Bitcoin-Optionshändler erwarten keine Volatilität: Kontraindikator im Entstehen?
Bitcoin-Options-ATM-IV ist kürzlich gesunken
In seinem neuesten wöchentlichen Bericht hat das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode über den jüngsten Trend der impliziten Volatilität (IV) von Bitcoin-Optionen At-The-Money (ATM) gesprochen.
Implizite Volatilität (IV) bezieht sich auf einen Indikator, der misst, wie volatil BTC basierend auf der Preisgestaltung von Optionskontrakten in der Zukunft erwartet wird. At-The-Money (ATM) IV, die hier relevante Version der Metrik, berechnet speziell diese Erwartung für die Kontrakte, deren Ausübungspreis dem aktuellen Spotpreis des Vermögenswerts am nächsten liegt.
Der „Ausübungspreis“ ist der vorab festgelegte Preis, zu dem der Inhaber eines Optionskontraktes das zugrunde liegende Asset kaufen (bei einem Call oder bullischen Wette) oder verkaufen (Put oder bärischen Wette) kann.
Wie im Diagramm angezeigt, folgt die Bitcoin-Options-ATM-IV seit einiger Zeit einem Abwärtstrend, was darauf hindeutet, dass die Händler in naher Zukunft keine Volatilität erwarten.
Wenn die Vergangenheit ein Anhaltspunkt ist, könnte BTC jedoch gegen diese Händler agieren. „Historisch gesehen haben solch gedämpfte Volatilitätserwartungen oft starken Marktbewegungen vorausgegangen, was sie zu einem potenziellen Kontraindikator macht“, erklärt Glassnode.
Aus dem Diagramm ist ersichtlich, dass eine solche Kontraktion in der Bitcoin-Options-ATM-IV auch im Jahr 2023 aufgetreten ist, woraufhin damals eine Hausse-Rallye für die Kryptowährung folgte. Es bleibt abzuwarten, ob auch diesmal eine Volatilität in eine der Richtungen auf diese Kompression folgt.
ATM-Kontrakte sind nicht die einzigen, die eine geringe Volatilität erwarten. Laut dem Bericht ist Deribits DVOL-Index, der ein 30-tägiges IV-Maß für alle Ausübungspreise verfolgt, kürzlich auf historisch niedrige Werte gefallen.
Wie im Diagramm ersichtlich, geht der Bitcoin-DVOL in den letzten Monaten zurück. Der Index liegt derzeit auf so extrem niedrigen Niveaus, dass nur an 2,6% der Handelstage ein niedrigerer Wert beobachtet wurde. Das Analyseunternehmen erklärt:
Such levels often reflect market complacency and limited demand for hedging against large moves. While these conditions can persist, they leave the market exposed to sudden volatility spikes if a catalyst emerges, as past cycles have shown through sharp, disorderly price swings when risk is rapidly repriced.
BTC-Preis
Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt der Bitcoin-Kurs bei etwa $121.600, was einem Anstieg von 5% in der letzten Woche entspricht.
