Fed-Entscheidung entfacht Belebung am US-Unternehmensanleihemarkt
Eine kürzliche Zinssenkung der US-Notenbank hat den Markt für Unternehmensanleihen im Investment-Grade-Sektor neu belebt. Nachdem Anfang der Woche noch Ruhe herrschte, traten am Donnerstag mindestens neun Emittenten im Umfang von fast 15 Milliarden Dollar in den Markt ein. Einen wesentlichen Beitrag dazu lieferte eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte bei der Fed-Sitzung im September.
AT&T, ein führender Akteur auf diesem Markt, stach mit einem vierteiligen Anleiheangebot im Wert von 5 Milliarden Dollar hervor. Die Telekommunikationsfirma plant, diese Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke, darunter bevorstehende Schuldentilgungen und Akquisitionen, zu verwenden. Die Transaktion wurde von BNP Paribas, Bank of America, Citi, JPMorgan und Mizuho arrangiert.
Weitere namhafte Emittenten, die am Donnerstag auf den US-Anleihemarkt zurückkehrten, waren die Schweizer UBS Group und die französische Crédit Agricole. Die Zinssenkung, die von vielen Marktteilnehmern erwartet worden war, soll eine neue Welle von Unternehmensfinanzierungen anstoßen, da die Kosten für die Kreditaufnahme weiterhin nahe historischen Tiefständen verweilen.
Nick Elfner von Breckinridge Capital Advisors merkte an, dass die Zinssenkung mit weniger restriktiver Geldpolitik Wachstum anregen und die Kreditaufnahme fördern sollte. Der Spread bei Unternehmensanleihen, ein Indikator für die Risikoprämie gegenüber US-Staatsanleihen, lag am Mittwoch laut ICE BofA U.S. Corporate Index bei durchschnittlich 76 Basispunkten. Am 15. September wurde sogar ein Rekordtief von 75 Basispunkten erreicht.
Vor der Fed-Entscheidung hatten die Anleiheemittenten ihre Aktivitäten zurückgefahren, um mögliche Marktschwankungen zu vermeiden. Die Unsicherheit bestand hauptsächlich darin, ob die Fed sich für eine Senkung um 0,25 oder 0,5 Prozentpunkte entscheiden würde. Letztlich bewerteten Branchenexperten die Entscheidung positiv für risikobehaftete Anlagen. Blair Shwedo von der U.S. Bank kommentierte, dass die Zinssenkung ein vorteilhaftes Umfeld für Emittenten schaffen sollte, um auf den Markt zu kommen.
