Die Fed blinzelte — Der Bitcoin-Bullenlauf ist nun unvermeidlich
Am Mittwoch beschloss die US-Notenbank, ihren Leitzins im Bereich von 4,25%–4,5% unverändert zu lassen – und Bitcoin reagierte prompt. Die Pause, obwohl weithin erwartet, kam mit einem leicht überarbeiteten Ausblick, der einen langsameren Zeitplan für künftige Zinssenkungen und eine bemerkenswerte Anpassung des Tempos der Bilanzreduzierung der Zentralbank umfasst.
Laut der Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC) zeigt der „Dot Plot“ der Fed nun für dieses Jahr nur noch zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte an—weniger, als viele Marktteilnehmer im Dezember erwartet hatten. Die Entscheidungsträger betonten, dass, obwohl die Zinssätze weiterhin im restriktiven Bereich liegen, das Timing der tatsächlichen Senkungen von den wirtschaftlichen Indikatoren abhängt, insbesondere von der Inflation und der Beschäftigung.
Die neueste Erklärung behauptet jedoch nicht mehr, dass Inflation und Beschäftigung „im Gleichgewicht“ seien, was die zunehmenden Sorgen des Komitees hinsichtlich wirtschaftlicher Unsicherheiten widerspiegelt. Aber vielleicht war der bedeutendste Wendepunkt die Ankündigung der Fed, dass sie die Reduzierung ihrer Anleihebestände, gemeinhin bekannt als „quantitative Straffung“ (QT), verlangsamen wird.
Ab April wird der monatliche Abfluss von Staatsanleihen von 25 Milliarden &#dollar; auf 5 Milliarden &#dollar; gesenkt—eine erhebliche Drosselung, die viele Analysten als Vorstufe für eine überaus lockere Haltung betrachten, falls sich wirtschaftliche oder Marktbedingungen verschlechtern.
Was das für Bitcoin bedeutet
Kurz nach der Ankündigung der Fed stieg Bitcoin um etwa 4–5% und überschritt kurzzeitig die Marke von 86.000 &#dollar;. Nik Bhatia—Gründer von The Bitcoin Layer und Autor von Bitcoin Age—ging in seinem neusten Video-Update auf die Auswirkungen der Entscheidung ein. „Bitcoin stieg um 4% nach der Nachricht, dass die Fed das QT verlangsamt und weiterhin verpflichtet ist, die Zinssätze zu senken“, sagte Bhatia zu Beginn seiner Analyse und betonte, dass der Markt mit Argusaugen darauf achtete, ob die Zentralbank ihren Ansatz der quantitativen Straffung ändern würde.
Bhatia erklärte, wie die Reduzierung der monatlichen Obergrenze von 25 Milliarden &#dollar; auf 5 Milliarden &#dollar; die Liquiditätsbeschränkungen im Gesamtsystem lockern kann: „Nun schrumpft die Fed immer noch ihre Bilanz, aber jetzt wird sie dies nur noch mit fünf Milliarden im Monat statt mit 25 Milliarden im Monat tun, und das ist eine materielle Änderung“, sagte er.
„Das ist nicht so etwas wie, 'Hey, wir stehen kurz vor QE jetzt nur weil wir von 25 auf fünf gegangen sind,' aber der erste Schritt ist, die Bilanz daran zu hindern, weiter zu schrumpfen … sodass wenn die Fed sich drehen muss, sie schnell von 5 Milliarden im QT pro Monat zu einem bescheidenen Wachstum gehen kann.“
Bhatia betonte, dass ein solcher Schritt die Risikobereitschaft auf den Märkten antreiben kann: „Der Markt sieht die Fed so, wie sie ist: sie unterstützt die Kreditvergabe, die die Bilanzen weltweit expandiert, und dieser Fluss endet in Asset-Preisen … einige dieser Assets können Aktien sein, Bitcoin—[und] andere Finanzanlagen.“
Andere Experten sind in ihrer Einschätzung noch drastischer. BitMEX-Mitgründer Arthur Hayes erklärte über X: „JAYPOW delivered, QT basically over Apr 1. The next thing we need to get bulled up for realz is either SLR exemption and or a restart of QE. Was BTC &#dollar;77k the bottom, prob. But stonks prob have more pain left to fully convert Jay to team Trump so stay nimble and cashed up.“
Jamie Coutts, Chief Crypto Analyst bei Realvision, stimmt dem weitgehend zu: „After last night, QT is effectively dead (for some time). Treasury volatility has backed right off and is now mirroring the decline in DXY from earlier this month. This is all extremely liquidity-positive.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 85.881 &#dollar; gehandelt.
