Bitcoin-Optionsverfall am Freitag könnte den Markt erschüttern: Worauf man achten sollte
Zum Jahresende steht Bitcoin (BTC) vor einem entscheidenden Moment, der zu erhöhter Marktvolatilität führen könnte. Am Freitag, den 26. Dezember, laufen Bitcoin-Optionen im Wert von über $23 Milliarden aus, was den größten Optionsverfall in der Geschichte der Kryptowährung markiert.
Wie der Verfall von $23 Milliarden Bitcoin-Optionen die Preise beeinflussen könnte
Der Marktexperte NoLimit hat auf der Social-Media-Plattform X (ehemals Twitter) die Bedeutung dieses Ereignisses erläutert. Das Verständnis des Optionsverfalls ist entscheidend, um seine potenziellen Auswirkungen auf den Markt zu begreifen.
Optionen sind gehebelte Wetten auf den zukünftigen Preis von Bitcoin: Call-Optionen erwarten einen Preisanstieg, während Put-Optionen einen Preisrückgang antizipieren. Wenn diese Optionen verfallen, geschieht eines von zwei Dingen: Entweder verfallen sie wertlos, oder sie lösen Absicherungsgeschäfte aus, die Käufe oder Verkäufe am Spotmarkt erfordern.
Mit einem massiven Volumen von $23,6 Milliarden an Bitcoin-Optionen, die auf einmal auslaufen, wird ein erheblicher Teil des Risikos aus den Büchern der Händler an einem einzigen Tag entfernt. Diese Bereinigung von Positionen ist ein Haupttreiber der Volatilität.
Zum Vergleich: Frühere Jahresendverfälle waren deutlich kleiner: etwa $6 Milliarden im Jahr 2021, $2,4 Milliarden im Jahr 2022, $11 Milliarden im Jahr 2023 und $19,8 Milliarden im Jahr 2024. Das Ausmaß dieses bevorstehenden Verfalls zeigt eine Verschiebung in der Marktlandschaft und deutet darauf hin, dass der Markt nun weitgehend von institutionellen Investoren geprägt ist, anstatt von Privatanlegern.
Besonders bemerkenswert ist der spezifische Freitag. Händler haben ihre Positionen strategisch um wichtige Bitcoin-Preismarken abgesichert, und mit dem Eintreffen des Optionsverfalls werden diese Absicherungen aufgelöst.
Dieser Prozess könnte zu starken Preisbewegungen in beide Richtungen führen, insbesondere angesichts der derzeit niedrigen Liquiditätsbedingungen am Markt. Die Feiertagssaison hat zu einem Rückgang des Handelsvolumens geführt, was bedeutet, dass einzelne Aufträge die Preise dramatischer beeinflussen können und potenziell zu heftigen Preisschwankungen führen.
Wichtige Preisbereiche
Zusätzlich zur Komplexität hat der Marktanalyst MartyParty hervorgehoben, dass signifikante Gamma-Expositionen in kritischen Preisbereichen, insbesondere zwischen $86.000 und $110.000, konzentriert sind.
Schätzungen zufolge wird ein hohes Gamma—etwa $238 Millionen oder mehr in nominaler Sensitivität—verfallen, was die Volatilität durch Delta-Hedging-Flüsse verstärken könnte, je näher der Freitag rückt. Der maximale Schmerzpunkt, an dem Bitcoin-Optionsverkäufer den größten Verlust erleiden, liegt bei $96.000.
Analysten von CryptoQuant haben ebenfalls die Situation bewertet und festgestellt, dass, obwohl die Positionierung auf der Unterseite mit dem Rückgang des offenen Interesses an $85.000-Puts nachgelassen hat, weiterhin eine bemerkenswerte Präsenz von $100.000-Bitcoin-Calls besteht.
Dies deutet auf einen vorsichtigen, aber anhaltenden Optimismus für eine potenzielle „Santa-Rallye“ hin. Die Risiko-Umschichtungen deuten auch auf eine Abschwächung der bärischen Stimmung hin, da sich der Spotpreis von Bitcoin stabilisiert.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde Bitcoin bei $87.292 gehandelt, nachdem es in den letzten 24 Stunden einen Verlust von 2,5 % verzeichnete und eine 30%ige Lücke zwischen dem aktuellen Handelspreis und dem Rekordhoch besteht.
