On-Chain-Indikatoren deuten auf flachen Bitcoin-Bärenmarkt mit $56K-Tief hin

Laut der aktuellen Analyse von CryptoQuant befinden sich die Kryptowährungsmärkte derzeit in einer Bärenmarktphase. Dennoch könnte dieser Abschwung weniger stark ausfallen als in früheren Zyklen.

Der jüngste Wochenbericht der Marktforschungsfirma zeigt auf, dass Bitcoin (BTC) in dieser Bärenphase einen Rückgang von etwa 55% von seinem Allzeithoch erleben könnte. Dies würde den Tiefpunkt des Vermögenswerts bei circa $56.000 markieren und damit den geringsten Rückgang in der bisherigen Geschichte darstellen.

BTC könnte bei $56K Boden finden

Historisch gesehen korrelierten die Tiefpunkte der Bitcoin-Bärenmärkte mit dem realisierten Preis, der aktuell bei etwa $56.000 liegt und leicht ansteigt. Diese Beobachtungen führen zu der Annahme, dass der kommende Bärenzyklus weniger ausgeprägt sein könnte. Analysten erwarten, dass BTC bei etwa $70.000 eine Zwischenunterstützung finden könnte.

Diese Prognosen ergeben sich in einer Zeit, in der der Bitcoin-Bullenzyklus aufgrund negativer Marktbedingungen in einen bärischen Trend umschwenkt. Das Wachstum der Nachfrage hat nachgelassen, und die Derivatemärkte verzeichnen einen schwächeren Risikoappetit. Die aktuellen Entwicklungen verstärken den Glauben, dass Bitcoins Verhalten durch die Zyklen von Nachfragewachstum und -rückgang gesteuert wird.

Seit 2023 hat der Markt drei bedeutende Nachfragewellen erlebt, die durch die Einführung des Spot-ETFs in den USA, das Ergebnis der US-Präsidentschaftswahlen und das Aufkommen von Bitcoin-Treasury-Unternehmen angetrieben wurden. Seit Anfang Oktober 2025 hat sich der Nachfragetrend jedoch umgekehrt, was darauf hinweist, dass der Großteil der inkrementellen Nachfragewelle dieser Zyklusphase erreicht wurde.

Unglücklicherweise neigt eine Bärenmarktphase dazu, dann zu beginnen, wenn das Nachfragewachstum seinen Höhepunkt erreicht und abflaut – unabhängig von den Dynamiken auf der Angebotsseite.

Beginn des Bärenmarktes

Darüber hinaus haben die US-Spots für Bitcoin-ETFs im vierten Quartal 2025 begonnen, zum Netto-Verkäufer zu werden, was im starken Kontrast zur Akkumulationsphase im vierten Quartal 2024 steht. Zu dieser Zeit im letzten Jahr waren die Bestände der ETFs von 293.000 BTC auf 496.000 BTC gestiegen; in diesem Jahr jedoch sind sie um 24.000 BTC gesunken. Diese Entwicklung spiegelt die reduzierte Nachfrage wider, die Ende 2021 zu beobachten war, kurz vor dem Bärenmarkt 2022.

Auch im Bereich der Derivate ist der gleitende 365-Tage-Durchschnitt der Finanzierungsraten für unbefristete Futures auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gefallen, was darauf hindeutet, dass Investoren weniger bereit sind, Long-Positionen zu halten – ein Muster, das häufig in Bärenphasen auftritt.