Krypto On-Chain-Aktivität fällt im November in wichtigen Metriken
Die neuesten On-Chain-Daten von Presto Research zeigen, dass November 2025 eine weit verbreitete Abkühlung in der Krypto-Wirtschaft brachte. Aktive Nutzer, Total Value Locked (TVL), Protokollgebühren und Volumen von dezentralen Börsen (DEX) gingen gleichzeitig zurück.
Der Rückgang fällt in einen Monat, der bereits von volatilen Marktschwankungen geprägt war, und bietet frische Anzeichen dafür, dass das Benutzerengagement weiter abnimmt, selbst während das institutionelle Interesse an Bitcoin wächst.
Adoptionskennzahlen zeigen im November weitreichende Schwächen
Laut Presto Research dominieren die gleichen drei Chains, Tron, BNB Chain und Solana, seit sieben Monaten in Folge die Anzahl der aktiven Nutzer, wobei Tron erneut den Spitzenplatz einnimmt.
Ein ähnliches Muster zeigte sich bei Netzwerken und Protokoll-TVL. Das Unternehmen hob hervor, dass der Preisdruck auf dem Markt den in Dollar ausgedrückten Wert der gesperrten Vermögenswerte senkte, wobei das TVL der Bera Chain im Laufe des Monats um mehr als die Hälfte zurückging.
Viele bekannte DeFi-Plattformen sahen ebenfalls, wie ihre eigenen TVL-Werte schrumpften, da die Token-Preise sanken und die Benutzeraktivität nachließ. Sui und Sonic erlebten einen Rückgang von mehr als 40 %, während Avalanche um fast 30 % fiel.
Jedoch malten nicht alle Metriken ein düsteres Bild. Die Stablecoin-Salden auf Ethereum stiegen laut dem Bericht von Presto um mehr als 1,5 Milliarden $, und die Chain führte auch bei der überbrückten Kapitalmenge, wobei sie über 200 Millionen $ einnahm.
Trotzdem wurden diese starken Punkte von einem Rückgang der Aktivitäten an anderer Stelle übertroffen. Solana, Ethereum und Base, typischerweise unter den Netzwerken mit den höchsten Gebühren, verzeichneten die stärksten monatlichen Gebührensenkungen, was auf einen merklichen Rückgang der Transaktionen hindeutet. Die DEX-Volumina erzählten die gleiche Geschichte, wobei Uniswap einen größten monatlichen Rückgang von mehr als 500 Millionen $ verzeichnete, gefolgt von Curves nahezu 300 Millionen $ Rückgang.
Dieser Abschwung kam während einer turbulenten Woche für die Märkte. Anfang des Monats fiel Bitcoin kurzzeitig unter 84.000 $, bevor er sich zum Zeitpunkt des Schreibens auf etwa 92.000 $ erholte.
Analysten wie CoinCare haben 'linked' den Aufschwung mit einer Flut von Futures-Käufen in Verbindung gebracht, nachdem Vanguard den Handel für mehrere Spot-Krypto-ETFs genehmigt hatte, und bezeichneten die Veränderung als die stärkste Futures-Kaufaktivität seit Anfang 2023.
Makrostärke, institutionelles Interesse und ein Rückzug der Nutzer
Selbst bei verbesserten Bedingungen bei Aktien und Gold rangen die Kryptomärkte Anfang Dezember mit geringeren Zuflüssen. Dies veranlasste Arca CIO Jeff Dorman, 'describe' den Rückgang als „einen der seltsamsten Krypto-Abverkäufe überhaupt“ zu beschreiben und darauf hinzuweisen, dass der Druck durch Zinssätze oder Stablecoin-Ängste nicht vorhanden war. Stattdessen argumentierte er, dass Krypto-native Händler erschöpft erscheinen, während neues Kapital langsam erscheint.
Diese Kulisse könnte Kontext für das schwächere On-Chain-Bild im November bieten. Trotz zunehmender institutioneller Beteiligung, verstärkt durch den ETF-Zugang für Millionen von Vanguard-Kunden, haben Einzelhandelsteilnahme und DeFi nicht Schritt gehalten.
