Coinbase Institutional sieht im Dezember eine Umkehr trotz Bitcoins brutalem November
„With quantitative tightening [QT] ending, the Fed is back in the bond market, and the drain of cash from markets may be behind us,“ Coinbase Institutional erklärte am Mittwoch und fügte hinzu: „That’s usually good for risk-on assets like crypto.“
Die Erkenntnisse stammen aus dem monatlichen Ausblicksbericht des Unternehmens, der sich intensiv damit beschäftigte, warum Bitcoin und Krypto-Märkte im letzten Monat so schlecht abgeschnitten haben.
Bitcoin hat gegenüber US-Aktien auf risikobereinigter Basis stark unterperformed und ist über drei Standardabweichungen unter seinem 90-Tage-Durchschnitt gefallen, während der S&P 500 nur um eine Standardabweichung zurückging, wurde berichtet.
“While fear remains elevated, we believe conditions favor a reversal in December.”
Buy the dip?
With quantitative tightening ending, the Fed is back in the bond market and the drain of cash from markets may be behind us. That’s usually good for risk-on assets like crypto.
So why did BTC dump?
• BTC broke major bull market support bands
• Options traders… pic.twitter.com/1C8mxtemun— Coinbase Institutional
(@CoinbaseInsto) December 2, 2025
Die Ursachen für den Rückgang
Das Unternehmen stellte fest, dass es im Oktober beim Markt mehrere wichtige Herausforderungen zu verdauen gab, welche vor allem Altcoins hart trafen. Spot-ETF-Flüsse sind deutlich negativ geworden, wobei der November rekordverdächtige kumulative Abflüsse verzeichnete, während die Stablecoin-Menge mit der schwächsten 30-Tage-Dynamik seit 2023 schrumpfte.
Langfristige Inhaber veräußerten Münzen anstatt zu akkumulieren, und digitale Vermögenswert-Treasury-Vehikel handeln zum ersten Mal seit 2024 unter den Nettoinventarwerten.
Der Bericht diskutierte auch Bedenken über eine „K-förmige“ wirtschaftliche Erholung, bei der durch KI bedingte Arbeitsplatzverluste die Unternehmensgewinne steigern, während sie die Stabilität der persönlichen Einkommen erodieren könnten, obwohl Hinweise dafür, dass dies Krypto beeinflusst, schwach bleiben.
“We think sidelined cash (e.g., sizable money‑market balances) could still pivot into regulated BTC vehicles when conditions stabilize.”
Alles zeichnet ein düsteres Bild, aber die makroökonomischen Fundamentaldaten bleiben stärker denn je. Coinbase teilte das gleiche Gefühl wie im Oktober mit, dass „die vollständige Marktstabilisierung wahrscheinlich einige Monate dauern wird.“
Dennoch erklärte das Unternehmen, dass „die Bedingungen im Dezember für eine Umkehr bereit sein könnten, da wir glauben, dass die Federal Reserve die Zinsen senken und einige Zuflüsse freisetzen könnte.“
Bearish gegenüber der Fed
Der reformierte Hedge-Fonds-Manager James Lavish unterstützte diese Ansicht und erklärte, dass er „bearish gegenüber der Fed und dem, was sie weiterhin mit dem Wert des Dollars tun, ist.“
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb bewertet, ist seit Anfang dieses Jahres um mehr als 10% gefallen. Es ist wahrscheinlich, dass er weiter absackt, wenn die Fed mit der quantitativen Lockerung (QE) beginnt und Liquidität zuführt.
In the last 16 years, the Fed has added a total of $8.8 trillion of liquidity to markets and removed a total of just $3.2 trillion before calling *uncle* for the second time. So when people ask why I am so bullish on Bitcoin, it is simple. I am bearish on the Fed and what they… pic.twitter.com/Z9cY2J6JDE
— James Lavish (@jameslavish) December 2, 2025
Es scheint bereits im Gange zu sein, da die Fed gerade $13,5 Milliarden über Übernacht-Repo-Geschäfte in das Bankensystem eingespeist hat, dem zweitgrößten Anstieg seit der COVID-19-Pandemie, laut Daten der St. Louis Fed.
