Wall Street geht On-Chain, doch Investoren verstehen es nicht, sagt Bitwise CIO
Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, sieht eine grundlegende Diskrepanz zwischen Wahrnehmung und Realität im Kryptomarkt. Er argumentiert, dass Investoren oft missverstehen, was tatsächlich passiert, da Verhaltensverzerrungen, insbesondere der Anker-Effekt, ihre Sichtweise verzerren.
Der Anker-Effekt, die Tendenz, sich auf die erste erhaltene Information zu fixieren, beeinflusst, wie Menschen Chancen bewerten. Dies führt dazu, dass sie anfängliche Eindrücke überbewerten, selbst wenn neue Beweise auftauchen. Hougan erklärte, dass dieser Faktor eine entscheidende Rolle bei seinem eigenen Einstieg in Krypto im Jahr 2018 spielte.
Tokenisierung boomt
In seinem neuesten Memo betonte Hougan, dass Wall Street sich auf die Blockchain bewegt und verwies auf mehrere konkrete Entwicklungen. Paul Atkins startete „Project Crypto“, eine Initiative zur Modernisierung der Wertpapierregulierung, damit US-Märkte auf der Blockchain operieren können. Larry Fink erklärte, die Branche befinde sich in den Anfängen der Tokenisierung aller Vermögenswerte. BlackRock folgte dieser Ansicht, indem es seinen $2 Milliarden schweren BUIDL tokenisierten Treasury-Fonds auf Uniswap lancierte. Apollo tokenisierte seinen $700 Milliarden Diversified Credit Fund über sechs Blockchains und kündigte Pläne an, eine Beteiligung an Morpho zu erwerben.
Darüber hinaus diskutieren große Banken wie JPMorgan, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo über einen gemeinsamen Stablecoin. JPMorgan hat bereits einen Deposit-Token auf Base eingeführt. Fidelity stellt einen Manager für DeFi-Vaults ein.
Trotz dieser Initiativen sagte der Bitwise-Manager, dass traditionelle Investoren diese Veränderungen nicht wahrnehmen. Selbst Krypto-Investoren, fügte er hinzu, zeigen Ermüdungserscheinungen von wiederholten Behauptungen über institutionelle Adoption. Daten erzählen jedoch eine andere Geschichte.
Wohin fließt der Wert?
Tokenisierte reale Vermögenswerte haben von 2020 bis 2025 stark zugenommen. Hougan warnte, dass, obwohl die Gelegenheit klar sei, der genaue Weg, sie zu nutzen, ungewiss bleibt. Es bleibt die Frage, ob der Wert aus der Tokenisierung auf öffentlichen Layer-1-Netzwerken wie Ethereum und Solana, auf quasi-privaten Blockchains wie Canton Network und Tempo, auf DeFi-Token oder auf Unternehmen im Ökosystem, einschließlich etablierter Firmen wie BlackRock und JPMorgan, im Vergleich zu krypto-nativen Firmen, anfallen wird.
„The biggest alpha opportunities come when the consensus narrative is stale and reality has moved on, but investors are still anchored on the old story. That’s exactly where we are with crypto today.“
Unterdessen erwartet die Krypto-Analyseplattform Presto Research, dass die Tokenisierung ein zentraler Treiber der nächsten institutionellen Phase von Krypto sein wird. In ihrem Ausblick für 2026 prognostizierte das Unternehmen, dass der kombinierte Wert von tokenisierten realen Vermögenswerten und Stablecoins bis Ende 2026 $490 Milliarden erreichen wird.
Der Bericht stellte auch fest, dass das Wachstum durch die Nachfrage nach tokenisierten US-Staatsanleihen und Kreditinstrumenten angetrieben wird.
