativ und erreichte am 18. Februar ein Tief von etwa -1.883 BTC pro Tag.
Ab dem 25. Februar änderte sich der Trend, die Zuflüsse wurden positiv und erreichten am 2. März einen Höchststand von etwa +3.387 BTC pro Tag. Derzeit liegt der Sieben-Tage-Durchschnitt laut Adler bei etwa +1.472 BTC pro Tag, wobei sich auch die Liquiditätsbedingungen verbessern. In diesem Zeitraum stieg die Gesamtzahl der ETF-Bestände um etwa 26.600 BTC, was einem Anstieg von etwas über 2% entspricht.
Der Analyst sieht in dieser Veränderung eine Rückkehr der institutionellen Nachfrage nach den vorherigen Abflüssen. Er weist jedoch darauf hin, dass diese Nachfrage unter einem klar definierten Widerstandsniveau liegt.
Dieses Niveau ist der realisierte Preis für die ETF-Kohorte, den Adler bei $79.962 verortet hat. Dieser Betrag zeigt die durchschnittlichen Kosten für den Kauf eines ETFs für alle Investoren. Da BTC nach einem vorherigen Anstieg auf ein Sechs-Wochen-Hoch knapp über $74.000 gehandelt wird, bedeutet dies, dass die Gruppe insgesamt noch einen Buchverlust von über $5.000 hat.
Adler beschreibt diese Lücke als eines der wichtigsten strukturellen Merkmale des aktuellen Marktes. Denn je näher Bitcoin dem realisierten Preis kommt, desto mehr Investoren nähern sich dem Break-even-Punkt, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass sie verkaufen. Aus diesem Grund sieht der Markttechniker die $80.000-Region als einen Bereich, in dem die Aufwärtsbewegung ins Stocken geraten könnte, es sei denn, die Nachfrage ist stark genug, um das potenzielle zusätzliche Angebot aufzunehmen.
Markt testet Widerstandsbedingungen
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung zeigte CoinGecko-Daten, dass BTC in den letzten 7 Tagen um über 5% und im gleichen Zeitraum über 30 Tage um 5% gestiegen ist. Der Anstieg betrug fast 9% über zwei Wochen, obwohl die Performance im Jahresvergleich hinterherhinkte, da der Wert des Assets in dieser Zeit um fast 11% gesunken ist und damit über 41% unter seinem Allzeithoch liegt.
Adler beobachtet derzeit das $80.000-Niveau als entscheidendes Schlachtfeld.
“A spot close above $79,962 combined with sustained ETF net inflow above +2,000 BTC per day would signal a regime change,” he wrote in his analysis.
