Realized Losses bei Bitcoin steigen wieder auf 2022-Niveau nach Kursabsturz unter 90.000 $
Die Kursbewegung von Bitcoin in den letzten zwei Wochen hat eine neue Phase von Stress unter den Händlern eröffnet, wobei On-Chain-Daten zeigen, dass die realisierten Verluste auf Höhen klettern, die zuletzt 2022 beobachtet wurden.
Realisierte Verluste kehren in tiefes Territorium zurück
Laut Glassnode sind die realisierten Verluste unter Bitcoin-Einheiten massiv gestiegen und fast auf dieselben Größenordnungen wie während der starken Rücksetzer des Bärenmarkts 2022. Insbesondere hat der Relative Unrealized Loss (30-Tage-SMA) 4,4% erreicht, nachdem er fast zwei Jahre lang unter 2% lag.
Die Eskalation der Verlustrealisierung spiegelt wider, wie der jüngste Rückgang unter 90.000 $ eine große Anzahl von Marktteilnehmern gezwungen hat, Münzen zu Preisen unter ihren Anschaffungskosten zu verkaufen. Dies hat die allmähliche Verbesserung der Rentabilität, die früher im Jahr zu beobachten war, gestört.
Selbst der jüngste Anstieg von Bitcoin vom Tiefpunkt am 22. November auf über 92.000 $ hat den Druck auf die Halter nicht gelindert. Glassnode stellte fest, dass Einheiten weiterhin in zunehmendem Tempo Verluste realisieren, wobei der 30-Tage-Durchschnitt der realisierten Verluste jetzt bei etwa 555 Millionen $ pro Tag liegt.
Diese Bedingungen bedeuten, dass Investoren das Vertrauen in kurzfristige Aufwärtsaussichten für Bitcoin verlieren und sich entscheiden, ihre Positionen zu reduzieren, selbst zu ungünstigen Preisen. Der Bericht merkte an, dass zur Lösung dieses Problems eine erneute Welle von Liquidität und Nachfrage erforderlich sein wird, um das Vertrauen aufzubauen.
Glassnode hebt auch einen starken Anstieg bei der Gewinnmitnahme unter langfristigen Haltern hervor, deren realisierte Gewinne auf etwa 1 Milliarde $ pro Tag gestiegen sind und kurzzeitig einen neuen Rekord von über 1,3 Milliarden $ verzeichnet haben.
Selbst bei diesem erhöhten Distributionsniveau befindet sich Bitcoin derzeit knapp oberhalb des True Market Mean, einem langjährigen Kostenbasis-Benchmark, der als strukturelle Unterstützung fungiert. Der jüngste Preisrückgang unter 90.000 $ hat diese Zone nahe an ihre Grenzen gebracht, aber das Aufblitzen der Nachfrage in ihrem Umfeld deutet darauf hin, dass der Preis die 0,75 Quantile nahe 95.000 $ erneut besuchen und möglicherweise auch die Kostenbasis der kurzfristigen Halter erreichen könnte.
Spot-ETF-, Futures- und Optionsmärkte zeigen Schwäche
Der Bericht von Glassnode weist auf anhaltende Schwäche bei den ETF-Zuflüssen hin, die nach einer Phase starker Zuflüsse zu Beginn des Jahres merklich nachgelassen haben. Diese Verlangsamung stellt eine Reduzierung einer der größten und unmittelbarsten Quellen von Kaufseitigkeit für Bitcoin dar.
Die Liquidität auf dem Spotmarkt hat ebenfalls nachgelassen, wobei sich die Orderbücher an großen Börsen nahe der unteren Grenze ihrer 30-Tage-Spanne befinden. Dies hat eine Umgebung geschaffen, in der die Handelsaktivität von November bis Dezember abgeschwächt ist und nur wenige Liquiditätsströme verfügbar sind, um Volatilität abzufangen oder Richtungsbewegungen zu stützen.
Die Derivatepositionierung spiegelt eine ähnliche Vorsicht wider, mit Finanzierungsraten, die sich in der Nähe des neutralen Niveaus befinden. Auch das Open Interest bei Futures war verhalten und hat sich seit dem Rückgang unter 90.000 $ nicht signifikant erholt.
An allen wichtigen Handelsplätzen ist der Ton derselbe: Die Liquidität ist geringer, die Stimmung lässt nach, und die Teilnehmer verhalten sich defensiv, anstatt kurzfristige Kursanstiege zu verfolgen. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun darauf, wie Bitcoin auf die jüngste Zinssenkung durch die Federal Reserve reagieren wird.
