AT&T: Aufschwung durch Fokus und strategische Maßnahmen

AT&T zeigt sich nach einigen weniger erfolgreichen Jahren nunmehr in voller Stärke und erfreut seine Aktionäre mit eindrucksvollen Ergebnissen. Anfang 2024 empfahl ich AT&T als eine contrarian Anlageoption, als der Kurs bei 17,31 US-Dollar lag. Seither verzeichnete die Aktie einen beeindruckenden Anstieg von über 35 %. Meine optimistische Haltung gegenüber dem Telekommunikationsriesen bleibt aufgrund seiner fokussierten Geschäftsstrategie, der Verpflichtung zur Kapitalrückführung an Aktionäre, einer attraktiven Dividendenrendite von 4,9 % sowie einer realistischen Bewertung unerschütterlich.

AT&T hat sich lange als verlässlicher Dividendenzahler einen Namen gemacht. Dennoch zog 2022 eine Dividendensenkung im Zuge der Abspaltung von Warner Brothers, das sich mit Discovery zu Warner Bros Discovery zusammenschloss, Unmut auf sich. Diese Abspaltung erweist sich jedoch rückblickend als weise Entscheidung, da die neue Einheit mit diversen Schwierigkeiten zu kämpfen hat.

Aktuell erholt sich AT&T in den Augen von Dividendeninvestoren. Die Dividendenrendite von 4,9 % übertrifft den Durchschnitt der Märkte sowie die von Staatsanleihen, gerade in Zeiten rückläufiger Zinssätze. Die Dividendensenkung aus 2022 hat die Ausschüttungen auf ein sicheres Fundament gestellt, abgesichert durch ein Ausschüttungsverhältnis von knapp unter 50 %. Auf dem Analysten- und Investorentag wurde ein ambitionierter Plan zur Kapitalrückführung vorgestellt: Insgesamt sollen über die nächsten drei Jahre 40 Milliarden US-Dollar an Aktionäre zurückgeführt werden.

Geplant ist eine Kombination aus 20 Milliarden US-Dollar an Dividendenzahlungen und 20 Milliarden US-Dollar an Aktienrückkäufen. Ein erster Rückkauf wurde bereits autorisiert, um bis Ende 2026 Aktien im Wert von 10 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen. Rückkäufe verringern die ausstehende Aktienanzahl, steigern damit den Gewinn je Aktie, und deuten darauf hin, dass das Management die Aktien als unterbewertet ansieht. Für renditestarke Aktien sind Rückkäufe besonders vorteilhaft, da für jede zurückgekaufte Aktie keine Dividende mehr gezahlt werden muss.

Der Investorentag von AT&T hat unterstrichen, dass das Unternehmen den Fokus verstärkt auf Renditen an die Aktionäre legt und heute schlanker aufgestellt ist als noch vor einigen Jahren. Die früheren Versuche, durch den Erwerb von DirectTV in 2015 und Time Warner in 2018 ins Unterhaltungsgeschäft einzusteigen, zeigten sich als gravierende Fehltritte.