Bernstein sieht Bitcoin-Absturz als „Vertrauenskrise“ und hält an Ziel von $150.000 fest
Trotz eines deutlichen Rückgangs der Bitcoin (BTC)-Preise seit Oktober letzten Jahres argumentieren Analysten von Bernstein, dass der aktuelle Abschwung nicht einem traditionellen Krypto-Bärenmarkt entspricht.
Bernstein verteidigt die Fundamentaldaten von Bitcoin
Die Analyse, geleitet von Gautam Chhugani von Bernstein, besagt, dass der jüngste Ausverkauf eher einen Vertrauensverlust als tiefere strukturelle Probleme widerspiegelt. Die Analysten betonen, dass die grundlegenden Eigenschaften von Bitcoin intakt bleiben und der Rückgang nicht als systemischer Zusammenbruch missverstanden werden sollte. Bernstein bekräftigt seine langfristige Prognose und hält an einem Kursziel von $150.000 für Bitcoin bis Ende 2026 fest.
Bernstein hebt hervor, dass viele der „Warnsignale“, die historisch großen Bitcoin-Abstürzen vorausgingen, diesmal fehlen. Es gab keine großen institutionellen Zusammenbrüche, keine Enthüllung versteckter Hebel und keine weit verbreiteten Ausfälle im Krypto-Ökosystem. Stattdessen sieht das Unternehmen einen Markt, der von negativer Stimmung belastet wird, obwohl die allgemeinen Bedingungen ungewöhnlich günstig erscheinen. Die Analysten verweisen auf eine starke institutionelle Unterstützung für Bitcoin.
Dies umfasst einen pro-Bitcoin US-Präsidenten, die fortgesetzte Expansion von Spot-Bitcoin-ETFs, die zunehmende Akzeptanz durch Unternehmensschatzmeister und anhaltendes Interesse von großen Vermögensverwaltern. Laut Bernstein unterscheiden diese Faktoren den aktuellen Zyklus deutlich von früheren Abschwüngen, die durch übermäßiges Risiko und fragile Marktstrukturen geprägt waren.
Hodler und Miner können langen Abschwung überstehen
Das Unternehmen ging auch auf sich ändernde Narrative rund um Technologietrends ein. Bernstein stellte fest, dass einige Investoren nun argumentieren, Bitcoin sei irrelevant geworden, da sich die globale Aufmerksamkeit auf künstliche Intelligenz (AI) richtet. Die Analysten wiesen diese Ansicht zurück und sagten, sie spiegele eher eine veränderte Anlegerfokussierung wider als eine echte Bedrohung für die Rolle von Bitcoin. Sie fügten hinzu, dass die Befürchtungen rund um Quantencomputing ähnlich übertrieben seien, da solche Risiken alle kritischen digitalen Systeme betreffen würden, nicht nur Bitcoin.
Das Unternehmen spielte auch Befürchtungen von Zwangsverkäufen durch Unternehmensschatzmeister oder das Kapitulieren von Minern herunter. Bernstein erklärte, dass große Unternehmen, die Bitcoin halten, ihre Bilanzen so strukturiert haben, dass sie längere Abschwünge überstehen können.
In Bezug auf Kommentare aus dem jüngsten Earnings Call von Strategy bemerkten die Analysten, dass nur ein extremes Szenario—ein Bitcoin-Kurs von $8.000 über fünf Jahre—eine Umstrukturierung erforderlich machen würde. Miner seien ebenfalls besser aufgestellt als in früheren Zyklen. Viele hätten ihre Einnahmen diversifiziert, indem sie Energieressourcen auf die Nachfrage von AI-Datenzentren umgeleitet haben, was die Abhängigkeit vom Bitcoin-Mining allein verringert und den Druck durch Produktionskosten mindert.
Zum Zeitpunkt dieses Artikels wird Bitcoin bei $70,627 gehandelt, nachdem es in den letzten vierzehn und dreißig Tagen Verluste von 20% bzw. 22% verzeichnet hat.
