Post-Halving Twist: Warum die tatsächliche Bitcoin-Versorgung niedriger sein könnte als erwartet
Bitcoin hat nach einer starken Korrektur Anfang des Monats erheblich an Boden zurückgewonnen und notiert nun über 93.000 $. Die Kryptowährung liegt derzeit bei 94.014 $, was einem Anstieg von 5% in den letzten 24 Stunden und mehr als 20% in den letzten zwei Wochen entspricht.
Dieses Preisniveau markiert einen erneuten Versuch, sich von dem jüngsten Rückgang zu erholen, bei dem BTC bis auf 74.000 $ fiel, wobei sowohl die Marktstimmung als auch das zugrunde liegende Netzwerkverhalten im Fokus stehen.
Mit dem erneuten Interesse an Bitcoin nach dem Halving-Ereignis im letzten Jahr hat ein Analyst von CryptoQuant interessante Einblicke in die Dynamik des Bitcoin-Minings offenbart.
Post-Halving-Emissionsraten weichen von der theoretischen Produktion ab
Der CryptoQuant-Mitarbeiter Carmelo Alemán hat neue Einblicke in die Bitcoin-Blockemission und die gesamte tägliche Mining-Produktion präsentiert und eine Lücke zwischen den theoretischen Annahmen und den realen Daten offengelegt.
Seine Beobachtungen deuten darauf hin, dass, obwohl der Blockzeitplan von Bitcoin weitgehend vorhersehbar ist, On-Chain-Messungen möglicherweise eine genauere Sicht auf das Verhalten der Versorgung nach dem Halving bieten.
Gemäß dem Bitcoin-Protokoll soll etwa alle 10 Minuten ein Block geschürft werden. Nach dem Halving im April letzten Jahres wurde die Belohnung für jeden Block von 6,25 BTC auf 3,125 BTC reduziert.
Das würde bedeuten, dass täglich etwa 144 Blöcke produziert werden, was zu einer geschätzten Neuversorgung von 450 BTC pro Tag führt (3,125 BTC × 144 Blöcke). Allemans Analyse weist jedoch darauf hin, dass die tatsächliche Anzahl der neu geschürften Münzen häufig niedriger ist als diese theoretische Schätzung.
Durch die Verwendung der "Bitcoin: Gesamtversorgung"-Metrik von CryptoQuant mit täglicher Auflösung untersuchte Alemán die tatsächliche Veränderung der umlaufenden Versorgung und stellte Diskrepanzen zwischen der erwarteten Ausgabe und der On-Chain-Realität fest.
Diese Abweichungen können aus langsamer als durchschnittlichen Blockzeiten, Anpassungen der Netzwerkschwierigkeiten oder temporären Staus im Mining-Ökosystem resultieren. Obwohl das Bitcoin-Protokoll ein Zehn-Minuten-Blockziel beibehält, stimmt die reale Mining-Aktivität nicht immer genau mit diesem Zeitplan auf täglicher Basis überein.
Bitcoin-On-Chain-Metriken bieten Echtzeit-Überwachung der Versorgung
Die Bedeutung von Allemans Erkenntnissen liegt in ihrer Implikation, wie die Bitcoin-Versorgung von Investoren, Minern und Analysten verfolgt und verstanden wird. Anstatt sich ausschließlich auf theoretische Projektionen basierend auf Protokollregeln zu verlassen, bieten On-Chain-Metriken einen Einblick in die tatsächlichen Blockchain-Aktivitäten.
Diese Erkenntnisse können helfen, Marktmodelle zu verfeinern, insbesondere während Übergangsphasen wie post-halving Anpassungen. Das Halving-Ereignis, das die Blockbelohnung um 50% reduzierte, ist darauf ausgelegt, die Inflationsrate von Bitcoin zu begrenzen und seine feste Versorgungskappe durchzusetzen.
Allemans Daten legen jedoch nahe, dass die Überwachung des Gesamtversorgungswachstums durch Blockchain-Aufzeichnungen ein differenzierteres Verständnis dafür bietet, wie viel BTC täglich in Umlauf gebracht wird. Dies kann Angebots-Nachfrage-Berechnungen auf dem Markt und sogar Schätzungen zur Rentabilität von Minern beeinflussen.
