Gold steigt, Bitcoin stagniert: Die seltsame Divergenz an den Finanzmärkten

Während traditionelle sichere Häfen und Aktienmärkte auf noch nie dagewesene Höchststände steigen, bleibt Bitcoin (BTC), der Krypto-Asset, der als "digitales Gold" bezeichnet wird, unverändert.

Diese seltsame Diskrepanz zwischen der führenden Kryptowährung und anderen großen Finanzinstrumenten lässt Marktbeteiligte an ihrer Rolle in einer unsicheren globalen Wirtschaft zweifeln und nach internen Kräften suchen, die sie möglicherweise unten halten.

Ein Markt der Widersprüche

Der Analyst JA Maartunn bemerkte kürzlich in einem Video, das auf X gepostet wurde, dass der aktuelle Zustand der Wirtschaft schwer zu verstehen ist. Gold, das ultimative sichere Anlagegut, ist in diesem Jahr um über 37 % gestiegen und hat beim Schreiben dieses Artikels ein neues Allzeithoch von 3.697 $ erreicht. Derweil hat Silber um mehr als 41 % zugelegt, während US-Aktienindizes wie der S&P 500 und die technologielastige NASDAQ in der Nähe ihrer Höchstwerte gehandelt werden.

"You've got this really confusing picture, right?" noted Maartunn. "The safe assets are up, and the risky assets are up. It's like the market is both risk-on and risk-off at the exact same time."

Ihm zufolge deutet die Tatsache, dass sowohl konservative als auch risikofreudige Vermögenswerte gleichzeitig steigen, darauf hin, dass der Markt sich gegen große Instabilität absichert, die durch einen schwachen US-Dollar, politische Unsicherheit in Europa und steigende Staatsverschulden verursacht wird.

Typischerweise wäre ein solches Umfeld ein fruchtbarer Boden für Bitcoin, das laut Befürwortern als staatsunabhängiger Wertspeicher fungiert. Doch ihre Preisentwicklung erzählt eine andere Geschichte: Sie verbleibt in einer Spanne, während alles andere nach oben bewegt wird.

Maartunn sagt, dass der Grund, warum Bitcoin nicht so gut abschneidet, wahrscheinlich in ihrem eigenen Ökosystem liegt und nicht an den größeren makroökonomischen Trends. Seine Analyse zeigt, dass langfristige Inhaber viel verkaufen, wobei in den letzten 30 Tagen etwa 230.000 BTC verkauft wurden. Dieser konstante Verkaufsdruck hat es unmöglich gemacht, dass die eingehende Nachfrage Schritt hält, was zu einem Patt geführt hat, das die OG-Krypto daran gehindert hat, in bedeutendem Maße zu steigen.

Bitcoin Kursverlauf

Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde Bitcoin bei 115.852 $ gehandelt, was einem Rückgang von 0,5 % in den letzten 24 Stunden entspricht, aber einem Anstieg von 3,4 % in der Woche. Der Preis schwankte zwischen 114.509 $ und 116.450 $ am vergangenen Tag und innerhalb einer Spanne von 110.870 $ bis 116.705 $ in den letzten sieben Tagen, was eher eine Konsolidierung als eine Fortsetzung des Trends widerspiegelt.

Der aktuelle Wert stellt auch einen Rückgang von 1,9 % über den letzten Monat dar, wobei BTC 6,6 % unter seinem am 14. August erreichten Allzeithoch bleibt. Dennoch hat der Vermögenswert im Jahresvergleich um 97 % zugelegt.

Einige Analysten glauben, dass die Ruhe nicht von Dauer sein könnte. Ein Bericht vom 15. September hat ein seltenes goldenes Kreuz im täglichen MACD von Bitcoin in Verbindung mit einem MVRV-Tiefpunkt bei rund 107.000 $ hervorgerufen, ein Signal, das historisch gesehen 30 % bis 40 % Rallyes vorausgegangen ist. Beobachter glauben daher, dass es den Weg für einen Anstieg auf 140.000 $ oder mehr ebnen könnte, wenn sich die Geschichte wiederholt.

In der Zwischenzeit argumentiert Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, dass die makroökonomische Liquidität, nicht die Zyklen, Bitcoin's Bullenlauf bis 2026 verlängern wird. Er bekräftigte auch ein früheres Ziel von 250.000 $ für den Vermögenswert und betonte, dass kurzfristige Frustration nicht dessen langfristigen Vorteil gegenüber der Entwertung von Fiat-Währungen überschatten sollte.

Vorerst jedoch bleibt Maartunns Diagnose am gewichtigsten: Bis die frische Nachfrage den Strom von BTC, der von langfristigen Inhabern verkauft wird, absorbieren kann, könnte die führende Kryptowährung in ihrem seitlichen Muster gefangen bleiben.