Bitcoin zeigt klassische "Wall of Worry"-Rally, während Privatanleger zurückbleiben
Eine aktuelle On-Chain-Analyse deutet darauf hin, dass Bitcoin erneut eine Divergenz zwischen verschiedenen Investorengruppen zeigt, insbesondere zwischen institutionellen Akteuren und Privatanlegern. Laut dieser Analyse könnte der Bitcoin-Kurs in diesem Zyklus noch weiteres Wachstumspotenzial haben.
Bitcoin-ETF-Flüsse im Einklang mit Coinbase Premium Index
In einem kürzlich veröffentlichten Bericht auf der Plattform CryptoQuant untersucht das Krypto-Forschungsunternehmen XWIN Research Japan die Dynamik des Bitcoin-Marktes und stellt fest, dass sich eine entscheidende strukturelle Veränderung abzeichnet. Die relevanten Indikatoren in dieser Analyse sind die gesamten Nettozuflüsse von Bitcoin-Spot-ETFs, der Coinbase Premium Index und die Fear & Greed-Metriken. Die ETF-Zuflüsse messen die Netto-Menge an Bitcoin, die in Spot-ETFs ein- oder ausfließt; der Coinbase Premium Index verfolgt den Preisunterschied zwischen Coinbase und anderen Börsen.
Laut XWIN Research Japan zeigen die ETF-Flüsse und der Coinbase Premium Index (~0,56) eine positive Korrelation, was auf übereinstimmende Zuflüsse mit der Spot-Nachfrage hinweist. Allerdings betont XWIN Research Japan einen wichtigen Unterschied: Der institutionelle Kauf geht den ETF-Zuflüssen tatsächlich voraus, nicht umgekehrt, wie allgemein angenommen wird. Daher sind die steigenden Werte des Coinbase Premium Index, die signalisieren, dass US-Investoren wieder kaufen, die wesentlichen Treiber des Bitcoin-Preises.
Fear & Greed Index zeigt anhaltende Angst bei Privatanlegern
Im Gegensatz dazu weist die Analysegruppe darauf hin, dass der Fear & Greed Index eine weniger optimistische Geschichte erzählt. Die Experten heben hervor, dass der Index weiterhin recht niedrig ist, mit Werten im Bereich von 10-30, was darauf hindeutet, dass Privatanleger noch nicht aktiv am Marktgeschehen teilnehmen.
Diese Zurückhaltung der Privatanleger könnte in den jüngsten Verlusten begründet sein, während institutionelle Investoren aufgrund von "Flow und Struktur" weiterhin akkumulieren. Dieses Verhalten schafft die klassische "Wall of Worry"-Rally, bei der der Preis einer Kryptowährung (in diesem Fall Bitcoin) trotz weit verbreiteter Marktskepsis steigt.
XWIN Research Japan erklärt, dass dies letztendlich bedeuten könnte, dass sich der Markt in einer frühen oder sogar mittleren Phase eines "institutionell geführten Aufwärtstrends" befindet, bei dem die Beteiligung von Privatanlegern von den Faktoren ausgeschlossen ist, die die Preise aktiv antreiben. Sollte die Aktivität der Privatanleger mit überwiegend bullischer Absicht zunehmen, könnte die führende Kryptowährung weiteres Aufwärtspotenzial haben.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird Bitcoin mit einem Wert von $75.703 gehandelt, wobei Daten von CoinMarketCap zeigen, dass die weltweit führende Kryptowährung in den letzten 24 Stunden 2,24 % ihres Wertes verloren hat.
